Terlepas dari gulungan peraturan bank yang seharusnya mencegah krisis keuangan lainnya, Silicon Valley Bank, bank terbesar ke-17 di negara itu, terbakar minggu lalu. Itu adalah kegagalan bank terbesar kedua dalam sejarah AS dan telah mendorong banyak orang untuk saling tuding.
Manajemen mengacau dengan tidak menangani kekurangan uang tunai yang serius sampai semuanya terlambat. Beberapa menyalahkan Peter Thiel, mengatakan seruan investor modal ventura untuk perusahaan teknologi kecil untuk menarik simpanan dari SVB mempercepat kehancurannya. Yang lain mengkritik Goldman Sachs, penasihat SVB yang menandatangani keputusan keliru mereka untuk mencoba menjual ekuitas, sehingga mengingatkan investor akan kekurangan modal mereka.
Ada banyak kesalahan yang harus disalahkan, tetapi ketika lembaga keuangan bangkrut, Anda harus bertanya-tanya: di mana regulatornya? Lagi pula, ada lebih banyak bendera merah daripada yang Anda lihat di konvensi PKC.
Tahun lalu adalah tahun untuk buku rekor, dan bukan dengan cara yang baik. Menanggapi inflasi terburuk dalam 40 tahun, the federal Reserve melakukan salah satu program kenaikan tarif paling agresif dalam sejarah. Sebagai tanggapan, investor AS menjual saham, dan terutama saham berteknologi tinggi. S&P 500 turun 18% pada tahun 2022; NASDAQ turun 33%.
Selain itu, tahun lalu adalah tahun terburuk pernah direkam untuk obligasi AS. Total Bond Index, yang melacak utang perusahaan dan pemerintah AS berkualitas tinggi, turun lebih dari 13% pada tahun 2022.
YELLEN MENGATAKAN TIDAK BAILOUT UNTUK SILICON VALLEY BANK: 'KAMI TIDAK AKAN MELAKUKANNYA LAGI'
Berkat triliunan dolar dalam pengeluaran pemerintah selama dan setelah pandemi dan pencetakan uang besar-besaran oleh Federal Reserve, bank-bank nasional menikmati masuknya simpanan besar-besaran mulai tahun 2020. Sebagian besar, termasuk Silicon Valley Bank, menginvestasikan banyak uang itu ke dalam investasi seperti Obligasi negara dan sekuritas pendapatan tetap lainnya yang menukik saat tarif naik. Perusahaan Asuransi Kustodian Federal Pengajuan (FDIC) menunjukkan bahwa bank-bank AS mengambil lebih dari $600 miliar nilai kerugian yang belum direalisasi tahun lalu… sebuah peringatan besar.
Sementara itu, bank, termasuk SVB, lamban menanggapi kenaikan suku bunga, dan mulai kehilangan simpanan tahun lalu karena pelanggan mengambil uang dari rekening giro dan tabungan untuk diinvestasikan dalam Perbendaharaan atau dana pasar uang dengan hasil lebih tinggi. Bloomberg melaporkan bahwa “deposito bank komersial turun tahun lalu untuk pertama kalinya sejak 1948 karena penarikan bersih mencapai $278 miliar…”
Masalah tersebut – kerugian portofolio dan penurunan simpanan – menyebabkan SVB gagal, tetapi masalahnya tidak hanya terjadi pada bank tersebut. Memang, Signature Bank juga runtuh, karena alasan yang sama, beberapa jam yang lalu. Pihak berwenang seharusnya waspada.
BAGAIMANA SILICON VALLEY BANK TERBAKAR
Mereka tidak. Pertimbangkan Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan, badan yang dibentuk pada tahun 2010 setelah krisis keuangan, yang dimaksudkan untuk mencegah keruntuhan semacam ini. Dewan ini diketuai hari ini oleh Menteri Keuangan Janet Yellen dan termasuk 9 anggota pemungutan suara lainnya termasuk Ketua Fed Jay Powell, kepala FDIC dan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (CFPB), Gary Gensler, kepala SEC.
Situs web dewan mendefinisikan tugasnya sebagai "mengidentifikasi risiko terhadap stabilitas keuangan Amerika Serikat ..."
Dewan terakhir bertemu pada 10 Februari melalui konferensi video. Pembacaan pertemuan itu menunjukkan grup meninjau prioritas tahun 2023, yang mencakup “risiko keuangan terkait iklim, intermediasi keuangan nonbank, ketahanan pasar Treasury, dan risiko terkait aset digital.”
Perubahan iklim, yang digambarkannya sebagai “ancaman yang muncul terhadap stabilitas keuangan AS,” diidentifikasi dalam laporan tahunan 2022 sebagai “prioritas utama” dan telah menjadi salah satu perhatian utama dewan selama dua tahun terakhir.
Agar adil, dewan juga prihatin dengan risiko terkait mata uang kripto, intermediasi keuangan nonbank, dan ketahanan pasar Treasury. Itu adalah masalah yang menjadi fokus dewan, bukan meningkatkan kerugian portofolio dan penurunan simpanan.
SILICON VALLEY BANK KERUNTUHAN HITS PERUSAHAAN SEPERTI CAMP, COMPASS COFFEE
Ini mengejutkan. Seperti yang ditunjukkan oleh ekonom Ed Hyman, tidak pernah ada siklus pengetatan suku bunga tanpa kejutan finansial, seperti kegagalan Manajemen Modal Jangka Panjang pada tahun 1998 atau pecahnya gelembung dot-com pada tahun 2001. Itu karena Kenaikan suku bunga Fed dimaksudkan untuk menguras kelebihan likuiditas dari sistem dan juga untuk mengempiskan aset yang terlalu mahal, seperti perumahan pada tahun 2008 atau saham teknologi pada tahun 2001. Karena investor cenderung bergerak secara berkelompok, prosesnya jarang mulus.
Ketika orang mulai meminta dana mereka minggu lalu, SVB menghadapi krisis likuiditas. Kepemilikan mereka telah menyusut nilainya, jadi mereka mencoba mendapatkan modal baru dengan menjual saham dan memilih saham untuk mengatasinya. Pergi ke pasar umum dan bukan pemberi pinjaman swasta adalah sebuah kesalahan. Deposan ketakutan dan bergegas untuk mengklaim dana mereka, menyebabkan bank lari dan penutupan SVB.
Apakah ada yang memperhatikan? Seperti yang ditulis Peter Earle di American Institute for Economic Research, “pada akhir Desember, SVB memegang 57 persen dari total asetnya dalam investasi sementara rata-rata di antara 74 pesaing serupa adalah sekitar 42 persen. Dari investasi tersebut, $108 miliar berada di Departemen Keuangan AS dan sekuritas agen — kelas aset yang mencatat tahun terburuknya pada tahun 2022.”
Awal tahun ini Earle juga melaporkan peningkatan aktivitas di Jendela diskon Fed; tidak jelas apakah kenaikan dalam pinjaman jangka pendek bank menandakan tekanan industri atau apakah SVB adalah salah satu pesertanya, tetapi yang pasti itu adalah bendera merah lainnya.
KLIK DI SINI UNTUK MEMBACA LEBIH BANYAK PADA BISNIS FOX
Apa artinya semua ini bagi orang Amerika pada umumnya? Regulator dalam beberapa jam terakhir telah mengatur untuk melindungi deposan di SVB dan untuk Bank Tanda Tangan, yang juga telah ditutup. Mereka juga menyusun fasilitas pinjaman untuk menstabilkan lembaga keuangan lain yang terjebak dalam downdraft. Jika pihak berwenang dapat membatasi penularan dengan langkah-langkah ini, dan jika tidak ada bank lain yang terkena, kemungkinan besar akan menenangkan pasar dan mencegah kepanikan total.
Namun, akan ada kerusakan. The Fed akan lebih berhati-hati tentang menaikkan tarif ke depan. Sementara itu berarti pembayaran mobil atau tarif hipotek tidak akan naik secepat yang diperkirakan baru-baru ini, itu berarti inflasi – pajak terburuk dari semuanya – akan tetap tinggi lebih lama.
Tak satu pun dari ini menjadi pertanda baik bagi harga saham, pertumbuhan ekonomi, atau penciptaan kekayaan. Akankah Presiden Biden masih mengklaim rencana ekonominya berhasil?
Liz Peek adalah kontributor Fox News dan mantan mitra firma utama Wall Street, Wertheim & Company. Seorang mantan kolumnis untuk Fiscal Times, dia menulis untuk The Hill dan sering memberikan kontribusi untuk Fox News, New York Sun dan publikasi lainnya. Untuk lebih lanjut kunjungi LizPeek.com. Ikuti dia di Twitter @LizPeek.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-had-more-080031963.html