Perusahaan perangkat lunak pergudangan data berbasis cloud adalah jenis saham yang harus dihindari pasar – tumbuh cepat, tetapi dengan penilaian tinggi dan keuntungan minimal.
Kepingan salju
(tiker: SALJU) go public pada September 2020 dengan harga $120 per saham, dua kali lipat pada hari pertama perdagangan, dan musim gugur yang lalu sempat mencapai $400. Pada hari Selasa, tepat sebelum laporan pendapatan kuartal April perusahaan, saham telah merosot 6% lagi di tengah aksi jual teknologi yang luas, menjadi $130.63, hampir menyelesaikan perjalanan pulang pergi ke harga IPO.
Harga telah dipotong setengahnya sejak perusahaan terakhir kali melaporkan penghasilan di awal Maret. Laporan itu tidak diterima dengan baik, sebagian karena panduan yang lebih lunak dari perkiraan. Itu juga sebagian merupakan cerminan dari perubahan kebijakan yang memengaruhi model pendapatan berbasis konsumsi perusahaan yang tidak biasa, di mana pelanggan membayar untuk waktu komputasi yang mereka gunakan, tidak lebih, tidak kurang.
Seperti yang dijelaskan oleh CEO Frank Slootman kepada Barron dalam sebuah wawancara kuartal terakhir, Snowflake secara efektif membuat layanan lebih murah, mengurangi peningkatan waktu penjualan dari jam ke detik, memungkinkan pelanggan menjadi lebih efisien. "Ini bukan filantropi," katanya, menegaskan bahwa perubahan akan meningkatkan permintaan. “Ketika Anda membuat sesuatu yang lebih murah, orang-orang akan membeli lebih banyak.”
Untuk kuartal April, Snowflake melihat pendapatan produk sebesar $383 juta hingga $388 juta, naik antara 79% dan 81% dari tahun lalu, sekitar datar secara berurutan. Perusahaan mengharapkan margin operasi pada kuartal berdasarkan non-GAAP negatif 2%. Perkiraan konsensus jalan meminta total pendapatan $ 412.8 juta, dan laba non-GAAP satu sen per saham.
Untuk setahun penuh, panduan Snowflake saat ini menyerukan pendapatan produk sebesar $ 1.88 miliar hingga $ 1.90 miliar, naik 65% menjadi 67%, dengan margin operasi 1% dan margin arus kas bebas yang disesuaikan sebesar 15%.
Pada hari Selasa, analis Rosenblatt Securities Blair Abernethy membuat panggilan berani untuk meningkatkan saham Snowflake menjelang pendapatan, meningkatkan peringkatnya menjadi Beli dari Netral, sementara memangkas target harga menjadi $255 dari $325.
Dia mengatakan bahwa tren transformasi digital, hasil kuartal Maret yang kuat dari pemain cloud publik
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) dan
Alfabet
(GOOGL), dan tren retensi pendapatan bersih perusahaan yang kuat menjadi pertanda baik untuk kuartal ini. Dia memproyeksikan pertumbuhan pendapatan produk 81%, di atas kisaran target perusahaan, dengan EPS non-GAAP sebesar 4 sen.
Abernethy juga mengatakan Snowflake dapat meningkatkan panduan setahun penuh, “mengingat lingkungan pengeluaran TI yang sehat dan momentum dalam pengalihan beban kerja ke cloud.”
Kami akan mencari tahu Rabu jika dia benar.
Koreksi & Amplifikasi
Analis Rosenblatt Securities Blair Abernethy menaikkan peringkatnya di Snowflake menjadi Beli dari Netral. Versi sebelumnya dari artikel ini salah menyebutnya sebagai Blair Anthony.
Kirim surat ke Eric J. Savitz di [email dilindungi]