Salah satu saham perangkat lunak cloud paling mahal menurut hampir semua ukuran dan salah satu dengan pertumbuhan tercepat di sektor ini, saham Snowflake yang sangat tinggi rentan terhadap kekecewaan bahkan yang sederhana. Dalam perdagangan premarket Kamis, saham Snowflake turun 22% menjadi $205.99. Snowflake (ticker: SNOW) go public pada September 2020 dengan harga $120 per saham, tetapi berlipat ganda pada perdagangan pertamanya.
Untuk kuartal tersebut, Snowflake membukukan pendapatan $383.8 juta, naik 101%, dan di atas perkiraan konsensus Wall Street sebesar $372.6 juta. Pendapatan produk pada kuartal tersebut adalah $359.6 juta, naik 102%, dan di atas kisaran panduan perusahaan untuk $345 juta hingga $350 juta. (Snowflake tidak memberikan panduan pendapatan secara keseluruhan.) Margin kotor produk non-GAAP adalah 75% pada kuartal tersebut. Arus kas bebas yang disesuaikan adalah $102.1 juta, atau 27% dari pendapatan.
CEO Snowflake Frank Slootman mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Barron bahwa kuartal itu "luar biasa," tetapi dia mengakui bahwa pendapatan mengalahkan panduan sedikit lebih sedikit daripada di kuartal terakhir lainnya.
Slootman mengatakan satu alasan yang terkait dengan model pendapatan berbasis konsumsi perusahaan yang tidak biasa—pelanggan membayar untuk waktu komputasi yang mereka gunakan, tidak lebih, tidak kurang. Dan Slootman mencatat bahwa perubahan pada perangkat lunak pada bulan Januari memungkinkan pelanggan melakukan beban kerja yang sama dengan sumber daya yang lebih sedikit—dia mengatakan penyesuaian tersebut merugikan perusahaan sekitar $2 juta hanya dalam tiga minggu di bulan Januari. "Ini bukan filantropi," katanya, mencatat bahwa perubahan pada akhirnya akan menguntungkan perusahaan. “Ketika Anda membuat sesuatu lebih murah, orang membeli lebih banyak,” dalam hal ini menghitung waktu. Slootman mencatat bahwa perusahaan, yang dulu menjual waktu komputasi per jam, sekarang menjualnya per detik.
Pendaftaran Newsletter
The Barron's Daily
Pengarahan pagi tentang apa yang perlu Anda ketahui di hari mendatang, termasuk komentar eksklusif dari penulis Barron dan MarketWatch.
Tetapi dia juga mencatat bahwa Snowflake memiliki “kinerja penjualan yang luar biasa di kuartal ini,” dan metrik sekunder mendukungnya. Perusahaan mengatakan tingkat retensi pendapatan bersih, ukuran bisnis yang berulang, adalah 178%, naik dari 173% pada kuartal Oktober. Kewajiban kinerja yang tersisa adalah $2.6 miliar, naik 99% dari tahun ke tahun, meningkat dari pertumbuhan 94% satu kuartal sebelumnya. Perusahaan sekarang memiliki 5,944 pelanggan, termasuk 184 dengan pendapatan lebih dari $1 juta—naik dari 116 hanya satu kuartal sebelumnya.
Untuk setahun penuh, pendapatan produk adalah $1.14 miliar, naik 106%, sementara arus kas bebas yang disesuaikan adalah $149.8 juta, naik 12%.
Untuk kuartal April, perusahaan melihat pendapatan produk sebesar $383 juta hingga $388 juta, naik antara 79% dan 81% dari tahun lalu, sekitar datar secara berurutan, tetapi sedikit di atas konsensus Wall Street pada $382 juta. Perusahaan mengharapkan margin operasi pada kuartal berdasarkan non-GAAP negatif 2%, yang dibandingkan dengan positif 5% pada kuartal terakhir dengan dasar yang sama.
Untuk setahun penuh, Snowflake memproyeksikan pendapatan produk sebesar $ 1.88 miliar hingga $ 1.90 miliar, naik 65% menjadi 67%, jauh dari perkiraan konsensus analis sebesar $ 2 miliar, dengan margin operasi 1% dan margin arus kas bebas yang disesuaikan. dari 15%.
Slootman mencatat bahwa perusahaan mengambil pendekatan konservatif untuk panduan — dia menunjukkan bahwa prospek asli untuk tahun fiskal Januari 2022 adalah pertumbuhan 80%, dan peningkatan aktual adalah 26 poin persentase lebih tinggi. Dia menunjukkan bahwa perusahaan telah mendaftarkan banyak pelanggan baru yang baru saja bergabung dan sejauh ini belum menghasilkan pendapatan sama sekali, dan dia mengatakan perusahaan tidak akan mendapatkan proyeksi pendapatan agresif dari pelanggan sejauh ini. tidak memiliki riwayat di platform.
Snowflake juga mengumumkan akuisisi Streamlit, sebuah perusahaan berbasis di San Francisco yang menyediakan perangkat lunak untuk memudahkan pembuatan aplikasi visualisasi data di atas platform Snowflake. Meskipun tidak diungkapkan dalam siaran pers yang mengumumkan kesepakatan itu, Slootman mengatakan perusahaan membayar $800 juta, 80% dari itu dalam bentuk saham, dan sisanya dalam bentuk tunai. Dia mengatakan kesepakatan itu tidak akan menambah pendapatan yang signifikan, tetapi akan menambah sekitar $25 juta tahun ini dalam biaya operasional, biaya yang sudah tercermin dalam panduan.
Bahkan dengan penurunan saham, saham diperdagangkan sekitar 34 kali lipat dari perkiraan penjualan tahun ini, penilaian yang hanya dapat ditandingi oleh beberapa perusahaan lain.
Kirim surat ke Eric J. Savitz di [email dilindungi]