Perkiraan pendapatan S&P 500 untuk 2023 mengambil 'putaran balik penuh' karena risiko resesi membayangi, menurut BofA

Sementara konsensus EPS 2023 tetap "jauh di atas" perkiraan BofA sebesar $ 200, perkiraan 8% di bawah puncak Juni $ 252, menurut catatan tersebut. Revisi sejauh tahun ini "sekarang tren sejalan dengan rata-rata historis," dan jika laju pemotongan 2.9x berlanjut hingga akhir tahun, S&P 500 dapat melihat "tidak ada pertumbuhan EPS tahun depan" karena konsensus 2023 akan turun menjadi sekitar $220, para ahli strategi memperingatkan. 

Bagan di atas menunjukkan bagaimana revisi EPS 2023 menumpuk terhadap rata-rata historis, sementara juga mempertimbangkan pengecualian dari krisis COVID-19 dan krisis keuangan global 2008. 

“EPS aktual secara historis berada di 4% di bawah di mana konsensus berdiri di awal tahun, yang juga menunjukkan potensi pertumbuhan negatif,” kata ahli strategi. 

Sementara itu, perkiraan untuk S&P 500 EPS pada kuartal keempat turun 4.3% sejak awal Oktober, atau 2.5 kali lipat dari perkiraan biasa "pada titik ini di musim pendapatan," tulis mereka.

Analis di Goldman Sachs Group mengatakan dalam sebuah catatan penelitian Jumat bahwa mereka menurunkan perkiraan pertumbuhan EPS 2023 menjadi 0%, dari kenaikan yang diperkirakan sebelumnya sebesar 3%, setelah margin bersih S&P 500 berkontraksi pada kuartal ketiga untuk pertama kalinya sejak pandemi. berdasarkan tahun ke tahun. Mereka menulis bahwa margin kuartal ketiga yang "lemah" menandakan "angin sakal" tahun depan. 

Goldman mempertahankan target harga untuk S&P 500 pada akhir tahun di 3,600 dan juga mempertahankan perkiraan 2023 di 4,000.

Premi risiko ekuitas

Ahli strategi BofA mengatakan dalam catatan mereka Senin bahwa mereka terus berharap bahwa "risiko pendapatan yang meningkat akan mengarah pada premi risiko ekuitas yang lebih tinggi."

Perkiraan mereka untuk penurunan pendapatan 9% pada tahun 2023 harus diterjemahkan ke dalam peningkatan premi risiko ekuitas sebesar 100 basis poin, menurut catatan tersebut. Dan peningkatan ukuran itu diterjemahkan ke dalam harga S&P 500 sekitar 3,200 berdasarkan kurs hari ini, kata mereka, menunjuk ke hasil nyata 1.7% untuk catatan Treasury 10-tahun.

Valuasi untuk S&P 500 berada di bawah level perdagangan saat ini, serta penutupan terendah tahun 2022 di 3,577.03 pada 12 Oktober, menurut Dow Jones Market Data. 

S&P 500 telah jatuh 20.9% tahun ini hingga Jumat.

Pasar saham AS sebagian besar diperdagangkan lebih tinggi pada Senin sore, dengan S&P 500
SPX,
+ 0.96%
naik 0.2%, menurut data FactSet, pada pemeriksaan terakhir. Rata-rata Industri Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
indeks saham blue-chip, naik 0.7% pada perdagangan sore hari, sementara Nasdaq Composite yang sarat teknologi
COMP
+ 0.85%
adalah tentang datar.

Ketiga tolok ukur saham utama jatuh minggu lalu di tengah kecemasan investor atas kenaikan suku bunga agresif oleh Federal Reserve karena memerangi inflasi yang tinggi.

Ahli strategi BofA menyatakan keprihatinan atas "risiko resesi yang menjulang" dan jatuhnya sentimen perusahaan. "Penyebutan permintaan yang lemah telah melonjak ke tingkat resesi sebelumnya," kata mereka dalam catatan mereka Senin.