Prospek indeks S&P/TSX karena inversi kurva imbal hasil Kanada meningkat

Indeks S&P/TSX telah dijual dalam beberapa hari terakhir di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang harga komoditas dan kesehatan ekonomi Kanada. Ini mundur ke level terendah multi-minggu di C$19,980, yang jauh lebih rendah dari level tertinggi tahun ini di $20,847.

Meningkatnya imbal hasil obligasi jangka pendek

Tantangan terbesar untuk TSX indeks adalah kinerja pasar obligasi Kanada baru-baru ini. Data menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi pemerintah bertenor satu tahun melonjak menjadi 4.70%. Pada periode yang sama, nota 1 bulan menghasilkan 4.55% sedangkan nota 2 tahun memiliki imbal hasil 4.2%. Kurva imbal hasil jelas terbalik, dengan 10 tahun dan 30 tahun masing-masing menghasilkan 3.3% dan 3.2%. 

Imbal hasil obligasi juga terbalik di sebagian besar negara, menandakan bahwa investor merasakan bahaya tentang keadaan ekonomi. Di Amerika Serikat, inversi kurva imbal hasil telah turun ke level terendah sejak 1980-an. Oleh karena itu, banyak investor di AS dan Kanada mulai beralih kembali ke obligasi, yang memberikan pengembalian yang dapat diandalkan. 

Indeks TSX juga mundur karena kinerja kunci komoditas. Minyak mentah, yang merupakan pemain utama di Kanada, bergerak sideways dalam beberapa bulan terakhir. Brent terjebak di $83 sementara West Texas Intermediate (WTI) tetap di $77. 

Ada tanda-tanda bahwa harga komoditas akan kembali naik karena ekonomi Tiongkok yang kuat. Data yang diterbitkan pada hari Rabu menunjukkan bahwa PMI manufaktur negara tersebut melonjak pada bulan Februari, menandakan bahwa perekonomian berjalan dengan baik. Hal ini dapat menyebabkan lebih banyak permintaan untuk logam industri seperti perak dan tembaga.

Beberapa konstituen indeks TSX berhasil dengan baik tahun ini. Bausch Health adalah konstituen dengan kinerja terbaik, melonjak hingga 50%. Grup Logam Mulia Dundee, Methanex, Bombardier, dan Algoma Steel. 

Di sisi lain, pelaku terburuk sebagian besar berada di industri komoditas. Saham First Majestic Silver anjlok lebih dari 26% sementara Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura, dan MAG Silver semuanya anjlok lebih dari 20%.

Prakiraan indeks S&P/TSX

Grafik TSX oleh TradingView

Grafik harian menunjukkan bahwa indeks S&P/TSX telah mundur dalam beberapa hari terakhir dan mendekati titik terendah sejak 12 Januari. Seperti yang saya tulis di sini artikel, indeks telah membentuk pola kepala dan bahu terbalik. Ini telah bergerak sedikit di bawah level Fibonacci Retracement 61.8%.

Oleh karena itu, saya menduga indeks akan tetap dalam fase konsolidasi dalam beberapa hari mendatang dan kemudian melanjutkan tren bullish. Jika ini terjadi, itu bisa menguji ulang titik resistensi di $20,625.