Pajak Pembelian Kembali Saham Akan Membahayakan Pensiun Negara Bagian & Lokal

Lintasan pertumbuhan program hak nasional terbesar — ​​Jaminan Sosial, Medicare, dan Medicaid — membuat banyak orang khawatir, dapat dimengerti. Tetapi kewajiban pensiun yang tidak didanai negara bagian dan lokal juga harus diperhitungkan di antara tantangan utama bagi kesehatan fiskal AS.

Menurut penelitian Pew, kewajiban pensiun negara yang tidak didanai mencapai gabungan $ 1.25 triliun pada tahun 2019. Proyeksi lain yang mengasumsikan pengembalian investasi yang lebih sederhana menemukan total kewajiban pensiun negara yang tidak didanai hari ini melebihi $ 8 triliun. Triliunan dolar dalam pertumbuhan kewajiban pensiun publik yang tidak didanai, yang pada akhirnya menjadi beban pembayar pajak, adalah masalah yang dapat segera diperburuk oleh pajak federal baru dalam Undang-Undang Pengurangan Inflasi (IRA) yang akan mengurangi pengembalian dana pensiun negara bagian dan lokal. .

“Kita seharusnya tidak menaikkan pajak, dan kita tidak menaikkan pajak,” Senator Joe Manchin (DW.V.) tersebut tentang IRA di NBC's Meet the Press. Padahal pernyataan itu salah. Menurut kepada Komite Bersama Kongres bipartisan tentang Perpajakan, pemberlakuan IRA akan meningkatkan pengumpulan pajak federal sebesar ratusan miliar selama 10 tahun ke depan. Terlebih lagi, pemberlakuan IRA akan menghasilkan kenaikan pajak bersih pada jutaan orang Amerika dengan pendapatan di bawah $400,000.

Ini tampaknya menjadi masalah bagi Presiden Joe Biden, yang mengkampanyekan janji untuk tidak menaikkan pajak bagi siapa pun yang berpenghasilan kurang dari $400,000 per tahun. “Jika Anda berpenghasilan di bawah $400,000, Anda tidak akan membayar pajak sepeser pun lebih banyak ketika saya menjadi presiden,” Biden tweeted selama kampanyenya. Biden telah mengingatkan orang-orang tentang janji pajaknya sejak terpilih, melakukannya baru-baru ini sebagai State of the Union Maret alamat, di mana dia menegaskan bahwa “berdasarkan rencana saya, tidak seorang pun yang berpenghasilan kurang dari $400,000 per tahun akan membayar satu sen tambahan dalam pajak baru.”

Rumah tangga di setiap tingkat pendapatan akan terkena pajak yang lebih tinggi di bawah IRA, menurut analisis JCT. Bahkan mereka yang berpenghasilan di bawah $10,000 akan mengalami kenaikan pajak rata-rata dari 7.3% menjadi 7.6%. Gedung Putih telah menjelaskan bahwa kenaikan pajak yang melanggar janji di IRA tidak akan menghalangi Presiden untuk menandatangani RUU itu ketika sampai di mejanya, yang akan terjadi dalam minggu mendatang. Mungkin Presiden Biden yakin bahwa media akan membantu Gedung Putih memberi tahu orang-orang bahwa IRA tidak menaikkan pajak untuk siapa pun yang berpenghasilan kurang dari $400,000, seperti yang Associated Press melakukan pada Agustus 8.

Di antara kenaikan pajak yang akan jatuh pada rumah tangga yang berpenghasilan kurang dari $400,000 adalah pajak cukai baru IRA 1% atas nilai pembelian kembali saham. Pajak pembelian kembali saham dimasukkan dalam IRA sebagai imbalan untuk menghapus kenaikan pajak atas bunga yang dibawa, sebuah langkah yang dilakukan untuk mengamankan dukungan Senator Kyrsten Sinema (D-Ariz.). Meskipun anggota kaukusnya secara keliru mengklaim IRA tidak menaikkan pajak, Schumer sejak itu membual bahwa pajak cukai pembelian kembali saham baru, yang akan mengumpulkan $ 74 miliar selama dekade berikutnya, lebih dari lima kali lebih besar daripada kenaikan pajak bunga yang dibawa. untuk mana pajak pembelian kembali saham diperdagangkan.

"Saya benci pembelian kembali saham," kata Schumer, menambahkan, "Saya pikir itu adalah salah satu hal yang paling mementingkan diri sendiri yang dilakukan perusahaan Amerika."

Tidak semua orang setuju dengan Schumer. Menurut kepada Non-partisan Tax Foundation, “penelitian menunjukkan bahwa pandangan umum tentang pembelian kembali saham adalah salah arah, dan bahwa mengenakan pajak kepada mereka bukanlah solusi kebijakan yang tepat untuk mendorong investasi jangka panjang atau menaikkan upah.”

“Pembelian kembali saham adalah salah satu cara perusahaan dapat mengembalikan nilai kepada pemegang saham,” menulis Erica York, ekonom senior di Tax Foundation. “Pembelian kembali tidak menggantikan investasi produktif dan tidak mengorbankan pekerja—jadi mereka tidak boleh ditargetkan untuk kenaikan pajak berdasarkan kesalahan persepsi tersebut.”

Di antara pemegang saham yang mendapat manfaat dari pembelian kembali saham adalah program pensiun pemerintah negara bagian dan lokal. Biaya pajak pembelian kembali saham tidak hanya akan ditanggung oleh rumah tangga yang berpenghasilan jauh di bawah $400,000, tetapi juga akan mengurangi pengembalian dana pensiun bagi jutaan pensiunan pegawai pemerintah negara bagian dan lokal. Dengan demikian, pajak pembelian kembali saham akan memperburuk kewajiban pensiun multi-triliun dolar yang tidak didanai yang harus dijinakkan oleh kota-kota dan negara bagian di seluruh negeri di tahun-tahun mendatang, menempatkan pembayar pajak pada kewajiban yang tidak didanai yang lebih besar daripada yang akan terjadi tanpa yang baru. pajak federal atas pembelian kembali saham.

“Ketika Kongres mengenakan pajak tol tambahan pada program pensiun iuran pasti, program manfaat pasti, reksa dana, IRA, 529, dll. Mereka membuat investasi kelas menengah lebih sulit,” kata Ryan Ellis, presiden Pusat Ekonomi Bebas dan IRS -agen terdaftar “Pajak pembelian kembali saham sebesar 1% akan menghasilkan lebih sedikit modal bagi pemegang saham—yang berarti dividen yang lebih rendah dan harga saham yang lebih rendah. Sangat menyakitkan bagi siapa pun yang mengandalkan pasar saham untuk membantu membayar pensiun mereka atau biaya kuliah anak-anak mereka.”

Kritik terhadap pembelian kembali saham IRA mengarah ke India, yang menjadi kurang menarik bagi investor setelah adopsi baru-baru ini dari pajak pembelian kembali saham. “Secara keseluruhan, rata-rata pengembalian investor kemungkinan akan turun sekitar 1% karena pajak ini,” peneliti Bank HSBC diperkirakan di 2019.

Beberapa tahun terakhir telah terlihat gubernur dan legislator di banyak negara bagian meloloskan reformasi yang berusaha memperbaiki kewajiban pensiun pemerintah yang tidak didanai. Saat ini terdapat konsensus bipartisan di banyak tempat bahwa langkah pertama untuk mengendalikan pertumbuhan kewajiban pensiun yang tidak didanai adalah dengan memindahkan pegawai pemerintah negara bagian dan lokal dari program pensiun manfaat pasti ke program pensiun iuran pasti.

Di Pennsylvania, misalnya, Gubernur Tom Wolf (D) tertanda undang-undang yang disetujui oleh legislatif yang dikelola GOP persemakmuran pada tahun 2017 memindahkan semua pekerja negara bagian baru ke program pensiun iuran pasti. Lebih dari selusin negara bagian lain telah memberlakukan undang-undang yang memindahkan pekerja pemerintah ke program pensiun iuran pasti, mengurangi risiko pembayar pajak dan mengurangi pertumbuhan kewajiban pensiun yang tidak didanai. Sementara anggota parlemen di beberapa negara bagian, seperti Pennsylvania, telah memberlakukan reformasi yang berjuang keras yang akan mengurangi kewajiban pensiun bagi pembayar pajak, negara bagian lain berusaha untuk menunda hari perhitungan pensiun. Pejabat pemerintah dan pemimpin serikat pekerja di California, misalnya, adalah berusaha untuk mengambil alih sistem EMS lokal saat ini dijalankan oleh penyedia swasta dalam upaya untuk menghasilkan pendapatan baru yang dapat digunakan untuk menutupi kenaikan biaya pensiun.

Apakah anggota parlemen di negara bagian tertentu telah memberlakukan reformasi hak yang berarti seperti di Pennsylvania, atau menutupi kewajiban pensiun yang meningkat seperti di California, pajak cukai federal baru untuk pembelian kembali saham akan melawan upaya legislator negara bagian dan membuat masalah kewajiban pensiun yang tidak didanai menjadi lebih sulit. untuk mengatasi di semua 50 negara bagian.

Bendahara Carolina Utara Dale Folwell, yang bertanggung jawab atas salah satu kumpulan uang publik terbesar di dunia, menjelaskan bahwa dalam perannya sebagai "penjaga dompet publik NC," dia "benar-benar menentang pemerintah federal yang memberi tahu kapitalis bagaimana mengalokasikan modal."

“Pilihan untuk membayar hutang, memperluas, atau menginvestasikan kembali dalam bisnis mereka saat ini selalu menjadi pilihan,” tambah Bendahara Folwell. "Itu benar kemarin, hari ini dan harus benar besok."