Garis atas
Karena semakin banyak bank investasi dan kepala perusahaan memperingatkan kemungkinan resesi meningkat, analis di Morgan Stanley memberi tahu klien bahwa pasar saham—meskipun terhuyung-huyung dari aksi jual yang tajam dalam beberapa pekan terakhir—memiliki banyak ruang untuk jatuh sebelumnya. mencapai tingkat yang konsisten dengan posisi terendah era resesi, yang akan sangat buruk bagi industri siklus seperti perjalanan dan perhotelan.
“Pasar beruang tidak akan berakhir sampai resesi tiba—atau risikonya padam,” ... [+]
getty
Fakta-fakta kunci
Meskipun indeks saham utama jatuh lebih dari 20% di bawah tertinggi baru-baru ini, pasar masih hanya turun sekitar 60% dari rata-rata penarikan dibandingkan dengan resesi sebelumnya, (yang menunjukkan dua kuartal berturut-turut dari pertumbuhan produk domestik bruto negatif), analis Morgan Stanley mengatakan kepada klien dalam catatan hari Selasa.
Ketika Federal Reserve bekerja untuk memerangi inflasi yang tinggi selama beberapa dekade dengan kenaikan suku bunga yang kemungkinan akan menghambat pertumbuhan ekonomi, resesi "tidak lagi hanya risiko ekor," tulis analis yang dipimpin oleh Michael Wilson, menempatkan kemungkinan satu selama tahun depan. sebesar 35%, naik dari 20% di bulan Maret.
Mereka memperkirakan S&P 500 bisa jatuh sebanyak 20% menjadi 3,000 poin, dari level saat ini 3,770, jika AS jatuh ke dalam resesi, mengutip pendapatan yang cenderung turun rata-rata 14% selama resesi—sebuah tanda yang ditandai perubahan haluan dari rekor laba dan pertumbuhan 25% tahun lalu.
“Pasar bearish tidak akan berakhir sampai resesi tiba—atau risiko salah satunya padam,” kata para analis, menambahkan bahwa pelemahan pasar kemungkinan akan berlanjut selama tiga hingga enam bulan ke depan dalam menghadapi pembacaan inflasi yang “sangat keras kepala”.
Dengan harga tinggi yang menghalangi beberapa pengeluaran konsumen, Morgan Stanley mengatakan saham yang terkait dengan pengeluaran diskresioner, seperti di ritel, hotel, restoran, dan pakaian, berada pada risiko penurunan yang lebih tinggi, sementara yang terkait dengan Internet, pembayaran, dan barang-barang rumah tangga yang tahan lama ( seperti peralatan dan komputer) kurang berisiko.
Catatan itu datang pada hari yang sama dengan CEO Tesla Elon Musk tersebut ekonomi AS akan "lebih mungkin daripada tidak" menghadapi resesi dalam waktu dekat, menggemakan kekhawatiran yang diangkat oleh beberapa pemimpin bisnis dan lembaga keuangan terkemuka lainnya menyusul kenaikan suku bunga utama yang lebih curam dari perkiraan minggu lalu, yang cenderung menghalangi pengeluaran oleh membuat pinjaman menjadi lebih mahal.
Garis singgung
Morgan Stanley tidak sendirian dalam meningkatkan peluang resesi minggu ini. Dalam sebuah catatan kepada klien Senin, kepala ekonom Goldman Sachs Jan Hatzius mengatakan perusahaan sekarang melihat "risiko resesi lebih tinggi dan lebih banyak bebannya" mengingat kenaikan suku bunga Fed yang lebih agresif, menempatkan kemungkinan resesi selama dua tahun ke depan. sebesar 48%, naik dari 35% sebelumnya. Bank investasi memperkirakan kondisi keuangan yang lebih ketat dapat menurunkan PDB sebanyak 2 poin persentase selama tahun depan.
Fakta Mengejutkan
Restoran paling berisiko mengalami kemunduran dalam pengeluaran, menurut survei Morgan Stanley terhadap sekitar 2,000 konsumen. Sekitar 75% responden mengatakan mereka akan mengurangi makan di luar selama enam bulan ke depan, sementara 60% mengatakan mereka akan melakukannya pada pengiriman dan take-out dari restoran. Meskipun mendorong sebagian besar kenaikan inflasi, barang-barang penting seperti gas dan bahan makanan akan melihat pengeluaran yang lebih tangguh, dengan sekitar 40% konsumen mengatakan mereka akan mengurangi keduanya.
Latar Belakang Kunci
Indeks saham utama jatuh ke wilayah pasar beruang minggu lalu menjelang kenaikan suku bunga terbesar Fed dalam 28 tahun, dan sentimen suram telah mengantarkan gelombang PHK di antara yang baru-baru ini booming. teknologi dan real estate perusahaan. “Kami tidak percaya The Fed dapat menghentikan masalah yang menyebabkan inflasi di sisi penawaran tanpa benar-benar merusak ekonomi, tetapi pada titik ini, sepertinya mereka pasrah dengan kenyataan bahwa itu harus dilakukan,” kata Brett Ewing. , kepala strategi pasar First Franklin Financial Services. Goldman Sachs telah memperingatkan klien bahwa mereka memperkirakan kenaikan 75 basis poin lagi di bulan Juli.
Selanjutnya Membaca
Elon Musk Mengatakan Resesi AS 'Tidak Terelakkan,' Lebih Mungkin Dalam Waktu Dekat (Forbes)
Bank Internasional Besar Lainnya Memprediksi Resesi Di AS (Forbes)
Sumber: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- paling berisiko/