Pasar saham menghadapi ujian krusial minggu ini: 3 pertanyaan untuk menentukan nasib reli

Apakah angka pekerjaan bulan Januari adalah 'kebetulan'?

Di depan data ekonomi, pertanyaan paling penting yang ingin dijawab oleh investor adalah apakah kenaikan pekerjaan yang besar di bulan Januari berlanjut di bulan Februari. Ekonomi AS menambahkan 517,000 pekerjaan pada bulan Januari, menurut Departemen Tenaga Kerja, jauh melampaui ekspektasi dan menggerakkan pasar memikirkan kembali seberapa tinggi Federal Reserve akan mengambil suku bunga dalam upayanya untuk menurunkan inflasi.

Sejak itu, klaim tunjangan pengangguran mingguan terus ditampilkan sedikit orang Amerika yang mengajukan tunjangan pengangguran, memicu ekspektasi bahwa kenaikan blockbuster lain dalam pekerjaan dapat terjadi dalam data untuk Februari Jumat depan, yang pada gilirannya dapat memaksa Federal Reserve untuk menggunakan kenaikan suku bunga yang lebih agresif, menurut Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers, selama panggilan telepon dengan MarketWatch.

“Apakah ternyata angka yang kita dapatkan bulan lalu adalah kebetulan? Atau apakah ini bagian dari tren baru?,” kata Sosnick.

Baca: Cuaca hangat berarti investor pasar saham seharusnya tidak mencari laporan pekerjaan Februari yang lebih keren: ekonom

Apa yang akan dikatakan Powell?

Investor belum mendengar kabar dari Powell sejak dia berpartisipasi dalam tanya jawab di Economic Club of Washington pada 7 Februari.

Selama bolak-balik dengan miliarder ekuitas swasta David Rubenstein, Powell menegaskan kembali bahwa tanda-tanda disinflasi sedang muncul, meskipun dia mengakui perjalanan kembali ke target 2% The Fed kemungkinan akan "bergelombang".

Sejak itu, serangkaian laporan inflasi yang lebih panas dari perkiraan menunjukkan bahwa penurunan tekanan harga mungkin akan segera berakhir.

Biaya hidup naik 0.5% di Januari, kenaikan terbesar dalam tiga bulan, menurut indeks harga konsumen yang dirilis 14 Februari. Tingkat inflasi tahunan, sementara itu, melambat lagi menjadi 6.4% dari 6.5%, tetapi para ekonom memperkirakan penurunan yang lebih besar. Januari indeks harga produsen dan indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti, inflasi yang disukai Fedaukuran tion, juga datang lebih panas dari yang diharapkan.

Akibatnya, investor akan mendengarkan dengan cermat Powell untuk melihat apa yang dikatakan ketua Fed tentang upaya bank sentral untuk menekan inflasi ketika dia menuju ke Capitol Hill pada hari Selasa untuk kesaksian di depan Komite Perbankan Senat, diikuti dengan kesaksian di depan DPR. Komite Jasa Keuangan sehari kemudian.

“Jika Fed benar-benar bergantung pada data, data inflasi terbaru sama sekali tidak seperti yang ingin dilihat oleh Fed. Jadi bagaimana Powell akan menari di sekitar itu? Sosnick memberi tahu MarketWatch, dalam sebuah wawancara telepon.

Check out: Powell untuk berbicara dengan Kongres tentang kemungkinan lebih banyak kenaikan suku bunga, bukan lebih sedikit

Bagaimana saham merespons hasil yang lebih tinggi?

Selain data ekonomi dan komentar dari Powell, investor juga akan mengamati bagaimana imbal hasil obligasi yang lebih tinggi akan berdampak pada ekuitas.

Fakta bahwa investor bisa sekarang dapatkan hasil di utara 5% dengan hanya membeli tagihan Treasury enam bulan berarti saham sekarang menghadapi persaingan besar dari kelas aset yang jauh lebih berisiko, menurut Callie Cox, analis investasi AS di eToro.

Terlebih lagi, banyak pihak di Wall Street memperkirakan imbal hasil obligasi terus meningkat, berpotensi menambah tekanan yang dihadapi tolok ukur ekuitas AS seperti indeks S&P 500
SPX,
+ 1.61%,
Nasdaq Composite
COMP
+ 1.97%
dan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.17%.

“Kami berharap penyesuaian tarif belum berakhir,” menurut tim ekonom di Mizuho Securities.

Lihat: Data inflasi mendorong imbal hasil Treasury 10-tahun di atas 4%. Seberapa tinggi suku bunga bisa naik?

Ketidakpastian berlimpah

Investor memulai tahun ini dengan ekspektasi bahwa Fed dapat memangkas suku bunga segera setelah musim gugur ini. Namun, data ekonomi yang lebih panas dari perkiraan dan peringatan tentang kenaikan suku bunga lebih lanjut dari pejabat Fed sejak saat itu meredam pandangan itu.

Intinya, pergerakan dana berjangka Fed menyarankan investor melihat kemungkinan penurunan suku bunga yang jauh lebih rendah akhir tahun ini, menurut Alat FedWatch CME. sementara tingkat fed-fund terlihat memuncak jauh di atas 5%.

Masih harus dilihat seberapa jauh The Fed akan menaikkan suku bunga. Beberapa bertaruh bahwa bank sentral pada akhirnya dapat menaikkan suku bunga kebijakannya setinggi 6%, atau bahkan mungkin lebih tinggi, menurut Mohannad Aama, manajer portofolio di Beam Capital.

“Masih banyak ketidakpastian,” kata Aama.

Karena itu, setiap titik data berpotensi memengaruhi ekspektasi investor tentang seberapa jauh tingkat suku bunga akan naik, berpotensi memberikan pukulan, atau dorongan, pada saham, katanya.

Saham AS menderita pada bulan Februari, dengan indeks utama melemah dan merusak reli awal 2023. Namun, saham memantul minggu lalu, bagaimanapun, dengan Dow menghentikan empat penurunan mingguan berturut-turut dan S&P 500 memecahkan rekor tiga minggu berturut-turut.

Dow naik 1.8% minggu lalu, sementara S&P 500 naik 1.9% dan Nasdaq Composite bertambah 2%.