Kesuraman Pasar Saham 'Lebih Buruk Dari Sebelumnya' Karena Sinyal Fed Mungkin Terus Mengencang Sampai Resesi

Garis atas

Pejabat Fed pada hari Kamis mengulangi seruan untuk kebijakan agresif untuk memerangi inflasi yang sangat tinggi — memicu ekspektasi untuk kenaikan suku bunga yang lebih besar di tengah aksi jual pasar saham yang membuat indeks utama mencapai posisi terendah baru untuk tahun ini — dan beberapa analis memproyeksikan bahwa kerugian hanya bisa semakin dalam.

Fakta-fakta kunci

Suku bunga riil, yang tersisa negatif sejak Juli 2020, "harus berada di wilayah positif dan ditahan di sana untuk sementara waktu," presiden Fed Cleveland Loretta Mester mengatakan kepada CNBC Kamis pagi, menyesali bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan memperingatkan The Fed masih memiliki ruang untuk menaikkan suku bunga lebih banyak: "Kami' masih belum berada di wilayah terbatas pada tingkat dana. ”

Dalam pidatonya pada hari Kamis, Presiden Fed St. Louis James Bullard mengeluarkan seruan yang sama, dengan mengatakan “sepertinya” The Fed mengharapkan “jumlah yang wajar dari langkah tambahan tahun ini” untuk memberikan tekanan inflasi yang “bermakna” ke bawah.

Ekspektasi untuk kenaikan suku bunga naik di tengah komentar, dengan pasar pada hari Kamis menetapkan tingkat akhir tahun 4.5% — di atas tingkat 4.4% pejabat Fed diproyeksikan awal bulan ini, yang merupakan satu poin persentase lebih tinggi dari perkiraan pada bulan Juni.

“Kesuraman telah kembali, dan bahkan lebih buruk dari sebelumnya,” kata analis Adam Crisafulli dari Vital Knowledge Media dalam sebuah catatan sebagai saham. jatuh Kamis, menambahkan bahwa pasar dapat bangkit kembali seperti yang mereka lakukan awal pekan ini tetapi S&P akan berjuang untuk naik kembali di atas 3,900 (7% di atas level saat ini) sampai proyeksi Fed—yang bergantung pada turunnya inflasi—meningkat.

Dalam sebuah catatan, analis Morgan Stanley Michael Wilson mengatakan perusahaan tetap "yakin" bahwa S&P akan mencapai titik terendah antara 3,000 hingga 3,400 poin akhir tahun ini atau awal tahun depan, menunjukkan masih bisa turun lagi 7% hingga 18%.

Analis di Goldman Sachs dan Bank of America sedikit kurang bearish, memproyeksikan bahwa S&P hanya akan turun ke sekitar 3,600 (sejalan dengan level saat ini), meskipun Goldman juga mencatat bahwa indeks bisa jatuh lagi ke 3,150 jika ekonomi jatuh ke dalam resesi.

Kutipan penting

"The Fed memberi sinyal bahwa mereka berharap untuk memperketat kebijakan moneter yang cukup untuk menyebabkan resesi," kata Bill Adams, kepala ekonom Comerica Bank. Dia mencatat data ekonomi yang dirilis Kamis memperkuat kemungkinan kenaikan suku bunga 75 basis poin lagi pada pertemuan Fed November. Data dari Biro Analisis Ekonomi menunjukkan ekonomi tumbuh 1.5% lebih banyak sejak awal resesi daripada yang diketahui sebelumnya, dan klaim pengangguran secara tak terduga turun minggu lalu.

Yang Harus Diperhatikan

Ekonom Goldman memproyeksikan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin lagi di bulan November, 50 basis poin di bulan Desember dan 25 di bulan Februari. Namun, data inflasi yang akan dirilis pada hari Jumat dan rilis pasar tenaga kerja yang dijadwalkan untuk minggu depan tentu dapat mendorong prospek itu naik—sekali lagi.

Latar Belakang Kunci

Saham telah jatuh sejak Agustus ketika Pejabat Fed mengisyaratkan dalam notulen rapat bahwa mereka mungkin perlu bertindak lebih agresif untuk meredam inflasi. S&P telah jatuh 24% tahun ini, dan Nasdaq telah melemah 312. Dalam sebuah catatan kepada klien, Keith Lerner, kepala strategi pasar di Truist Advisory Services, mengatakan The Fed kemungkinan akan mempertahankan suku bunga lebih lama untuk mengimbangi inflasi. tantangan yang telah bertahan selama lebih dari satu tahun—“bahkan jika itu membutuhkan lebih banyak kesulitan ekonomi,” seperti yang semakin banyak dilakukan oleh para pejabat memperingatkan sejak bulan lalu.

Selanjutnya Membaca

Dow Turun 500 Poin, Pasar Tenggelam Setelah Kesibukan Data Ekonomi yang Mengkhawatirkan (Forbes)

Resesi Teknis Dikonfirmasi: Ekonomi Menyusut 0.6% Kuartal Terakhir, PDB Final Ditunjukkan (Forbes)