Investor pasar saham bersiap menghadapi minggu tersibuk musim pendapatan. Begini cara menumpuknya sejauh ini.

Bar untuk pendapatan ditetapkan tinggi tahun lalu ketika ekonomi global dibuka kembali dari keadaan yang disebabkan oleh pandemi. “Maju cepat ke tahun ini, dan pendapatan menghadapi perbandingan yang lebih ketat dari tahun ke tahun. Ditambah dengan meningkatnya risiko resesi, inflasi yang masih panas, dan siklus pengetatan Fed yang agresif, dan tidak mengherankan jika sentimen seputar musim pendapatan 3Q22 saat ini berhati-hati,” kata Larry Adam, kepala investasi untuk klien swasta. kelompok di Raymond James, dalam catatan Jumat.

"Kami memiliki alasan untuk percaya bahwa musim pendapatan 3Q22 akan lebih baik daripada yang ditakuti dan bisa menjadi katalis positif untuk ekuitas seperti hasil 2Q22," tulisnya.

Baca: Saham mencoba memantul saat musim pendapatan dimulai. Inilah yang diperlukan agar keuntungan tetap ada.

Penghasilan yang lebih baik dari yang ditakuti dikreditkan dengan membantu mendorong reli pasar saham dari akhir Juni hingga awal Agustus, dengan ekuitas memantul kembali tajam dari posisi terendah tahun 2020 sebelum menyerah pada putaran penjualan baru, pada akhir September, membawa S&P 500 ke penutupan terendah sejak November 2020.

Sementara pendapatan bukan satu-satunya faktor dalam keuntungan minggu lalu, mereka mungkin tidak terluka.

Jumlah perusahaan S&P 500 yang melaporkan kejutan pendapatan positif dan besarnya kejutan pendapatan ini meningkat selama seminggu terakhir, kata John Butters, analis pendapatan senior di FactSet, dalam catatan hari Jumat.

Bahkan dengan peningkatan itu, bagaimanapun, ketukan pendapatan masih berjalan di bawah rata-rata jangka panjang.

Hingga Jumat, 20% perusahaan di S&P 500 telah melaporkan hasil kuartal ketiga. Dari perusahaan-perusahaan ini, 72% melaporkan laba per saham aktual, atau EPS, di atas perkiraan, yang berada di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 77% dan di bawah rata-rata 10 tahun sebesar 73%, kata Butters. Secara agregat, perusahaan melaporkan pendapatan yang 2.3% di atas perkiraan, di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 8.7% dan di bawah rata-rata 10 tahun sebesar 6.5%.

Sementara itu, tingkat pertumbuhan blended-earnings, yang menggabungkan hasil aktual untuk perusahaan yang telah melaporkan dengan hasil estimasi untuk perusahaan yang belum melaporkan, naik menjadi 1.5% dibandingkan dengan 1.3% pada akhir minggu lalu, tetapi masih di bawah tingkat pertumbuhan pendapatan campuran. memperkirakan tingkat pertumbuhan pendapatan pada akhir kuartal sebesar 2.8%, katanya. Dan jumlah dan besarnya kejutan pendapatan positif berada di bawah rata-rata 5 tahun dan 10 tahun mereka. Pada basis tahun-ke-tahun, S&P 500 melaporkan pertumbuhan pendapatan terendah sejak kuartal ketiga 2020, menurut Butters.

Tingkat pertumbuhan pendapatan campuran untuk kuartal ketiga adalah 8.5%, dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan pendapatan sebesar 8.4% minggu lalu dan tingkat pertumbuhan pendapatan sebesar 8.7% pada akhir kuartal ketiga.

Jajaran minggu depan menyumbang lebih dari 30% dari kapitalisasi pasar S&P 500, kata Adam. Dan dengan sektor teknologi menyumbang sekitar 20% dari pendapatan indeks, laporan dari Visa Inc.
V,
+ 1.68%,
Induk Google Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.94%

GOOGGL,
+ 1.16%,
Microsoft Corp.
MSFT,
+ 2.53%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 3.53%
dan Apple Inc.
AAPL,
+ 2.71%
akan diawasi dengan ketat.

Jauh dari angka-angka yang melihat ke belakang, bimbingan dari para eksekutif di jalan ke depan akan sangat penting dengan latar belakang ketakutan resesi, tulis Adam, mencatat bahwa sejauh ini panduan tetap tangguh, dengan persentase bersih perusahaan yang menaikkan daripada menurunkan prospek mereka tetap ada. positif.

“Misalnya, 'Perjalanan Musim Panas Balas Dendam' diketahui menguntungkan maskapai, tetapi komentar dari United
UL,
+ 3.56%,
Amerika
AAL,
+ 1.86%
dan Delta Airlines
DAL,
+ 1.34%
menunjukkan permintaan tetap kuat untuk bulan-bulan mendatang dan hingga 2023. Pada akhirnya, panduan ke depan yang lebih luas dan lebih baik, semakin tinggi kepercayaan pada target pendapatan S&P 215 $ 500 kami untuk 2023, ”kata Adam.

Dolar AS yang melonjak
DXY,
-0.89%,
yang tetap tidak jauh dari level tertinggi dua dekade pada akhir bulan lalu, juga tetap menjadi perhatian.

Lihat: Bagaimana dolar yang kuat dapat memengaruhi kesehatan finansial Anda

“Sementara tingkat dampaknya tergantung pada campuran biaya versus penjualan di luar negeri dan seberapa besar risiko mata uang yang dilindungi nilai, dolar yang lebih kuat biasanya mengganggu pendapatan,” tulis Adam.