Investor pasar saham menghadapi 3 skenario resesi pada tahun 2023

A skeramat dan resesi singkat

Banyak analis berpikir ekonomi memiliki kelambanan yang cukup untuk tumbuh perlahan setidaknya hingga paruh pertama tahun 2023. 

"Yang pasti resesi yang parah akan menjadi bearish untuk saham namun mengingat ketahanan ekonomi AS dan pasar tenaga kerja yang ketat, kami mengharapkan perlambatan atau resesi yang dangkal dan singkat," kata Nancy Tengler, CEO dan kepala investasi Laffer Tengler. Investasi. "Itu bisa memungkinkan saham untuk reli pada paruh kedua tahun 2023 (setelah Q1 yang bergejolak) saat mereka melihat sudut resesi."

Tengler mengatakan bahwa konsensus pasar saat ini terlalu pesimis karena konsumen masih memiliki bandwidth dan pengeluaran akan bertahan lebih baik daripada prediksi penentang di pasar tenaga kerja yang ketat. 

majikan AS mempekerjakan lebih banyak pekerja dari yang diharapkan pada bulan November dan menaikkan upah, mengabaikan sebagian besar kekhawatiran tentang resesi. Laporan pekerjaan November menunjukkan ekonomi memperoleh 263,000 pekerjaan bulan lalu, melampaui ekspektasi Wall Street, dengan tingkat pengangguran tetap stabil di 3.7%, tetap mendekati level terendah setengah abad.

Namun, pertumbuhan pekerjaan diperkirakan akan melambat pada tahun 2023 karena suku bunga yang lebih tinggi menghambat investasi dan karena lebih banyak industri yang sepenuhnya memulihkan jumlah kepala sebelum pandemi mereka, tetapi menurut Julia Pollak, kepala ekonom di ZipRecruiter, "pendinginan substansial" semacam ini dalam kondisi pasar tenaga kerja akan terjadi. jauh dari resesi.

Grafik Kantor Anggaran KongresEstimasi menunjukkan jumlah orang Amerika yang bekerja akan meningkat dari 158 juta pada 2022 menjadi 174 juta pada 2052. Pollak mengatakan ekonomi harus "nyaman dengan jumlah perolehan pekerjaan yang lebih rendah di tahun-tahun berikutnya." Proyeksi tersebut menyiratkan perolehan pekerjaan bersih rata-rata hanya 45,000 pekerjaan sebulan selama 30 tahun ke depan, tanpa adanya peningkatan pertumbuhan populasi AS.

Mark Luschini, kepala strategi investasi di Janney Montgomery Scott, berpikir pasar saham kemungkinan besar akan turun menjelang awal resesi yang sebenarnya, dengan antisipasi "pemulihan akhirnya" di sisi lain. 

"Kami memperkirakan saham akan berjuang dan terus berada di bawah tekanan selama satu atau dua atau dua bulan mendatang, sebelum akhirnya membangun kemajuan yang lebih berkelanjutan, mungkin pada paruh kedua tahun depan," kata Luschini kepada MarketWatch melalui telepon.

Dia mengaitkan ketahanan ekonomi dengan “neraca yang sehat” individu dan rumah tangga, yang mengumpulkan “tabungan yang melimpah” selama pandemi.

Lihat: Apakah tahun 2022 mematahkan 'ketakutan ga' Wall Street?uaku? Mengapa VIX tidak lagi mencerminkan keadaan pasar saham yang menyedihkan

Sebagaiwamp” resesi

Sementara banyak peramal berpikir resesi pada tahun 2023 akan ringan dan singkat, dan akan diikuti oleh pemulihan ekonomi yang kuat, salah satu ahli strategi JP Morgan mengatakan ekonomi kemungkinan akan berjuang untuk keluar darinya. 

David Kelly, kepala ahli strategi global di JP Morgan Asset Management, berpendapat bahwa daripada jatuh dari "tebing ekonomi", resesi seperti itu akan lebih seperti meluncur ke "rawa ekonomi", yang berarti akan sulit bagi ekonomi untuk bangkit. itu. 

Kabar baiknya adalah bahwa periode kelesuan ekonomi yang berkepanjangan akan memadamkan inflasi dan memaksa Federal Reserve untuk membalikkan sebagian besar pengetatan moneter tahun 2022 mereka, tulis Kelly dalam catatan November. 

“Namun, sisi sebaliknya adalah bahwa resesi ringan kemungkinan tidak akan menciptakan banyak permintaan terpendam tambahan dan, dengan asumsi kita hanya melihat sedikit peningkatan pengangguran, peningkatan pekerjaan dan pendapatan dari penurunan tingkat pengangguran juga akan kurang dari normal, " dia berkata. "Mungkin yang paling signifikan, berbeda dengan masing-masing dari empat resesi terakhir, tidak mungkin ada stimulus fiskal yang signifikan untuk menghidupkan kembali perekonomian."

Analis Wall Street telah memperingatkan investor pasar saham akan hal itu mereka seharusnya tidak mengharapkan segala bentuk "Fed put" tahun depan.

Lihat: Apakah rebound pasar saham 2023 akan terjadi setelah aksi jual 2022? Apa yang dikatakan sejarah tentang tahun-tahun yang kalah berturut-turut.

Tidak ada resesi atau resesi teknis kecil

Ekonom di Goldman Sachs telah menggandakan seruan mereka bahwa ekonomi AS mungkin akan mencapai soft landing, yang berarti bank sentral dapat menjinakkan inflasi tanpa menghambat pertumbuhan ekonomi. Mereka juga mengharapkan ekonomi untuk menghindari resesi karena inflasi memudar dan pengangguran sedikit meningkat.

"Ekonom kami mengatakan ada kemungkinan 35% bahwa AS mengarah ke resesi selama tahun depan, perkiraan yang jauh di bawah rata-rata 65% di antara peramal dalam survei Wall Street Journal," kata ekonom Goldman Sachs dalam laporan mereka. prospek 2023. "AS dapat menghindari penurunan sebagian karena data aktivitas ekonomi sama sekali tidak mendekati resesi."

Setelah pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) negatif selama dua kuartal berturut-turut pada awal 2022, ekonomi AS diperluas pada kuartal ketiga, tumbuh pada kecepatan tahunan 2.9%, menurut data pemerintah. 

Kuartal berturut-turut dari kontraksi PDB sering digambarkan sebagai "resesi teknis," meskipun Biro Riset Ekonomi Nasional, yang berfungsi sebagai penengah siklus bisnis, memiliki definisi resesi yang jauh lebih luas.

Lihat: Lima hari perdagangan ini menyumbang hampir semua kerugian S&P 500 pada tahun 2022

Saham AS berada di jalur yang tepat pada Jumat untuk menyelesaikan tahun ini tidak jauh dari posisi terendah 2022 di tahun yang ditetapkan sebagai tahun terburuk sejak 2008.

S&P 500
SPX,
-0.25%
turun 19.2% tahun ini pada penutupan Kamis, hari perdagangan kedua hingga terakhir tahun ini. Sementara itu, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.22%
turun 8.6%, sedangkan Nasdaq Composite
COMP
-0.11%
merosot 33% sepanjang tahun ini.