Pasar saham dinilai terlalu tinggi, memperingatkan ahli strategi

Saham berada dalam suasana risk-off enam hari perdagangan memasuki Tahun Baru karena banyak alasan, mendorong salah satu ahli strategi veteran untuk mengeluarkan peringatan tumpul kepada investor yang terlalu antusias. 

“Kami belum pernah melihat ekuitas dengan harga setinggi ini. Rasio harga terhadap pendapatan yang disesuaikan mendorong hingga 40 kali lipat. Terakhir kali kami melihatnya pada tahun 1999. Tetapi jika Anda melihat rasio harga terhadap penjualan, itu lebih dari tiga kali lipat — itu lebih tinggi dari apa yang kami lihat di gelembung dot com,” kata kepala strategi Tematica Research Lenore Hawkins di Yahoo Finance Live. 

Hawkins berpikir saham "secara besar-besaran" dinilai terlalu tinggi, menunjuk pada investor yang menumpuk momentum perdagangan daripada melakukan pekerjaan rumah fundamental mereka.

Sulit untuk tidak berada di halaman yang sama dengan Hawkins dan orang lain seperti dia saat ini.

Saham merosot pada hari Senin, dengan Dow Jones Industrial Average jatuh lebih dari 500 poin. Penjualan saham teknologi yang bernilai tinggi seperti Meta, Tesla, Block, PayPal, dan Ark Innovation ETF bertahan karena imbal hasil 10-tahun melanjutkan kenaikannya.

Memang, pasar tampaknya memimpin dari pasar obligasi (seperti yang dibahas lebih lanjut di sini oleh raja obligasi Jeffrey Gundlach) dan kekhawatiran kenaikan suku bunga yang lebih cepat dari Federal Reserve karena mencoba untuk menghentikan inflasi.

Imbal hasil Treasury 10-tahun melonjak menjadi 1.76% pada akhir pekan lalu, naik dari 1.52% pada akhir 2021 (peningkatan lima hari terbesar sejak September 2019, kata Deutsche Bank). 

Kata kepala strategi ekuitas AS Goldman Sachs David Kostin, “Kami sebelumnya telah menunjukkan bahwa kecepatan pergerakan suku bunga penting untuk pengembalian ekuitas. Ekuitas biasanya berjuang ketika perubahan 5 hari atau 1 bulan dalam tingkat nominal atau riil lebih besar dari 2 standar deviasi. Besarnya cadangan hasil baru-baru ini memenuhi syarat sebagai peristiwa deviasi standar 2+ dalam kedua kasus.”

Kostin menambahkan Goldman sekarang mencari empat kenaikan tarif pada tahun 2022, naik dari tiga sebelumnya. 

Sementara itu, perusahaan mulai memperingatkan dampak bisnis pada Januari dari varian Omicron yang menyebar cepat. Hari ini Lululemon mengatakan varian tersebut membebani bisnisnya untuk menutup kuartal keempat, sementara FedEx mengakui melihat kekurangan staf.

Kisah berlanjut

“Kami akan menutup tahun 2021 yang kuat dalam beberapa minggu mendatang, dan kami senang dengan bagaimana Lululemon telah memberikan hasil sepanjang tahun ini. Kami memulai musim liburan di posisi yang kuat tetapi sejak itu mengalami beberapa konsekuensi dari varian Omicron, termasuk peningkatan kendala kapasitas, ketersediaan staf yang lebih terbatas, dan pengurangan jam operasi di lokasi tertentu, ”kata CEO Lululemon Calvin McDonald.

Per data baru dari FactSet, 93 perusahaan S&P 500 telah mengeluarkan panduan pendapatan untuk kuartal keempat. Dari perusahaan-perusahaan ini, 56 telah merilis panduan pendapatan negatif dan 37 telah mengungkapkan panduan pendapatan positif. Lebih banyak perusahaan S&P 500 yang mengeluarkan panduan pendapatan negatif daripada panduan pendapatan positif untuk satu kuartal untuk pertama kalinya sejak kuartal kedua tahun 2020. 

Brian Sozzi adalah editor-at-large dan jangkar di Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter @Bayu_joo dan LinkedIn.

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, Youtube, dan reddit