Pasar Saham Siap Untuk Kerugian Lebih Besar Saat Ekonomi Memasuki 'Zona Bahaya,' Morgan Stanley Memperingatkan

Garis atas

Pasar saham memecahkan reli dua hari bersejarah pada hari Rabu karena para analis memperingatkan masih terlalu dini untuk merayakannya mengingat banyaknya risiko yang membayangi—termasuk laporan perusahaan yang masuk yang kemungkinan akan menunjukkan betapa memburuknya kondisi ekonomi mempengaruhi pendapatan perusahaan.

Fakta-fakta kunci

Dow Jones Industrial Average turun hampir 200 poin, atau 0.6%, menjadi 30,125 pada 12:30 ET. besar-besaran kenaikan dua hari hampir 6%, sementara S&P 500 dan Nasdaq yang padat teknologi masing-masing merosot 0.9% dan 1.3%.

"Pertanyaan utama di benak banyak investor sekali lagi bergeser ke saat Federal Reserve berputar—bukan jika," tulis ahli strategi Morgan Stanley Michael Wilson dalam sebuah catatan, mengatakan ekonomi telah memasuki "zona bahaya" di mana kebijakan Fed telah menjadi cukup ketat sehingga tekanan finansial dan ekonomi pasti akan terjadi.

Wilson mengatakan "hanya masalah waktu" sebelum peristiwa pasar "cepat dan ganas" meyakinkan The Fed untuk mundur dari kenaikan suku bunga, yang membantu menjinakkan inflasi dengan mengurangi permintaan, tetapi dia memperingatkan belum ada yang tahu jenis peristiwa apa yang akan terjadi. akan.

Setelah The Fed membalikkan arah, saham dan aset berisiko lainnya (seperti cryptocurrency) akan kembali menguat, tetapi Wilson mengatakan itu adalah "ide yang buruk" untuk menganggap keuntungan akan berumur panjang karena banyak risiko yang muncul — termasuk ekonomi. kelemahan di Eropa, kekuatan dolar dan pembukaan kembali Cina ketidakpastian—kemungkinan akan menghambat pendapatan perusahaan dalam dua kuartal berikutnya.

Dalam catatan hari Rabu, analis Wedbush Dan Ives menulis bahwa pendapatan selama bulan depan akan menjadi "penting" bagi raksasa teknologi khususnya — baik mengekspos fundamental negatif dan menyebabkan pemotongan pendapatan "besar-besaran" ke tahun depan atau malah membuktikan bahwa banyak kantong teknologi bertahan dengan baik meskipun kondisi ekonomi memburuk.

Morgan Stanley memproyeksikan S&P pada akhirnya akan mencapai titik terendah pasar beruang antara 3,000 dan 3,400 poin—menunjukkan indeks, yang sudah turun 21.5% tahun ini, masih bisa anjlok 10% hingga 20% lagi.

Kutipan penting

“Butuh waktu lama untuk [perkiraan pendapatan] jatuh ke S&P 500 karena itu adalah kualitas yang sangat tinggi, indeks yang terdiversifikasi dan perusahaan enggan menyerah pada kuartal mendatang sampai mereka harus melakukannya,” kata Wilson. “Ini adalah salah satu lingkungan peramalan makro paling sulit yang pernah dihadapi sebagian besar perusahaan. Tampaknya semakin banyak perusahaan yang mencapai titik di mana mereka tidak dapat melawannya lagi.”

Latar Belakang Kunci

Inflasi yang berkepanjangan telah memaksa The Fed untuk menaikkan suku bunga lebih agresif dari yang diperkirakan sebelumnya tahun ini, dan saham telah menderita sebagai akibatnya. Meskipun reli 5% minggu ini karena data pasar tenaga kerja yang mendingin menyarankan ekonomi akhirnya mungkin cukup melambat untuk membantu inflasi turun, beberapa ahli tidak begitu yakin The Fed memiliki cukup alasan untuk bertindak kurang hawkish. "Ekonomi terlalu kuat bagi The Fed untuk berputar," kata analis Oanda Edward Moya dalam catatan hari Rabu, menunjukkan bahwa data pekerjaan sektor swasta dari prosesor penggajian ADP menunjukkan ada 208,000 pekerjaan baru yang lebih baik dari perkiraan ditambahkan bulan lalu.

Yang Tidak Kami Ketahui

The Fed diperkirakan akan menaikkan suku sebesar 125 basis poin lagi tahun ini, tetapi itu sebagian besar bergantung pada bagaimana data ekonomi yang masuk mengukur. Investor mengharapkan data pekerjaan yang lebih buruk dari perkiraan pada hari Jumat atau data inflasi yang lebih baik dari perkiraan akhir bulan ini untuk membantu membenarkan kenaikan yang lebih kecil.

Yang Harus Diperhatikan

Musim pendapatan kuartal ketiga dimulai minggu depan, dengan pendapatan bank besar dari Citigroup, JPMorgan dan Morgan Stanley semuanya dijadwalkan untuk Jumat, 14 Oktober.

Selanjutnya Membaca

Dow Naik 800 Poin Dalam Peregangan 2 Hari Bersejarah (Forbes)

Dow Melonjak 760 Poin Seiring Harapan Pasar Untuk Kuartal Keempat Yang Positif (Forbes)