Ungkapan Pasar Saham Sering Memiliki Inti Kebenaran

Perkataan pasar saham sering kali memiliki inti kebijaksanaan – dan terkadang butir-butir kepalsuan. Berikut adalah beberapa kutipan pasar yang mungkin Anda dengar.

Beli di Meriam, Jual di Terompet.

Pepatah ini sering dikaitkan dengan Nathan Rothschild, seorang pemodal London pada zaman Napoleon (sekitar tahun 1810). Para sarjana meragukan apakah dia mengatakannya, tapi itu bukan di sini atau di sana. Membeli karena berita buruk sering kali merupakan cara yang cerdik untuk berinvestasi.

Ini mirip dengan pepatah dari Warren Buffett, yang sering dianggap sebagai investor terbesar yang masih hidup: "Jadilah takut ketika orang lain serakah, dan serakah ketika orang lain takut."

Kebanyakan orang melihat logika pendekatan ini, tetapi hanya sedikit yang memiliki nyali untuk menerapkannya pada saat kekhawatiran merajalela. Contoh terbaru: Pada 13 Maret 2020, Presiden Donald Trump menyatakan Covid-19 sebagai darurat nasional. Jika Anda membeli saham hari itu, setahun kemudian Anda akan naik sekitar 48%.

Tidak Ada yang Pernah Bangkrut dengan Mengambil Untung.

Yang ini kadang-kadang dikaitkan dengan Bernard Baruch (1870-1965, pemodal dan penasihat Presiden Woodrow Wilson) dan kadang-kadang spekulan Jesse Livermore (1877-1940).

Sementara pernyataan itu benar (secara tautologis begitu), itu bisa menyesatkan. Misalkan Anda membeli MicrosoftMSFT
pada tanggal 31 Maret 1986 dan dijual tiga tahun kemudian. Anda mendapat untung yang bagus, 263%. Tetapi jika Anda bertahan sampai tahun 2000, Anda akan mendapat untung 55,536%.

Atau misalkan Anda membeli Nvidia (NVDA) sepuluh tahun yang lalu dan menjualnya setahun kemudian. Keuntungan Anda: 7%. Seandainya Anda bertahan selama sepuluh tahun penuh, itu akan menjadi 5,771%.

Pepatah yang langsung berlawanan adalah "Potong kerugian Anda dan biarkan keuntungan Anda berjalan" (penulis tidak diketahui). Saya tidak mendukung baik mengatakan. Saya pikir Anda harus membuat penilaian saham demi saham, terutama berdasarkan apa yang Anda pikirkan tentang prospek perusahaan, bukan pada tindakan harga di masa lalu.

Jual di bulan Mei dan Pergi.

Pepatah ini kembali setidaknya ke pertengahan 19^th-abad Inggris. Selama bertahun-tahun, itu sebagian besar benar di pasar AS. Hingga 2012, sebagian besar keuntungan pasar terjadi pada November hingga April, dan hasilnya jauh lebih lemah pada Mei hingga Oktober.

Namun, dalam dekade terakhir, seperti yang ditunjukkan oleh penelitian oleh Ned Davis Research, hasil untuk dua periode tersebut sangat dekat: rata-rata 5.7% untuk rentang yang lebih lemah, dan 6.0% untuk rentang yang lebih kuat.

Ini tidak mengejutkan. Setiap kali aturan sederhana di pasar saham ditemukan berhasil, orang-orang mengubah perilaku mereka sesuai dengan itu. Dan kemudian, efeknya cenderung berkurang atau hilang.

Empat kata paling berbahaya dalam berinvestasi adalah “Kali ini berbeda”.

Sir John Templeton, salah satu idola investasi saya, mengatakan ini. Tentu, pola pasar saham selalu mungkin berubah. Tapi menurut pengalaman saya, sejarah cenderung berulang, dengan variasi.

Jika Anda berada di pasar, Anda harus tahu akan ada penurunan.

Peter Lynch, yang menyusun rekam jejak luar biasa sebagai manajer Fidelity Magellan Fund, mengatakan itu dalam sebuah wawancara televisi.

Dia melanjutkan dengan mengatakan, "Jauh lebih banyak uang yang hilang oleh investor yang mempersiapkan koreksi, atau mencoba mengantisipasi koreksi, daripada yang hilang dalam koreksi itu sendiri."

Saya setuju dengan Lynch. Akan ada resesi, dan akan ada pasar beruang, tetapi bahkan para ekonom ahli pun tidak pandai memprediksi kapan hal itu akan terjadi. Biasanya bijaksana untuk tetap berinvestasi penuh.

Fungsi peramalan ekonomi adalah untuk membuat astrologi terlihat terhormat.

Yang satu itu berasal dari ekonomi John Kenneth Galbraith. Saya dapat bersaksi, berdasarkan Derby of Economic Forecasting Talent (DEFT), yang telah saya jalankan selama bertahun-tahun, bahwa baik amatir maupun profesional keuangan secara konsisten kehilangan titik balik dalam hal-hal seperti harga minyak, suku bunga, inflasi, dan pertumbuhan ekonomi.

Pasar Memanjat Tembok Kekhawatiran

Yang ini adalah favorit pribadi saya. Bayangkan saja peristiwa traumatis yang dialami negara ini. Serangan teroris di World Trade Center dan Pentagon pada tahun 2001. Resesi yang parah pada tahun 1981, 2008 dan 2020. Sebuah pandemi sejak awal 2020.

Lemparkan perang di Irak dan Afghanistan, hubungan yang bermasalah dengan Rusia dan Cina, perselisihan politik di dalam negara kita sendiri, dan beberapa pasar beruang di saham.

Dengan semua itu, Anda mungkin berpikir bahwa pengembalian pasar saham buruk. Jauh dari itu. Hingga 29 Juli 2020, saham telah kembali rata-rata 10.04% selama 30 tahun terakhir, 10.84% selama 50 tahun terakhir, dan 10.71% selama 70 tahun terakhir.

John Dorfman adalah ketua Dorfman Value Investments di Boston. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi]. Dia atau kliennya dapat memiliki atau memperdagangkan saham yang dibahas dalam kolom ini.