Pasar saham menghapus lebih dari $500 miliar dari sektor media tahun ini — inilah yang terjadi selanjutnya

Industri media telah berjuang di tahun 2022 yang penuh gejolak.

Meningkatnya biaya, neraca yang dililit hutang, dan fokus baru pada profitabilitas membebani sektor yang diperangi karena investor dengan cepat menghukum perusahaan yang berjuang untuk menghasilkan keuntungan.

Netflix (NFLX) saham turun sekitar 50% pada tahun ini, sementara perusahaan seperti Warner Bros. Discovery (WBD) dan Spotify (TITIK) telah tenggelam lebih dari 60% dengan Roku (ROKU) anjlok hingga 80%.

Operator kabel Fox (RUBAH) dan Komcast (CMCSA) masing-masing turun sekitar 20% dan 30%, karena Paramount Global (UNTUK) saham anjlok lebih dari 45%.

disney (DIS), yang pernah menjadi kesayangan Wall Street, juga turun 45% pada tahun ini, dan saham tersebut menuju tahun terburuk sejak 1947 setelah sekuel "Avatar" yang sangat dinantikan melewatkan ekspektasi pembukaan akhir pekan untuk menutup tahun yang penuh tantangan bagi House of Mouse.

Pada tahun ini saja, pasar saham menghapus lebih dari $500 miliar kapitalisasi pasar dari perusahaan media, kabel, dan hiburan terbesar di dunia dengan lebih banyak kesulitan yang diperkirakan terjadi pada tahun 2023 di tengah suku bunga yang lebih tinggi dan lingkungan ekonomi makro yang tidak menguntungkan.

Jadi, apa yang sebenarnya terjadi — dan apa yang mungkin terjadi selanjutnya?

Dorongan laba Wall Street: 'Saatnya menjadi perusahaan nyata'

Tahun 2022 adalah tahun “pencarian jiwa” yang jelas bagi media setelah industri mengalami perjalanan yang tidak mulus selama pandemi dengan rekor tertinggi dan terendah yang menggelegar.

Sebagai perdagangan "tinggal di rumah" berjalan dengan sendirinya, tingkat penetrasi pelanggan puncak di AS dan Kanada mengakibatkan perusahaan streaming dengan cepat melihat pertumbuhan yang rata.

Netflix, pemimpin lama perang streaming, kehilangan pelanggan untuk pertama kalinya dalam sejarahnya karena kapitalisasi pasarnya merosot dari lebih dari $267 miliar pada akhir tahun 2021 menjadi sekitar $130 miliar.

Demikian pula, Peacock NBCUniversal mengalami pertumbuhan nol di kuartal kedua, meskipun pelanggan pulih di Q3 dengan 2 juta penambahan bersih.

Menghentikan pertumbuhan pelanggan telah menyebabkan kritik yang meningkat terhadap anggaran produksi, yang telah meningkat tajam seiring dengan meningkatnya persaingan. Netflix berkomitmen $18 miliar untuk konten saja pada tahun 2022 sementara Disney menaikkan anggarannya sebesar $8 miliar tahun ini menjadi $33 miliar.

Kisah berlanjut

Di antara perusahaan yang mulai beralih dari linier ke streaming (tidak termasuk platform seperti Netflix, Amazon, dan Apple), belanja konten langsung ke konsumen melonjak dari $2.7 miliar pada 2019 menjadi $15.6 miliar pada 2021, menurut data Wells Fargo, dikutip oleh Variasi.

Angka itu diperkirakan akan membengkak menjadi hampir $24 miliar tahun ini — meskipun kerugian streaming meningkat.

Divisi direct-to-consumer Disney kehilangan lebih dari $4 miliar pada tahun fiskal 2022, yang berakhir pada 1 Oktober. Sementara itu Paramount mengatakan kepada investor bahwa kerugian yang mengalir akan berjumlah sekitar $1.8 miliar tahun ini – lebih tinggi dari ekspektasi Wall Street.

Warner Bros. Discovery, yang kapitalisasi pasarnya terpangkas setengahnya di tengah upaya restrukturisasi yang berantakan, melaporkan arus kas bebas sebesar negatif $192 juta pada kuartal ketiga, dibandingkan dengan arus kas positif sebesar $705 juta pada tahun sebelumnya. Perusahaan sekarang berencana untuk mengambil $3.5 miliar dalam penurunan nilai konten dan penghapusan pengembangan pada tahun 2024.

'Penting' yang didukung iklan untuk industri

Di tengah perlombaan menuju profitabilitas, periklanan telah menjadi salah satu titik terang potensial bagi investor — meskipun ada perlambatan global dalam belanja iklan.

Netflix dan Disney ikut serta dalam kereta musik yang didukung iklan tahun ini, bergabung dengan HBO Max dari Warner Bros. Discovery, Peacock dari NBCUniversal, dan Paramount+ dari Paramount Global.

Netflix meluncurkannya Penawaran $6.99 di bulan November, sementara Disney+ mengikuti satu bulan kemudian dengan harga $7.99. Analis Wall Street sebagian besar tetap bullish pada aspek profitabilitas tingkatan iklan, sementara pakar periklanan menyebut debut sebagai a momen make-or-break untuk industri media.

“Ini benar-benar momen yang sangat penting bagi industri ini,” Kevin Krim, CEO platform pengukuran periklanan EDO, sebelumnya kepada Yahoo Finance.

“Saya pikir apa yang telah kita pelajari sebagai sebuah industri adalah bahwa ada batasan jumlah konsumen di luar sana yang akan membayar,” kata Krim. “Iklan adalah cara yang sangat cerdas untuk mensubsidi biaya langganan tersebut.”

Pakar industri setuju menawarkan opsi yang didukung iklan dengan biaya lebih rendah berfungsi sebagai pelindung penting terhadap churn — sesuatu yang ingin dihindari semua streamer di tengah meningkatnya persaingan.

“Saya sangat suka memberi konsumen pilihan untuk tingkat iklan,” kata Jon Christian, EVP rantai pasokan media digital di Qvest, perusahaan konsultan terbesar yang berfokus pada media & hiburan, kepada Yahoo Finance.

Christian menambahkan data akan menjadi pendorong besar (dan potensi penghasil uang) dalam hal periklanan yang lebih bertarget pada tahun 2023: “Data dapat menaikkan harga berbagai iklan yang mereka dorong di platform.”

Namun, manfaat dari didukung iklan kemungkinan akan membutuhkan waktu untuk matang.

Tingkat iklan Netflix tampaknya sudah mengalami beberapa sakit pertumbuhan yang serius — termasuk laporan pendaftaran yang tidak memadai dan jaminan penayangan yang gagal. Analis, bagaimanapun, hati-hati ini masih awal.

Analis mengincar merger media berikutnya

Ditambah dengan fokus yang lebih besar pada pembelanjaan konten dan iklan, investor juga harus melakukannya mengharapkan lebih banyak aktivitas penggabungan media tahun depan.

Analis Wells Fargo Steve Cahall menulis dalam sebuah catatan baru-baru ini: “Prediksi kami tahun 2023 menunjukkan sektor Media dan Kabel bereaksi terhadap masa-masa sulit secara umum, baik siklus maupun struktural. Masa-masa sulit berarti keputusan yang sulit.”

Kemungkinan target akuisisi pada tahun 2023 dan seterusnya termasuk Warner Bros. Discovery yang diperangi.

Studio film dan TV Lionsgate, yang rencananya akan dipisah oleh raksasa hiburan tersebut menjadi perusahaan terpisah, juga akan dijual, sementara AMC Networks (AMCX) terus mengalami restrukturisasi yang dapat mengakibatkan akuisisi.

Laura Martin dari Needham menulis dalam catatan klien baru-baru ini Paramount bisa jadi menarik untuk dibongkar, sementara pemain yang lebih kecil seperti WWE (WWE), Aliran Rasa Ingin Tahu (KURIW), dan Sup Ayam untuk Jiwa (CSSE) kemungkinan akan dijual karena ukurannya.

CEO Disney Bob Iger, siapa kembali ke konglomerat media dengan banyak kemeriahan di bulan November, juga akan menghadapi banyak keputusan — termasuk apa yang harus dilakukan dengan aset terkenal seperti Hulu (jual ke Comcast?) dan raksasa olahraga ESPN (mematikannya?).

PHK, pembekuan perekrutan menghantam media besar

Di tengah kekhawatiran profitabilitas yang lebih besar, raksasa media telah memberlakukan PHK massal dan membekukan perekrutan dalam upaya untuk menghentikan pendarahan. Lebih dari 3,000 pekerjaan telah dipangkas hingga Oktober tahun ini, menurut data dari Challenger, Gray & Christmas, dikutip oleh Axios.

Netflix memberhentikan sekitar 150 posisi dari 11,000 tenaga kerja streamer pada bulan Mei, menyalahkan pengurangan jumlah karyawan pada "perlambatan pertumbuhan pendapatan" dan pengurangan pengeluaran yang lebih besar.

Awal bulan ini, Warner Bros. Discovery mengungkap eksekutif Discovery yang terkemuka akan keluar dari perusahaan setelah itu menghentikan CNN+, nixed lebih banyak staf CNN dan memangkas 14% dari tenaga kerja HBO Max tahun ini.

Sejauh ini, perusahaan telah menghilangkan 1,000 lebih pekerjaan yang dilaporkan di seluruh unit sebagai CEO WBD David Zaslav menggandakan upaya restrukturisasi, yang juga termasuk dihapus proyek dan program.

Paramount Global mulai memangkas pekerjaan pada bulan November, menargetkan grup penjualan iklannya, menurut Batas waktu, sedangkan Jaringan AMC (AMCX) mengumumkan rencana untuk memberhentikan sekitar 20% dari tenaga kerjanya di AS di tengah keluarnya CEO Christina Spade.

Ketua AMC James Dolan dilaporkan memberi tahu karyawan bahwa jaringan telah berjuang untuk mengimbangi penurunan kabel karena percepatan pemotongan kabel, merujuk pada entitas streaming milik perusahaan seperti AMC + dan platform horor Shudder.

Begitu pula dengan unit kabel buatan Comcast PHK pada bulan November, sementara Roku (ROKU) memangkas 200 pekerjaan, atau 5% dari tenaga kerjanya, tak lama setelah hasil pendapatan kuartal ketiganya.

Kembalinya teater masih TBD

Industri teater terus pulih dari kerugian pandemi pada tahun 2022 — meskipun apakah akan kembali sepenuhnya masih harus dilihat.

Film seperti "Top Gun: Maverick" memecahkan rekor, sedangkan Marvel “Black Panther: Wakanda Selamanya” dan "Dokter Aneh di Multiverse of Madness" dengan mudah menangkap $ 100 juta-plus pembuka domestik.

Tetap saja, "Avatar: The Way of Water" Disney mengamankan hanya $ 134 juta di pasar domestik selama akhir pekan pembukaan tiga hari, meleset dari ekspektasi dan mengirim saham Disney ke level terendah sejak Maret 2020.

Meskipun ketinggalan, eksekutif teater memperjuangkan debutnya, menduga film tersebut akan terus menambah pendapatan box office selama liburan dan hingga tahun 2023.

Raksasa streaming juga telah merangkul teater, dengan Netflix "Knives Out: Glass Onion" menikmati rilis teater terbatas yang sukses selama minggu Thanksgiving, sementara Amazon akan dilaporkan investasikan $ 1 miliar untuk memproduksi 12 hingga 15 film setahun khusus untuk bioskop.

Secara keseluruhan, box office domestik diperkirakan menghasilkan sekitar $7.4 miliar untuk tahun ini, menurut Box Office Pro. Meskipun angka itu masih tertinggal dari angka pra-pandemi sekitar 30%, ada harapan bahwa jadwal rilis yang lebih ditingkatkan tahun depan akan membantu menutup kesenjangan tersebut.

Alexandra adalah Reporter Hiburan dan Media Senior di Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @ alliecanal8193 dan kirim email padanya di [email dilindungi]

Klik di sini untuk ticker saham tren terbaru dari platform Yahoo Finance

Klik di sini untuk berita pasar saham terbaru dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube