Pemecahan Saham Populer Lagi. 5 Perusahaan Yang Bisa Membagi Sahamnya Selanjutnya

Pada akhirnya, cinta dari pasar lebih merupakan gejala keberhasilan saham daripada hasil dari rencana perpecahan mereka. Perusahaan yang melakukan split cenderung melakukannya karena sahamnya sudah banyak naik belakangan ini. Dan saham-saham dengan momentum positif tidak akan terus naik.

“Dengan sendirinya, pemecahan saham seharusnya tidak menciptakan atau menghancurkan nilai apa pun,” kata Christopher Harvey, kepala strategi ekuitas Wells Fargo. “Saham yang terbelah biasanya memiliki momentum harga yang positif, umumnya hal-hal baik terjadi di perusahaan, dan fundamental membaik. Itulah yang menjadi fokus pasar, dan pemecahan saham adalah sesuatu yang Anda lakukan ketika itu terjadi.”

Dengan kata lain, ini lebih banyak korelasi daripada sebab-akibat. Tetapi angka-angka berbicara sendiri: Sejak 1980,

S&P 500
saham yang telah mengumumkan perpecahan telah mengalahkan indeks rata-rata 16 poin persentase, selama 12 bulan berikutnya, menurut peneliti BofA Securities.

Perpecahan dalam beberapa tahun terakhir datang dari perusahaan teknologi mega-cap, termasuk

Apple

(AAPL),

Nvidia

(NVDA), dan Tesla (TSLA)—semua dengan saham tinggi—tetapi juga perusahaan yang kurang terkenal, termasuk

Sherwin-Williams

(Tunjukkan),

Amfenol

(APH), dan

McCormick

(MKC). Ada sekitar 20 perpecahan setahun oleh emiten AS selama dekade terakhir, kata Dow Jones Market Data.

Masa kejayaan sebenarnya dari perpecahan adalah selama gelembung teknologi akhir 1990-an. Dari tahun 1997 hingga 2000, rata-rata 65 perusahaan AS membagi saham mereka setiap tahun saat pasar mencair. Frekuensi perpecahan meningkat lagi di tahun-tahun sebelum krisis keuangan global, di akhir reli pasar panjang lainnya.

Saat ini, median saham S&P 500 memiliki harga sekitar $118. Namun, beberapa perusahaan berdagang jauh di atas level itu, dan bisa menjadi kandidat untuk perpecahan. Ekuitas dengan harga tertinggi di AS adalah saham kelas A dari

Berkshire Hathaway

(BRK.A) yang tidak pernah terbagi. Mereka baru-baru ini pergi untuk $517,000, dan perdagangan tangan hanya beberapa ribu kali sehari, rata-rata. Warren Buffett mungkin tidak akan pernah membagi saham tersebut, tetapi investor memiliki pilihan lain: Saham Kelas B Berkshire mewakili 1/1,500 dari A, atau $350 baru-baru ini.

Pembangun rumah

NVR

(NVR) memiliki harga saham tertinggi berikutnya, pada $4,380 baru-baru ini, diikuti oleh Amazon.com (AMZN) dan Alphabet (GOOGL). Manajemen Alphabet mengatakan pada 1 Februari bahwa mereka akan meminta otorisasi pemegang saham untuk pembagian 20 banding 1 musim panas ini, dari $2,811 baru-baru ini. Sahamnya bertambah 7.5% pada hari berikutnya, juga didorong oleh hasil kuartal keempat yang lebih kuat dari perkiraan. Amazon mengumumkan niat split 20-ke-1 sendiri sekitar sebulan kemudian, di samping otorisasi pembelian kembali saham senilai $ 10 miliar. Saham, baru-baru ini di $3,281, menambahkan lebih dari 5% pada hari berikutnya.

“Dewan mengantisipasi bahwa peningkatan jumlah saham beredar yang dihasilkan dari pemecahan saham akan mengatur ulang harga pasar saham biasa dalam kisaran yang akan memberi karyawan kami lebih banyak fleksibilitas dalam cara mereka mengelola ekuitas mereka di Amazon dan membuat saham biasa lebih mudah diakses oleh siapa saja yang ingin berinvestasi di Amazon,” kata perusahaan itu dalam sebuah pengajuan.

Pada minggu terakhir bulan Maret, Tesla mengatakan akan mengejar pemecahan saham kedua dalam beberapa tahun, dengan rasio yang dirahasiakan. Tidak mau kalah, GameStop (GME) mengatakan pada 31 Maret bahwa mereka akan meminta persetujuan pemegang saham untuk melakukan hal yang sama. Namun, saham pengecer videogame tidak mengalami lonjakan yang bertahan lama. Mereka dibuka lebih dari 13% lebih tinggi di pagi hari setelah pengumuman, hanya untuk ditutup turun kurang dari 1%. Awal minggu itu, saham telah melonjak 25% dalam sehari.

Saham dengan harga tertinggi lainnya di S&P 500 adalah:

Pemesanan Pemesanan

(BKNG), sekitar $2,300;

AutoZone

(AZO), sekitar $2,040;

Chipotle Mexican Grill

(CMG), sekitar $1,600; dan

Mettler-Toledo Internasional

(MTD), sekitar $1,350.

Argumen khas yang mendukung perpecahan berkaitan dengan membuat saham dengan harga lebih rendah lebih mudah diakses oleh investor individu atau karyawan yang mungkin kesulitan membeli saham dengan harga tinggi.

Misalnya, ambil perusahaan senilai $2 miliar dengan satu juta saham beredar dan harga saham $2,000. Setelah menyelesaikan pembagian 10-untuk-1, perusahaan akan memiliki 10 juta saham, masing-masing diperdagangkan seharga $200, dan nilai pasar yang tidak berubah sebesar $2 miliar. Setiap pemegang saham hanya akan mendapatkan sembilan saham baru untuk setiap saham yang mereka miliki sebelum perpecahan. Seorang investor yang hanya bersedia menginvestasikan $200 di perusahaan sekarang dapat membeli saham penuh, dan lebih banyak lagi dengan kenaikan $200—bukan $2,000.

Perusahaan ingin memiliki basis pemegang saham yang beragam, baik investor institusi maupun investor ritel, yang pengaruhnya terhadap pasar dan saham individu telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir.

Tapi logika itu kurang relevan di pasar saat ini dibandingkan beberapa tahun lalu. Sebagian besar pialang mengizinkan investor untuk memiliki fraksi, atau “irisan”, dari masing-masing saham. Fidelity memungkinkan pelanggannya membeli ribuan saham AS dan dana yang diperdagangkan di bursa, mulai dari $1.

Robin Hood

pengguna dapat membeli hanya sepersejuta saham. Seorang investor dapat memperoleh $200 dari saham $2,000—atau $1, atau $10, atau $54.31 dalam hal ini—dengan sedikit usaha.

Seorang juru bicara Fidelity mengatakan bahwa 2.3 juta akun menggunakan pecahan saham tahun lalu.

Plus, banyak investor yang terekspos ke pasar melalui ETF pelacakan indeks, yang sudah memungkinkan mereka untuk memiliki sekeranjang saham kurang dari harga gabungan sekuritas dalam indeks.

Sekali waktu, pemecahan saham bisa menjadi kelemahan bagi investor yang membayar komisi per saham—bukan per perdagangan. Kelemahan itu sebagian besar telah menghilang di era perdagangan bebas komisi, yang sekarang umum terjadi di seluruh perusahaan pialang.

Opsi berpindah tangan dalam banyak 100, jadi kontrak pada saham dengan harga tinggi bisa mahal. Dua tahun terakhir telah terlihat ledakan keterlibatan investor ritel di pasar opsi, sehingga efeknya mungkin lebih besar. Tapi itu lebih merupakan faktor untuk GameStops dunia daripada Amazon.

Harga yang lebih mudah dicerna untuk Amazon atau Alphabet dapat membuat mereka menjadi kandidat yang lebih mungkin untuk bergabung dengan indeks tertimbang harga seperti Dow Jones Industrial Average. Dan sementara itu masih menjadi spekulasi pada saat ini, Apple memperoleh pengakuannya di Dow pada tahun 2015, hanya satu tahun setelah menyelesaikan pemecahan saham 7-untuk-1. Apple, tidak ada artinya, telah menyelesaikan lima perpecahan sejak go public pada tahun 1980 seharga $ 22 per saham. Secara split-adjusted, harga IPO-nya adalah 10 sen.

Jadi mengapa membagi saham? Ini mungkin lebih tentang optik dan kepercayaan sinyal daripada apa pun yang lebih teknis. Manajemen mengindikasikan bahwa mereka mengharapkan saham untuk terus naik setelah pembagian, dan pasar suka melihat orang dalam yang bullish.

Harga saham split pasca-20-ke-1 yang bergerak 50 sen dalam sehari, bukan $10, mungkin menandakan stabilitas yang lebih bagi investor. Pengumuman terpisah juga menarik liputan media dan penelitian dari analis sisi penjualan. Dan berputar-putar siklus split berjalan.

Jadi, dalam jangka pendek, Anda akan sering melihat stock pop pada pengumuman split. Tapi itu mendorong kinerja yang diharapkan, bukan karena perpecahan menambah nilai bagi perusahaan itu sendiri.

Kata Jack Ablin, kepala investasi di Cresset Capital, yang mengelola aset sekitar $22 miliar: "Di sinilah buku teks dan buku pesanan berbeda, di mana kenyataan berbeda dari teori."

Menulis untuk Nicholas Jasinski di [email dilindungi]