Saham Turun 20% Jika Obligasi Memiliki Hak Inflasi dalam Model JPMorgan

(Bloomberg) — Pemisahan yang melebar antara saham dan obligasi menunjukkan risiko penurunan 20% untuk ekuitas jika obligasi terbukti benar dalam volatilitas harga inflasi, menurut pemodelan oleh ahli strategi JPMorgan Chase & Co.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pandangan tersebut menyoroti seberapa banyak investor di berbagai kelas aset berjuang untuk memahami lanskap pasar sejak pandemi. Divergensi telah terlihat secara penuh minggu ini, dengan S&P 500 memasuki pasar bullish sama seperti taruhan kuat untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya pada bulan Juli dan setelah bank sentral di Australia dan Kanada salah langkah pedagang.

"Pasar obligasi masih menilai dalam periode ketidakpastian ekonomi makro yang tinggi, bahkan jika telah terjadi penurunan moderat selama tiga bulan terakhir," tulis ahli strategi termasuk Nikolaos Panigirtzoglou dan Mika Inkinen dalam sebuah catatan. "Sebaliknya, pasar ekuitas terlihat 'dihargai untuk kesempurnaan' dengan S&P sekarang di atas estimasi nilai wajar melihat melalui peningkatan volatilitas ekonomi makro sejak pandemi."

Volatilitas inflasi, bagaimanapun, juga menimbulkan risiko pada obligasi, menurut ahli strategi. “Jika pasar obligasi melihat kenaikan vol inflasi sejak awal 2021, imbal hasil Treasury AS 10 tahun dapat turun sekitar 70 basis poin,” tulis mereka.

Baca Lebih Lanjut: S&P 500 Mencapai Tonggak Pencapaian Bull-Market karena Trader Memikirkan Jalur Fed

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP