Saham reli seperti 'misi tercapai' - tetapi investor mendesak agar berhati-hati saat Nasdaq memasuki pasar bull

Samana memperingatkan bahwa inflasi tetap tinggi bahkan setelah mereda pada bulan Juli. Inflasi inti, yang menghilangkan makanan dan energi, mungkin akan tetap "keras kepala" tinggi karena bidang-bidang seperti pertumbuhan upah dan biaya tempat tinggal cenderung lebih lengket, yang mungkin akan tetap menjadi "masalah" bagi Federal Reserve, katanya. 

Saham AS menguat pada hari Rabu, dengan Nasdaq Composite yang sarat teknologi memasuki wilayah pasar bull, menurut Data Pasar Dow Jones.

Investor harus tetap defensif, menurut Samana, yang mengatakan bahwa Wells Fargo menyukai perawatan kesehatan dan membebani sektor ini sementara baru-baru ini meningkatkan kebutuhan pokok dan utilitas konsumen menjadi netral. Dia memperkirakan resesi akan dimulai pada paruh kedua tahun ini, meskipun "kami tidak berpikir pasar ekuitas mencerminkan hal itu."

Baca: Cathie Wood dari ARK: AS sudah dalam resesi, mungkin keluar pada 2023

Wells Fargo Investment Institute juga menyukai energi dan teknologi, kata Samana. 

“Kami menyukai teknologi karena fokusnya pada bisnis pelanggan perusahaan,” dibandingkan dengan konsumen yang pengeluarannya dapat dibatasi, katanya. Samana mengatakan bahwa "perusahaan mungkin akan berhasil melewati resesi berikutnya dalam kondisi yang sedikit lebih baik daripada konsumen, yang akan memiliki waktu yang cukup sulit dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi" dan inflasi yang tinggi.

Inflasi AS, yang diukur dengan indeks harga konsumen, tidak berubah pada Juli, setelah melonjak 1.3% pada Juni, untuk tingkat tahunan 8.5%, Biro Statistik Tenaga Kerja AS Dilaporkan Rabu. Laju inflasi selama 12 bulan terakhir telah melambat dari 9.1% di bulan Juni. 

Baca: Inflasi harga konsumen AS mengejutkan turun di bulan Juli

Inflasi Juli lebih rendah dari yang diharapkan, kata George Catrambone, kepala perdagangan Amerika DWS Group, dalam sebuah wawancara telepon Rabu. "Intinya lebih baik daripada yang ditakuti orang."

Core CPI, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik 0.3% di bulan Juli, melambat dari kenaikan inflasi 0.7% di bulan Juni. Ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal memperkirakan bahwa indeks harga konsumen meningkat 0.2% di bulan Juli dan inflasi inti naik 0.5%.

"Ada beberapa optimisme yang bisa didapat berdasarkan beberapa data yang kami lihat," Catrambone. "Tetapi jika pasar terus naik, Anda akan melihat valuasi mulai menggeliat lagi."

Dalam pandangannya, "pasar semakin maju," dengan S&P 500 sekarang diperdagangkan dengan rasio harga-terhadap-pendapatan sekitar 17.5 bahkan ketika The Fed tetap berkomitmen pada target inflasi 2%. Ditambah lagi, “hambatan global” tetap ada, katanya, menunjuk pada kekhawatiran atas perang Rusia-Ukraina dan ketegangan geopolitik antara AS dan China sehubungan dengan Taiwan.

Catrambone mengatakan dia khawatir bahwa "pasar mengabaikan" seberapa banyak pekerjaan yang dikatakan Fed belum dilakukan dalam menurunkan inflasi dengan menaikkan suku bunga acuannya.

Baca: Evans Fed mengatakan data CPI Juli 'positif,' tetapi 'tidak ada yang bisa senang' dengan tingkat inflasi tahunan 8.5%

Saham AS ditutup naik tajam pada hari Rabu, dengan Nasdaq Composite memimpin kenaikan. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
naik 2.1% menjadi berakhir pada 4,210.24, sedangkan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
naik 1.6% dan Nasdaq . yang sarat teknologi
COMP
+ 2.89%
melonjak 2.9%, menurut data FactSet.

Investor “harus fokus pada teknologi yang menguntungkan, kualitas dalam sektor teknologi,” saran Catrambone.

Steve Chiavarone, kepala solusi multiaset di Federated Hermes, mengatakan bahwa dia telah melakukan teknologi underweight "untuk bagian yang lebih baik tahun ini" dan "netral" dalam hal saham versus obligasi. 

"Teknologi telah diperdagangkan pada ekspektasi suku bunga," kata Chiavarone melalui telepon Rabu, dengan pertumbuhan saham seperti teknologi terluka awal tahun ini untuk mengantisipasi kenaikan suku bunga Fed untuk memerangi inflasi yang melonjak. Sekarang pasar tampaknya melihat ke depan ke poros Fed potensial, di mana bank sentral akan menghentikan kenaikan karena inflasi puncak mereda dalam potensi resesi dan kemudian menurunkan suku bunga.

“Saya pikir itu terlalu manis setengahnya,” kata Chiavarone. "Saya pikir semua ini akan memakan waktu lebih lama" untuk dimainkan. 

Sementara reli pasar saham Rabu mencerminkan beberapa "kelegaan" setelah pembacaan inflasi untuk Juli lebih baik dari yang diharapkan, "Saya tidak berpikir itu adalah pengubah permainan," katanya. “Harga energi turun, itu bagus,” katanya, tetapi inflasi inti selama 12 bulan terakhir tetap stabil di 5.9%.

"Kondisi keuangan sekarang lebih longgar" daripada sebelum kenaikan Fed pada bulan Juli, meskipun Fed bertujuan untuk memperketat kebijakan moneter untuk menurunkan inflasi, kata Chiavarone.

Juga lihat: Investor pasar saham mendukung data inflasi Juli. Perusahaan besar seperti Pimco dan BlackRock tidak begitu yakin.