Saham 'masih tidak terlihat murah': Goldman Sachs

Pasar saham yang tampaknya murah mungkin belum cukup murah mengingat meningkatnya risiko terhadap keuntungan perusahaan dari inflasi yang panas dan kenaikan suku bunga, Goldman Sachs memperingatkan.

“Meskipun S&P 18 turun 500% tahun ini, penilaian ekuitas tetap jauh dari depresi,” Kepala Strategi Ekuitas AS Goldman Sachs David Kostin menulis dalam catatan baru untuk klien. “Valuasi tampak lebih menarik dalam konteks suku bunga, tetapi tetap tidak terlihat murah.”

Kostin menambahkan bahwa perkiraan analis untuk pendapatan perusahaan masih terlihat terlalu tinggi sementara arus berita terbaru dari perusahaan mengkhawatirkan.

“Valuasi mendominasi fokus investor pada awal 2022, tetapi percakapan klien baru-baru ini berpusat pada risiko terhadap perkiraan EPS, tulisnya. “Pengumuman perusahaan telah menambah kekhawatiran ini. Hanya beberapa minggu setelah saham turun 25% pada margin 1Q yang mengecewakan, Target memotong panduan margin minggu ini karena berjuang untuk mengelola kelebihan persediaan. Investor juga fokus pada serangkaian komentar suram dari perusahaan teknologi. Dalam beberapa minggu terakhir, perusahaan termasuk Amazon, Microsoft, dan Nvidia telah mengisyaratkan niat untuk memperlambat perekrutan. Perkembangan ini positif dalam hal menyeimbangkan pasar tenaga kerja tetapi mencerminkan kecemasan manajemen tentang pertumbuhan dan inflasi.”

Yang pasti, serentetan berita ekonomi terbaru telah menyodok gagasan valuasi yang menarik meskipun pasar mundur.

Pembacaan Sentimen Konsumen Michigan merosot 14% di bulan Juni dibandingkan dengan Mei, membawa indeks ke palung terpukul di tengah resesi 1980, dan konsumen penilaian situasi keuangan pribadi mereka memburuk sekitar 20%. Menurut UMich, sekitar 46% konsumen menghubungkan pandangan negatif mereka tentang situasi keuangan mereka dengan tingkat inflasi yang tinggi.

Sementara itu, Indeks Harga Konsumen melonjak 8.6% di bulan Mei dari satu tahun yang lalu. Itu merupakan peningkatan tercepat sejak Desember 1981.

Ekonom memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan kebijakan minggu ini dan sinyal kenaikan agresif lebih lanjut untuk mengekang inflasi karena itu akan berfungsi sebagai jangkar lain untuk penilaian saham.

Kisah berlanjut

Kostin tidak sepenuhnya bearish pada saham: Ahli strategi memandang saham yang membayar dividen sebagai "sangat dihargai."

“Saham dividen biasanya mengungguli di lingkungan inflasi yang tinggi. Selain itu, dividen saat ini diuntungkan oleh penyangga neraca perusahaan yang kuat,” tulis Kostin.

Beberapa saham yang disoroti Kostin yang memiliki hasil dividen "di atas rata-rata" termasuk Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom, dan HP.

Brian Sozzi adalah editor-at-large dan jangkar di Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter @Bayu_joo dan LinkedIn.

Klik di sini untuk ticker saham tren terbaru dari platform Yahoo Finance

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube