Bertahan dari The Fed Semudah Satu, Dua, Tiga

Sebagai permulaan, jangan terlalu berharap. Suku bunga The Fed Funds naik, mungkin sebesar 0.75% lagi, menempatkan suku bunga pinjaman jangka pendek AS di 3.25%, tingkat yang tidak terlihat sejak 2008. Harapan untuk kenaikan yang lebih rendah hilang setelah itu laporan inflasi.

Selanjutnya, jangan fokus pada kenaikan headline rate. Naiknya suku bunga jangka pendek tidak berarti semuanya hilang untuk ekonomi atau untuk saham. Tarif jangka panjang lebih penting. Alih-alih suku bunga Fed Funds, fokuslah pada pergerakan ekspektasi inflasi dan imbal hasil obligasi jangka panjang, seperti Treasury AS 5- dan 10-tahun. Itu dapat memberi investor gambaran tentang apa yang akan dilakukan suku bunga riil. Tingkat riil, pada dasarnya, adalah tingkat bunga yang dibayarkan dikurangi inflasi.

Suku bunga riil yang lebih tinggi benar-benar memperlambat ekonomi dan menekan valuasi saham. Saat ini, ekspektasi inflasi sekitar 2.4% per tahun dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun sekitar 3.5%. Itu menghasilkan proksi tingkat riil sekitar 1%, naik kira-kira 2 poin persentase sejauh ini pada tahun 2022. Jika kalkulus itu tidak berubah dalam beberapa hari atau minggu setelah The Fed, itu pertanda investor memiliki keyakinan bahwa Fed memiliki kendali atas situasi.

Ketiga, jangan serakah. The Fed mungkin tidak mendapatkan hal yang tepat. Bank sentral menaikkan suku bunga sementara

FedEx

(FDX), misalnya, adalah peringatan akan perlambatan global. Alasan untuk berhati-hati berlimpah. John Roque dari 22V Research menunjukkan bahwa S&P 500 telah berada di bawah rata-rata pergerakan 200 hari selama 112 hari berturut-turut. Tren seperti itu biasanya berarti pasar menuju posisi terendah yang lebih rendah dan tertinggi yang lebih rendah saat memantul.

Tetap konservatif dengan sedikit uang tunai di sela-sela mungkin bijaksana.

—Al Akar

*** Bergabunglah dengan editor pelaksana senior Barron Lauren R. Rublin, wakil editor Ben Levisohn dan Chris Davis, ketua dan manajer portofolio Davis Advisors, hari ini di siang hari ketika mereka membahas prospek pasar keuangan, sektor industri, dan saham individu. Daftar di sini.

***

Kenaikan Suku Bunga Fed Berikutnya Akan Lebih Sulit Dari Kenaikan Sebelumnya

Langkah Jerome Powell selanjutnya pada kebijakan pengetatan uang Federal Reserve akan lebih sulit, karena ekonomi mulai menunjukkan dampak kenaikan suku bunga bank sentral untuk mengekang permintaan konsumen dan mengendalikan inflasi. The Fed akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Rabu.

• Manufaktur melambat dan penjualan ritel melunak di tengah tingkat inflasi yang tinggi, sementara pasar tenaga kerja tetap hampir seketat sebelumnya. Klaim pengangguran baru turun untuk minggu kelima berturut-turut, dan tingkat pengangguran yang diasuransikan telah turun di bawah 1%.

• Powell selama berminggu-minggu menekankan bahwa The Fed tahu tindakannya akan memicu kejatuhan yang menyakitkan. Tetapi dia juga mengatakan bahwa tidak mengekang inflasi sekarang hanya akan menyebabkan lebih banyak penderitaan di masa depan, dan The Fed tidak akan terhalang dari tujuannya untuk menurunkan inflasi kembali ke 2%.

• Grafik Indeks Dolar AS ICE, yang mengukur dolar terhadap sekeranjang mata uang lainnya, adalah naik 14% pada tahun 2022, berada di jalur untuk tahun terbaiknya sejak indeks dimulai pada 1985. Euro, yen Jepang, dan pound Inggris serta mata uang pasar berkembang seperti forint Hungaria semakin terpukul.

• Uni Eropa merekomendasikan untuk menangguhkan 7.5 miliar euro dalam pendanaan untuk Hongaria, atau sekitar 5% dari produk domestik bruto 2022, karena korupsi, contoh pertama oleh blok tersebut di bawah sanksi baru. Anggota UE memiliki tiga bulan untuk memutuskan, Reuters melaporkan.

Apa berikutnya: Tidak ada yang mengharuskan pejabat Fed untuk memperhatikan dampak ekonomi dari pengetatan mereka, kata Tim Quinlan, seorang ekonom senior dengan

Wells Fargo
.
Tetapi menindaklanjutinya ketika pengangguran melonjak, bisnis kecil tutup, dan kontrak ekonomi akan menjadi ujian nyata dari tekad Fed.

-Megan Cassella dan Janet H. Cho

***

Biden Menyatakan Bencana untuk Puerto Riko saat Badai Fiona Menerjang

Badai Fiona melanda Puerto Riko pada hari Minggu, dan para peramal cuaca memperingatkan untuk memperkirakan tingkat hujan "bersejarah" bersama dengan tanah longsor. Badai, mengemas angin berkelanjutan maksimum 85 mph di daratan, meninggalkan pulau itu dalam pemadaman listrik.

• Presiden Joe Biden mendeklarasikan darurat bencana federal, memesan bantuan ke pulau itu. Fiona menghantam Puerto Rico hanya beberapa hari sebelum ulang tahun kelima serangan Badai Maria, yang menewaskan 3,000 orang dan memutus jaringan listrik.

• Fiona adalah musim badai Atlantik badai bernama keenam. Hal ini diharapkan untuk melacak dari daratan AS, menurut Layanan Cuaca Nasional, dan jauh dari Pantai Teluk, di mana fasilitas menangani hampir setengah dari penyulingan minyak AS dan lebih dari setengah pengolahan gas alam.

• Harga bensin telah turun 6% dari satu bulan lalu, menjadi rata-rata $3.678 per galon secara nasional untuk reguler, kata AAA. Sekelompok anggota parlemen Demokrat pada hari Jumat meminta Biden untuk terus mengeluarkan minyak dari Cadangan Minyak Strategis, tindakan yang bertujuan untuk menurunkan harga minyak dan bensin, CNN melaporkan.

• Biden peringkat persetujuan pekerjaan telah meningkat menjadi 45%, titik tertinggi sejak Oktober, beberapa minggu menjelang pemilihan paruh waktu. Pangsa pemilih terdaftar yang menyetujui kinerja pekerjaan Biden naik 3 poin persentase dari Agustus, menurut jajak pendapat NBC News.

Apa berikutnya: Layanan Cuaca Nasional mengatakan itu adalah awal paling lambat dalam 30 tahun untuk musim badai Atlantik, yang berlangsung dari Juni hingga November. Peramal memprediksi sebanyak 21 badai, 10 di antaranya mencapai status badai, dengan angin berkelanjutan maksimum 74 mph.

-Liz Moyer

***

Pengecer Barang Merasakan Efek Perlambatan Penjualan Rumah

Perlambatan dalam pembelian rumah adalah membebani penjualan di toko furnitur, elektronik, dan peralatan yang bergantung pada permintaan perumahan. Penjualan di pengecer furnitur dan perabotan rumah turun 1.6% pada Agustus dibandingkan tahun lalu, sementara penjualan pengecer elektronik dan peralatan turun 5.7%, kata Departemen Perdagangan.

• Pada saat yang sama, harga perabot rumah tangga seperti furnitur, tempat tidur, gorden, dan karpet naik 1.1% di Agustus dari Juli dan 10.6% lebih tinggi dari tahun lalu, kata Departemen Tenaga Kerja. Harga peralatan turun pada bulan Agustus dari Juli paling banyak dalam hampir dua tahun.

• Jared Simon, pemilik Simon Furniture, Mattresses & Appliances yang berbasis di Massachusetts, mengatakan kepada The Wall Street Journal bahwa inventaris mereka adalah naik 55% dari sebelum pandemi. Pembuat peralatan menawarkan diskon untuk pembeli yang membeli paket lengkap, seperti untuk renovasi dapur, sesuatu yang menurut Simon belum pernah dilihatnya sejak 2019.

• National Association of Realtors memperkirakan bahwa industri real estat dan pengeluaran konsumen terkait menghasilkan 17% dari output ekonomi, termasuk pengeluaran untuk renovasi rumah, perawatan halaman, furnitur, pemindahan, dan pembangunan rumah baru.

• 
  
  RH
  ,
  sebelumnya Restoration Hardware, memperkirakan pendapatan bersih turun dari 15% menjadi 18% pada kuartal yang berakhir 29 Oktober, sebagian karena perbandingan dengan Rekor tahun 2021. Saham RH turun 51% tahun ini, dan saham

  
  
  Wayfair
  
  dan

  
  
  Williams-Sonoma
  
  masing-masing turun 76% dan 20%.

Apa berikutnya: National Association of Home Builders merilis indeks perumahan bulan September pagi ini. Itu telah jatuh setiap bulan tahun ini dan pada bulan Agustus melanggar ukuran impas 50 untuk pertama kalinya sejak Mei 2020.

-Janet H.Cho

***

GE HealthCare Bersiap untuk Spin-off Januari 2023

GE HealthCare, akan dimulai dari

General Electric

pada Januari 2023, bertujuan untuk menawarkan penyedia layanan kesehatan dengan solusi baru untuk meningkatkan hasil kesehatan, melalui empat area: Pencitraan, yang mencakup pemindai MR, CT, dan PET; pencitraan ultrasound, layanan perawatan pasien; dan diagnostik farmasi.

• Pencitraan adalah segmen terbesar, menghasilkan penjualan 2021 sekitar $10 miliar. Penjualan ultrasound dan perawatan pasien masing-masing mencapai sekitar $3 miliar pada tahun 2021, dan diagnostik farmasi menghasilkan sekitar $2 miliar. GE Healthcare bertujuan untuk pertumbuhan penjualan sekitar 5%, dan margin laba operasi di "remaja tinggi."

• Pencitraan secara dramatis meningkatkan fungsionalitas dari basis terpasang mesin MRI, yang menelan biaya jutaan dolar, dengan harga sekitar $300,000 per buah. GE telah mengembangkan perangkat lunak canggih untuk mengurangi semua kebisingan yang terkait dengan menghasilkan pemindaian MR, menghasilkan gambar yang lebih cepat dan lebih akurat.

• CEO GE HealthCare Peter Arduini mengatakan Barron tujuannya adalah untuk memperluas di mana dan bagaimana alat GE digunakan, "untuk mulai memperluas ruang kita dengan cara yang benar-benar dapat kita pertahankan pada apa yang benar-benar kita kuasai, tetapi melangkah ke sesuatu yang baru."

Apa berikutnya: Terlalu dini untuk mengatakan apakah investor GE tradisional akan terus memegang saham GE Healthcare ketika spin-off terjadi pada bulan Januari. Mitra Oakmark Funds dan kepala investasi ekuitas AS Bill Nygren, yang dana Oakmark Selectnya memegang saham GE, mengatakan: "Evaluasi ketika itu datang."

-Al Root dan Janet H. Cho

***

MarketWatch Ingin Mendengar Dari Anda

Saya terlambat mengajukan pajak selama pandemi. Dapatkah saya memanfaatkan pengabaian penalti IRS yang baru?

Seorang koresponden MarketWatch akan segera menjawab pertanyaan ini. Sementara itu, kirimkan pertanyaan yang ingin Anda jawab [email dilindungi].

***

Datang minggu ini: Dengar dari Carl Icahn di Festival Ide Baru Terbaik dalam Uang pada 21 September dan 22 September di New York. Trader legendaris akan mengungkapkan pandangannya tentang tahun ini naik pasar liar. Daftar disini.

***

—Nawala diedit oleh Liz Moyer, Brian Swint, dan Joe Woelfel