(Bloomberg) — Delapan tahun lalu, Greg Becker menyampaikan pesan blak-blakan kepada anggota parlemen di Washington: bank yang dia jalankan tidak seperti Wall Street.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Sebagai chief executive officer SVB Financial Group, dia mendesak Kongres untuk meloloskan undang-undang yang akan memungkinkan pekerja di perusahaannya menghindari ribuan jam setiap tahun untuk menjalani stress test dan menyiapkan rencana resolusi. Dia adalah pemberi pinjaman sederhana, tidak seperti bank global yang penting secara sistemik yang harus menjadi fokus regulator.
“Buktinya jelas bahwa kerangka Undang-Undang Dodd-Frank untuk G-SIB tidak sesuai untuk SVB dan rekan-rekan kami,” kata Becker dalam komentar kepada Komite Perbankan Senat yang kuat. “Biayanya tidak hanya tinggi bagi kami, tetapi juga bagi pelanggan kami.”
Becker hampir tidak sendirian. Legiun eksekutif dari bank kecil dan menengah lainnya, yang secara kolektif dikenal sebagai pemberi pinjaman regional, membuat kasus serupa. Akhirnya, mereka semua mendapatkan keinginan mereka.
Pada tahun 2018 — satu dekade setelah krisis yang hampir meruntuhkan sistem keuangan global — Presiden Donald Trump saat itu menandatangani Undang-Undang Pertumbuhan Ekonomi, Bantuan Regulasi, dan Perlindungan Konsumen menjadi undang-undang. Ini membebaskan perusahaan menengah seperti SVB dari beberapa peraturan pasca krisis yang paling ketat dan memangkas biaya kepatuhan mereka.
"Satu ukuran cocok untuk semua - aturan itu tidak berfungsi," kata Trump di Gedung Putih, menggembar-gemborkan penghapusan aturan yang "melumpuhkan". “Mereka seharusnya tidak diatur dengan cara yang sama seperti lembaga keuangan besar yang kompleks, dan itulah yang terjadi dan mereka dikeluarkan dari bisnis satu per satu.”
Lebih dari selusin senator Demokrat bergabung dengan Partai Republik untuk mendukung langkah tersebut.
Maju cepat lima tahun: tiga bank regional, termasuk Silicon Valley Bank SVB, telah runtuh dalam seminggu terakhir dan beberapa berpendapat bahwa sentuhan ringan yang sangat diinginkan Becker sebenarnya mempercepat kematian mereka.
Perdebatan Mengamuk
Kejatuhan Silicon Valley Bank pada hari Jumat adalah kegagalan bank AS terbesar dalam lebih dari satu dekade. Itu mengirimkan gelombang kejut ke seluruh dunia. Pada saat regulator melangkah dua hari kemudian untuk mengatakan semua deposan akan sembuh, tenangkan ketakutan, dan untuk mengambil alih pemberi pinjaman regional lainnya, Bank Tanda Tangan, kritik terhadap rollback 2018 sedang menunggu untuk menerkam.
“Kami telah mengetahui sejak 2008 bahwa peraturan yang lebih kuat diperlukan untuk mencegah krisis jenis ini secara tepat,” kata Perwakilan Demokrat Ro Khanna, yang mewakili sebuah distrik di California yang mencakup bagian dari Silicon Valley. “Kongres harus bersatu untuk membalikkan kebijakan deregulasi yang diberlakukan di bawah Trump untuk mencegah ketidakstabilan di masa depan.”
Pemberi pinjaman kerdil raksasa Wall Street seperti SVB, Signature dan Silvergate Capital Corp, yang mengatakan secara sukarela melikuidasi minggu lalu. Namun, secara kolektif, pemberi pinjaman regional telah berkembang pesat dan sekarang memiliki aset triliunan dolar. Mereka melayani peran penting di seluruh ekonomi AS, menyediakan pendanaan untuk industri mulai dari kilang anggur hingga perusahaan rintisan teknologi.
Menyusul keruntuhan SVB, regulator Federal Reserve – dalam musyawarah pribadi dengan eksekutif industri terkemuka – telah mempertimbangkan mundurnya peraturan 2018.
Bank-bank terbesar berusaha membalikkan argumen yang berhasil dibuat oleh Becker dan eksekutif bank regional lainnya dekade lalu. Daripada memperketat sekrup pada raksasa Wall Street dengan stress test yang lebih ketat, mereka berpendapat, regulator harus menghabiskan lebih banyak waktu pada perusahaan-perusahaan kecil itu, yang sebagian besar telah mereka abaikan dalam beberapa tahun terakhir, menurut orang-orang yang akrab dengan diskusi tersebut.
Beberapa eksekutif menunjuk ke wakil ketua Fed untuk pengawasan Komentar Michael Barr minggu lalu bahwa regulator telah menangani pemberi pinjaman terkecil yang dikenal sebagai bank komunitas dengan "pendekatan sentuhan yang sangat ringan." Yang pasti, Silicon Valley Bank adalah pemberi pinjaman AS terbesar ke-16 sebelum kegagalannya dan tidak akan dianggap sebagai bank komunitas.
Perwakilan The Fed menolak berkomentar.
Suku Bunga
Dalam diskusi pribadi mereka dengan para pejabat, para eksekutif bank besar juga telah menunjukkan langkah-langkah yang diambil oleh Fed, Kantor Pengawas Mata Uang, dan Federal Deposit Insurance Corporation pada tahun 2019 – ketika mereka mengizinkan bank dengan aset kurang dari $700 miliar untuk memilih keluar. mengakui ayunan dalam apa yang disebut akumulasi pendapatan komprehensif lainnya dalam modal peraturan mereka.
Itu dimaksudkan untuk membuat rasio modal utama kurang stabil, tetapi mungkin telah membantu membuat pemberi pinjaman yang lebih kecil lebih nyaman mengambil risiko dalam portofolio obligasi mereka, karena kerugian akan cenderung membahayakan pembelian kembali saham dan dividen.
Itu pasti dimainkan di SVB. Pada akhir tahun 2020, komite aset-kewajiban perusahaan menerima rekomendasi internal untuk membeli obligasi jangka pendek karena lebih banyak simpanan masuk, menurut dokumen yang dilihat oleh Bloomberg. Pergeseran itu akan mengurangi risiko kerugian yang cukup besar jika suku bunga naik dengan cepat. Tapi itu akan memiliki biaya: perkiraan pengurangan pendapatan $ 18 juta, dengan hit $ 36 juta dari sana.
Eksekutif menolak keras. Sebaliknya, perusahaan terus menanamkan uang tunai ke dalam aset berimbal hasil lebih tinggi. Itu membantu laba melonjak 52% ke rekor pada tahun 2021 dan membantu penilaian perusahaan melonjak melewati $40 miliar. Tetapi ketika suku bunga melonjak pada tahun 2022, perusahaan tersebut meraup lebih dari $16 miliar kerugian yang belum direalisasi pada kepemilikan obligasinya.
Sepanjang tahun lalu, beberapa karyawan memohon untuk mereposisi neraca perusahaan menjadi obligasi yang berdurasi lebih pendek. Permintaan tersebut berulang kali ditolak, menurut seseorang yang akrab dengan percakapan tersebut. Perusahaan memang mulai melakukan beberapa lindung nilai dan menjual aset akhir tahun lalu, tetapi langkah tersebut terbukti terlambat.
Baik Becker maupun perwakilan SVB tidak menanggapi permintaan komentar.
“Saya tidak ragu bahwa jika bank ini tunduk pada peraturan yang lebih ketat, mereka tidak akan diizinkan untuk membeli Treasuries jangka panjang dan instrumen utang jangka panjang yang diasuransikan oleh pemerintah federal — pada dasarnya, sekuritas yang didukung hipotek,” Brad Sherman, seorang anggota kongres Demokrat juga dari California, mengatakan pada hari Minggu. “Mereka akan didorong untuk membeli instrumen jangka pendek dan kami tidak akan melakukan pembicaraan ini,” tambahnya.
Kerugian Besar
Kerugian besar tidak unik untuk SVB: Secara keseluruhan, bank-bank AS telah membukukan $620 miliar kerugian yang belum direalisasi atas portofolio tersedia untuk dijual dan dimiliki hingga jatuh tempo pada akhir tahun lalu, menurut pengajuan ke FDIC. Namun portofolio investasi SVB membengkak menjadi 57% dari total asetnya. Tidak ada pesaing lain di antara 74 bank besar AS yang memiliki lebih dari 42%.
Dan beberapa bank melihat ini datang. JPMorgan Chase & Co. awalnya menghadapi tekanan balik dari investor ketika tidak segera memasukkan kelebihan simpanan ke dalam sekuritas, tetapi eksekutif perusahaan mengatakan mereka lebih suka memiliki lebih banyak uang tunai jika diperlukan.
JPMorgan memiliki kredibilitas untuk membuat panggilan semacam itu sebagian karena perolehannya pada tahun 2021 sebesar $48 miliar menandai tahun paling menguntungkan dari bank AS mana pun dalam sejarah. Dan itu berbicara tentang kekhawatiran yang memicu beberapa kemunduran peraturan: konsumen tertarik pada perbankan digital, dan dengan JPMorgan dan saingan raksasanya menghabiskan puluhan miliar setiap tahun untuk teknologi, ada ketakutan bahwa perusahaan kecil tidak dapat mengikuti. . Mengurangi biaya kepatuhan mereka, menurut pemikiran itu, setidaknya memberi mereka kesempatan yang lebih baik dalam balapan.
Lelang FDIC
Setelah kegagalan minggu lalu, FDIC masih memikirkan apa yang harus dilakukan dengan apa yang tersisa dari SVB. Regulator mencoba mengatur penjualan bank, dan meminta penawaran dari pembeli potensial. Tetapi regulator menyadari bahwa jadwalnya terlalu ketat sebelum pasar dibuka pada hari Senin, dan mereka malah meminta pengecualian risiko sistemik, memungkinkan FDIC untuk mendukung simpanan SVB yang tidak diasuransikan. Langkah tersebut meredakan kegelisahan di pasar dan agensi mungkin masih mempertimbangkan opsi untuk menjual semua atau sebagian SVB.
Ada perasaan bahwa jika ada bank seper-17 ukuran JPMorgan jatuh, itu tidak akan menjadi bencana besar. Namun gejolak di industri teknologi dan ketakutan akan penularan mempertanyakan logika tersebut.
Pada bulan Desember 2022, lebih dari 12 tahun setelah Dodd-Frank Act menjadi undang-undang, SVB mengajukan rencana resolusi pertamanya kepada FDIC. Tidak ada yang tahu mereka akan menggunakannya beberapa minggu kemudian.
–Dengan bantuan dari Craig Torres, Allyson Versprille dan Ed Ludlow.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/svb-failure-sparks-blame-game-093000186.html