'Manfaatkan kemunduran ini,' kata eksekutif Morgan Stanley yang melihat peluang pembelian di tengah ketegangan Rusia-Ukraina

“Saya pikir saat kita memasuki tahun ini, pasar akan terasa lebih baik,” kata Slimmon. "Saya berada di kubu yang percaya bahwa The Fed tidak akan menghancurkan ekonomi dan oleh karena itu, nilai saham siklus harus bias dalam portofolio dibandingkan saham defensif dan pertumbuhan."

Beberapa investor khawatir The Fed mungkin harus bergerak agresif tahun ini dalam menaikkan suku bunga untuk menjinakkan lonjakan inflasi, dengan kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga terlalu cepat dapat merugikan perekonomian. Tetapi Slimmon bertaruh The Fed tidak akan "membunuh" pemulihan ekonomi di tengah pandemi.

Suku bunga naik adalah "baik untuk keuangan," katanya. “Kelebihan berat badan terbesar yang kami miliki adalah di bidang keuangan.”

Sektor keuangan S&P 500
SP500EW.40,
+ 1.76%
naik 1.5% pada perdagangan Selasa sore, menurut FactSet. Indeks S&P 500 diperdagangkan 1.4% lebih tinggi, sedangkan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.22%
naik 1.2% dan Nasdaq Composite
COMP
+ 2.53%
menunjukkan kenaikan tajam 2%.

Saham, yang dijual Jumat di tengah kekhawatiran bahwa Rusia bersiap-siap untuk menyerang Ukraina, naik Selasa karena kekhawatiran itu mereda. The Associated Press melaporkan Selasa bahwa Presiden Rusia Vladimir Putin mengatakan Moskow siap untuk pembicaraan dengan NATO tentang batasan penempatan rudal, tanda meredanya ketegangan setelah Rusia mengumumkan penarikan beberapa pasukan.

Sejauh ini pada tahun 2022, S&P 500 turun lebih dari 6%, sementara Dow turun sekitar 4% dan Nasdaq Composite telah turun sekitar 10%, menurut data FactSet, pada pemeriksaan terakhir. 

Secara historis, ketika Fed menaikkan suku bunga, "selama kurva imbal hasil tidak mendatar ke nol atau terbalik," nilai saham mengungguli, kata Slimmon. Investor mengamati kurva imbal hasil dengan cermat karena inversi cenderung menandakan resesi. Pada pemeriksaan terakhir, perbedaan antara catatan Treasury 2 tahun
TMUBMUSD02Y,
1.576%
dan benchmark Treasury 10-tahun
TMUBMUSD10Y,
2.053%,
ukuran umum dari kurva imbal hasil, atau selisih antara imbal hasil untuk jatuh tempo yang lebih pendek dan imbal hasil yang lebih lama, berada di bawah 0.50 poin persentase. Itu mewakili spread yang secara historis sempit tetapi agak melebar dari sesi sebelumnya.

Dalam data ekonomi yang dirilis Selasa, Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan bahwa harga grosir, yang mencerminkan apa yang dibayar bisnis untuk persediaan, melonjak 1% pada Januari. Lonjakan indeks harga produsen, atau PPI, melebihi ekspektasi investor dan merupakan tanda lain dari inflasi tinggi yang melanda ekonomi AS.

Lihat: Harga grosir melonjak lagi karena inflasi yang panas membakar ekonomi AS

Sementara Slimmon menggambarkan pembacaan PPI terbaru sebagai "jelek," katanya inflasi akan mulai mereda akhir tahun ini karena lonjakan permintaan barang di pandemi menurun. Dia menunjuk "bukti anekdotal" dalam pembicaraan Morgan Stanley dengan perusahaan, mengatakan persediaan mereka sedang membangun.

Slimmon juga mengatakan bahwa pembacaan inflasi tahun-ke-tahun yang diukur dengan indeks harga konsumen harus mulai mereda di musim semi karena perbandingan tidak lagi dibuat dari angka rendah. Itu akan membantu mengurangi beberapa "kecemasan" seputar lonjakan biaya hidup dalam pandemi, katanya.

Sementara itu, perkiraan laba per saham untuk indeks S&P 500 telah meningkat untuk tahun ini dan 2023, kata Slimmon. Sebagai manajer portofolio, “yang saya pedulikan adalah revisi,” katanya. "Dan revisi akan naik."