Platform nikel London Metal Exchange telah diguncang oleh volatilitas tahun ini, didorong oleh kekurangan fisik nikel murni, sanksi besar-besaran terhadap Rusia (yang menyumbang 17% dari produksi global output bermutu tinggi), taruhan besar yang salah, dan praktik tata kelola perusahaan yang cukup dipertanyakan.
Pada bulan Maret, harga didorong ke level tertinggi sepanjang masa di atas $100,000, dua kali lipat dari rekor sebelumnya pada tahun 2007.
Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar? Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.
Awal tahun ini, di Analisis: Manajemen Elliott, Jane Street menuntut LME atas bencana nikel, saya melaporkan tentang keputusan mendadak LME untuk tidak hanya menangguhkan perdagangan sehubungan dengan lonjakan harga nikel, tetapi juga membatalkan pesanan yang dieksekusi sebelumnya senilai miliaran dolar.
Parahnya, LME menangguhkan penerbitan harga resmi.
Bisa ditebak, hal ini memicu kemarahan massal di antara pelanggan lama dan tuduhan kronisme merajalela. Itu juga memicu tuntutan hukum, terutama oleh Elliot Management dan Jane Street melawan LME.
Reputasi entitas milik HKEX yang berbasis di London mengalami pukulan besar, dengan eksodus pedagang menguras likuiditas dari bursa logam tertua di dunia.
Pengumuman oleh manajemen bahwa langkah-langkah stabilisasi pasar baru akan diperkenalkan tidak banyak membantu meredam institusi yang mendidih yang datang untuk menolaknya.
Sayangnya, bagi LME, bayang-bayang kontroversi yang panjang sepertinya tidak pernah terlalu jauh.
Kilasan volatilitas baru
Setelah beberapa bulan relatif tenang, harga nikel telah dikepung oleh volatilitas yang tinggi, dengan bursa terpaksa mengumumkan program pemantauan yang ditingkatkan pada hari Rabu, 16th November.
Keributan di pasar bukanlah kejutan yang lengkap dengan kekurangan likuiditas yang memperkuat pergerakan pasar ke kedua arah. Bloomberg melaporkan bahwa volume LME 3 bulan untuk kontrak nikel kurang dari sepertiga dari jumlah mereka menjelang sanksi Rusia setelah invasi Ukraina.
Ekspektasi bahwa China, konsumen logam terbesar di dunia, akan melonggarkan penguncian Covid-nya dan memberikan yang lebih lemah dolar, harga nikel melonjak hampir $8,000 atau 30%+ dalam pekan yang berakhir pada 15 November.
Selama pelarian, harga menyentuh $31,275, tertinggi 6 bulan.
Perlambatan data inflasi AS dan laporan bahwa pemerintah China meluncurkan langkah-langkah baru untuk mendukung yang bermasalah milik pasar tampaknya juga memicu pembelian.
Namun, yang lebih penting lagi, tekanan beli dipicu oleh pelaku pasar yang telah bertaruh terhadap harga nikel di awal tahun dan bergegas untuk membalikkan posisi short mereka karena kontrak mencapai kedaluwarsa pada hari Rabu.
Telsa dalam campuran
Kondisi pasar semakin membingungkan pada hari Selasa karena Prony Resources, pemilik tambang Goro di Kaledonia Baru, dan pemasok penting Tesla manufaktur baterai listrik mengalami kebocoran limbah yang menumpahkan produk sampingan.
Tindakan oleh otoritas lingkungan telah memaksa perusahaan untuk mengambil tindakan dengan cepat dan memangkas perkiraan produksi di Q4.
Seorang juru bicara dikonfirmasi bahwa jumlah minimum untuk memenuhi pesanan klien akan dikirimkan tepat waktu.
Dalam 10 hari yang kacau, pada hari Senin, laporan ledakan di produsen nikel Indonesia juga berkontribusi terhadap lonjakan harga di awal minggu, meskipun klaim tersebut kemudian dibantah.
Untuk mengelola lonjakan, yang melanggar batas bursa, LME mengarahkan pemantauan yang lebih ketat pada Rabu, 16th November.
Namun, sejak berakhirnya kontrak, permintaan telah menurun tajam.
Harga jatuh segera setelah penutupan $26,050 kemarin, jatuh 11.9% sejak penutupan pada hari Selasa, 15th bulan November.
Pandangan yang tidak pasti
Meskipun ada beberapa faktor nyata yang berperan, seperti kemungkinan perlambatan kenaikan suku bunga Fed, pelemahan dolar, dan prospek pembukaan kembali China, pembelian ekstrem terutama didorong oleh pembalikan posisi di pasar kertas, yang ditunjukkan sekali lagi. , dominasinya atas dinamika fisik.
Sulit untuk menilai arah ke depan karena langkanya likuiditas dalam kontrak, terutama di LME.
Mengenai pembukaan kembali di China, pasar telah menyaksikan otoritas membalikkan sikap mereka sebelumnya. Pengulangan akan terbukti bearish untuk logam harga.
Akhir kuartal ini, the WTO diharapkan untuk mengatur larangan ekspor nikel Indonesia yang telah berlaku sejak tahun 2020. Jika dibalik, harga bisa lebih tertekan.
Terakhir, Makalah Diskusi diterbitkan pada 11 November di catatan situs web LME,
Singkatnya, LME telah menyimpulkan, berdasarkan umpan balik yang diterima, bahwa tesis yang akan mendukung kekhawatiran pasar yang tidak teratur (khususnya, sebagian besar konsumen global menolak untuk menerima logam Rusia pada tahun 2023) tidak didukung oleh bukti. pada saat ini. Oleh karena itu, LME tidak mengusulkan untuk melarang penjaminan logam baru Rusia (Opsi C). Selain itu, umpan balik dengan jelas menunjukkan bahwa ambang batas atau batasan serupa akan terlalu rumit untuk dapat dipraktikkan (Opsi B). Dengan demikian, LME akan melanjutkan status quo sehubungan dengan logam Rusia (Opsi A)
Jika tidak ada perubahan pada status quo seperti yang disarankan oleh makalah ini, harga kemungkinan akan ditarik oleh persediaan Rusia tambahan dan pertumbuhan global yang melambat.
Karena itu, kerusakan yang terjadi pada reputasi LME tidak akan mudah dipulihkan, dan likuiditas di bursa London kemungkinan akan terus berkurang yang memicu ledakan volatilitas yang parah.
Ingin memanfaatkan kenaikan & penurunan kurs USD, GBP, EUR? Perdagangkan valas dalam hitungan menit dengan broker berperingkat teratas kami, eToro.
10/10
68% dari akun CFD ritel kehilangan uang