(Bloomberg) — Selama bertahun-tahun, mereka adalah dua dari perusahaan dengan pertumbuhan tercepat di seluruh dunia — pasar saham kesayangan dengan nilai gabungan $1.7 triliun pada puncaknya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Sekarang Tencent Holdings Ltd. dan Alibaba Group Holding Ltd. sedang berjuang untuk bersaing dengan utilitas yang paling tenang sekalipun karena tindakan keras China terhadap raksasa internet mengambil korban.
Hasil Tencent pada hari Rabu diperkirakan menunjukkan pendapatan naik hanya 4.3% pada kuartal Maret, sementara pertumbuhan di Alibaba diproyeksikan sebesar 7.1%. Keduanya akan menjadi rekor terendah dan tertinggal dari pertumbuhan rata-rata 8.6% yang dilaporkan oleh 10 utilitas terbesar termasuk Duke Energy Corp. dan The Southern Co. tahun lalu.
Ini adalah pergantian peristiwa yang luar biasa untuk dua bintang perusahaan yang pernah mewujudkan keajaiban ekonomi modern China, sebelum tindakan keras sektor teknologi Xi Jinping memaksa industri internet untuk memotong staf, membekukan investasi ke arena baru — bahkan memberikan miliaran untuk tujuan sosial. Pencipta WeChat, yang telah kehilangan sekitar $520 miliar nilainya sejak puncaknya pada tahun 2021 – bisa menjadi yang paling terpukul setelah merangkul apa yang disebut Martin Lau sebagai “paradigma industri baru.”
Raksasa teknologi China telah berdamai dengan era baru kehati-hatian dan pengawasan pemerintah yang lebih ketat. Kapitalis ventura mengerem beberapa tren internet terpanas di negara itu seperti pembelian komunitas, membunyikan lonceng kematian bagi perusahaan rintisan terkenal dan menekan penilaian orang lain. Pemilik TikTok ByteDance Ltd. dan eksportir online Shein dapat menunda debut pasar saham mereka. Semua itu telah mengecewakan investor yang tidak dapat lagi mengandalkan China Tech Inc. untuk menggerakkan portofolio mereka.
“Telah ada perubahan mendasar dalam kisah pertumbuhan untuk teknologi China di mana sektor ini akan fokus pada kualitas dan pertumbuhan yang berkelanjutan, tidak seperti pertumbuhan tanpa batas di tahun-tahun sebelumnya,” kata analis Bloomberg Intelligence Marvin Chen. “Ini dapat mengakibatkan penurunan pendapatan dan pertumbuhan pengguna karena perusahaan menjadi lebih sadar tentang bagaimana mereka melakukan akuisisi pengguna, M&A, dan membuka platform mereka untuk persaingan.”
Lihat bagaimana tindakan keras Teknologi Besar China berlangsung selama setahun
Cetakan triwulanan terbaru Tencent akan memberikan petunjuk tentang bagaimana sektor yang dulunya bergerak bebas ini bertahan ketika penguncian Covid membuat trauma ekonomi No. 2 dunia itu. Pasar juga akan mencari petunjuk apakah akan ada penurunan laju kampanye Beijing.
Sentimen terhadap industri internet China telah berayun liar dalam beberapa pekan terakhir, dengan perusahaan termasuk Tencent dan Alibaba melonjak 29 April setelah para pemimpin utama China berjanji untuk meningkatkan stimulus ekonomi. Badan penasihat politik utama negara itu berencana untuk menjadi tuan rumah sebuah forum minggu ini dengan perusahaan-perusahaan sektor swasta termasuk Baidu Inc. untuk membahas pengembangan ekonomi digital, Bloomberg News telah melaporkan, karena Partai Komunis yang berkuasa menjadikan stabilitas sebagai prioritas utama menjelang perombakan kepemimpinannya nanti. tahun ini.
Tencent sejauh ini sebagian besar lolos dari pengawasan langsung dari Beijing – tetapi tidak jatuh dari tindakan keras yang lebih luas.
Penjualan iklan online diperkirakan turun sekitar 15% setelah berkontraksi untuk pertama kalinya pada kuartal Desember — pukulan yang mengisyaratkan manajemen akan bertahan hampir sepanjang tahun ini. Pemasar besar dalam beberapa tahun terakhir termasuk tutor online, perusahaan asuransi, dan pengembang game semuanya telah menjadi korban tindakan regulasi yang terpisah, sementara aturan privasi pengguna yang lebih ketat berdampak buruk.
Operator WeChat sementara itu sedang berjuang untuk mencegah ByteDance, yang aplikasi hitnya Douyin semakin menarik pengiklan dari Tencent. Pada bulan April, Tencent menutup platform streaming gamenya dan menaikkan biaya untuk layanan bergaya Netflix untuk kedua kalinya dalam waktu sekitar satu tahun, untuk mencoba mengimbangi hit tersebut. Regulator juga melarang anak di bawah umur memberi tip pada platform streaming langsung, menggemakan kebijakan serupa tentang game online.
Adapun divisi permainan roti dan mentega — masih penerbit terbesar di dunia — Tencent perlu menunggu sedikit lebih lama untuk kebangkitan.
Pendapatan game online diperkirakan hanya tumbuh 4.9% — paling lambat dalam tiga tahun. Bulan lalu, China menyetujui batch pertama game baru sejak Juli, mengakhiri jeda selama berbulan-bulan yang membuat pasar $44 miliar gelisah. Tencent dan saingan terdekat NetEase Inc. tidak ada dalam daftar.
Pengamat industri mengharapkan mereka untuk dimasukkan dalam putaran berikutnya, kemungkinan pada kuartal kedua. Sebelum itu, Tencent harus bersandar pada judul-judul lama seperti Honor of Kings dan Peacekeeper Elite sambil mempercepat taruhan di pasar luar negeri, yang sekarang berkontribusi sekitar seperempat dari penjualan game.
Analis Bocom International yang dipimpin oleh Connie Gu memperkirakan penjualan game domestik mengalami kontraksi 2.3% untuk kuartal pertama, dibandingkan dengan kenaikan 24% secara internasional.
Baca lebih lanjut: Raksasa Game China Lainnya Diam-diam Mengambil Talenta Global
Lalu ada fintech dan lengan bisnis, sekarang pendorong pendapatan No. 1 Tencent. Divisi itu – yang mencakup layanan cloud – diperkirakan akan berkembang 18%, turun sedikit dari kuartal sebelumnya tetapi masih satu-satunya unit yang diharapkan untuk mencatat pertumbuhan dua digit. Kebangkitan Covid di China, ditambah dengan hukuman penguncian di kota-kota seperti Shanghai dan Shenzhen, dapat menunda proyek cloud dan mendinginkan transaksi.
Regulator sekarang mempertimbangkan untuk mewajibkan Tencent untuk melipat layanan WeChat Pay menjadi perusahaan induk keuangan yang baru didirikan, Bloomberg News melaporkan pada bulan Maret, bagian dari perombakan lengan fintech yang dapat merusak seluruh bisnis media sosialnya. Eksekutif Tencent telah menekankan bahwa mereka sedang berbicara dengan regulator dan akan mematuhi persyaratan.
"Pendorong utama harga saham untuk sektor ini tetap lebih pada sisi kebijakan daripada fundamental perusahaan," tulis analis Daiwa John Choi dalam catatan 13 Mei. “Karena pasar semakin fokus pada profitabilitas, kami percaya perusahaan memprioritaskan keuntungan efisiensi daripada ekspansi skala, oleh karena itu investor harus menyadari perlambatan pertumbuhan di seluruh sektor” pada tahun 2022 dan 2023.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/tencent-alibaba-look-utilities-1-210000168.html