Musk telah mendapatkan pembiayaan untuk pembeliannya. Tampaknya Musk tidak akan menjual saham Tesla untuk membiayai penawaran tersebut, tetapi investor Tesla (tiker: TSLA) tampaknya sedikit khawatir.
Saham Twitter (TWTR), yang sempat dihentikan sebelum berita kesepakatan itu diungkapkan, ditutup naik sekitar 5.7% pada $51.70.
Saham Tesla, bagaimanapun, turun sekitar $20, atau 2%, tak lama setelah Twitter mengumumkan menerima tawaran Musk. Saham Tesla ditutup turun 0.7% pada $998.02 per saham. Itu
S&P 500
dan
Dow Jones Industrial Average
naik sekitar 0.6% dan 0.7%, masing-masing.
“Kebebasan berbicara adalah landasan dari demokrasi yang berfungsi, dan Twitter adalah alun-alun kota digital di mana hal-hal penting bagi masa depan umat manusia diperdebatkan,” kata Musk dalam sebuah rilis berita. “Saya juga ingin membuat Twitter lebih baik dari sebelumnya dengan meningkatkan produk dengan fitur-fitur baru, membuat algoritme open source untuk meningkatkan kepercayaan, mengalahkan bot spam, dan mengautentikasi semua manusia.”
Investor Tesla mungkin percaya bahwa memperbaiki Twitter adalah pekerjaan besar yang akan memakan waktu lama dari Tesla. Ini bisa menjadi pengalih perhatian. Tetapi bagian lain dari rilis berita mungkin mengkhawatirkan mereka juga.
"Tn. Musk telah mendapatkan $25.5 miliar dari hutang dan pembiayaan pinjaman margin yang berkomitmen penuh dan memberikan komitmen ekuitas sekitar $21.0 miliar, ”baca bagian pembiayaan dari rilis berita.
Investor Tesla mungkin ingin tahu persis berapa banyak dari $25.5 miliar dalam pembiayaan utang adalah utang margin yang terkait dengan saham Tesla milik Musk. Musk diizinkan untuk meningkatkan 25% dari nilai sahamnya dalam bentuk hutang.
Masalah potensial bagi investor Tesla adalah panggilan margin. Jika saham Tesla turun ke titik di mana pinjaman lebih besar dari 25% dari nilai saham Musk, dia harus membayar kembali sebagian dari pinjaman margin, mungkin dengan menjual saham Tesla.
Tesla tidak segera menanggapi permintaan komentar tentang jumlah pinjaman margin yang diambil Musk untuk membiayai tawaran Twitter-nya.
Saham Tesla Musk, dan opsi saham tetap tetapi tidak dieksekusi, bernilai jauh di utara $200 miliar. Tanpa pilihan, dan memperhitungkan pinjaman masa lalu, dia mungkin memiliki kapasitas pinjaman $40 miliar.
Angka itu menyiratkan risiko margin call rendah. Dan jika ambang 25% terlihat jauh, berdasarkan berapa banyak utang margin yang digunakan Musk, saham Tesla seharusnya tidak terpengaruh oleh pertimbangan teknis apa pun dari tawaran Twitter.
Jumlah saham yang digunakan untuk mendukung pinjaman margin harus diungkapkan dalam pengajuan yang akan datang dengan Securities and Exchange Commission.
Adapun komitmen ekuitas $ 21 miliar, yang dapat berasal dari mitra yang dibawa Musk ke dalam kesepakatan serta pemegang saham yang ada yang ingin tetap berinvestasi di Twitter. Dan Musk sudah memiliki sekitar 9% saham Twitter. Porsi ekuitas juga tidak mengharuskan Musk menjual saham.
Masih ada sedikit ketidakpastian. Jika investor Tesla dapat meyakinkan diri sendiri bahwa Musk akan meninggalkan saham Tesla-nya sendiri, mereka hanya dapat fokus pada masalah bahwa dia akan terganggu oleh pekerjaan tambahannya sebagai Tweeter in Chief.
Kirim surat ke Al Root di [email dilindungi]