Texas Mendorong Kembali Dengan Obligasi Kota

Dorongan politik datang dalam berbagai bentuk. Dalam amandemen 12 September 2022 atas Pernyataan Resmi obligasi kotamadya untuk obligasi yang diterbitkan oleh Kota Anna, Texas, mereka menarik garis raksasa di pasir untuk orang-orang kidal. Dalam huruf tebal hanya dua paragraf ke dalam Amandemen Pernyataan Resmi adalah paragraf ini (pelat boiler yang tidak relevan dihapus):

Kepatuhan hukum negara bagian lebih lanjut: Kota berhak menolak tawaran atau penawar apa pun…yang…ada dalam daftar yang dikelola oleh Pengawas Keuangan Texas atau telah menerima surat atau pertanyaan lain dari…Pemeriksa Keuangan Texas atau Jaksa Agung Texas terkait dengan pencantumannya dalam daftar perusahaan keuangan memboikot perusahaan energi atau perusahaan yang memiliki…praktik, kebijakan, panduan, atau arahan yang mendiskriminasi entitas senjata api atau asosiasi perdagangan senjata api.

Seperti yang dikatakan Presiden George W. Bush, “Jangan main-main dengan Texas.” Politik selalu berperan dalam penerbitan obligasi daerah. Ini biasanya berfokus di sekitar balai kota baru, perbaikan sistem air dan saluran pembuangan, atau distrik sekolah yang menginginkan sekolah baru. Saat penerbitan obligasi mendapat dukungan, penjamin emisi berkerumun untuk meneliti angka-angka kota. Setelah penjamin emisi dipilih, kelompok penjualan terbentuk—biasanya terdiri dari selusin atau lebih perusahaan. Untuk Sertifikat Kewajiban Anna, Texas, Robert W. Baird & Co. adalah penjamin emisi. Braket tonjolan, perusahaan New York yang condong ke kiri tidak mau repot-repot melamar atau ditolak mentah-mentah jika mereka melakukannya.

Bagaimana semua ini mempengaruhi investor obligasi daerah secara individu? Pertama, Anda sekarang melihat penjaminan emisi muni di puncak demam politiknya. Jika kesepakatan itu besar seperti satu miliar dolar atau lebih, perusahaan penjamin emisi regional yang lebih kecil dapat dipilih tetapi membutuhkan seorang manajer bersama. Ini juga berarti biaya penjaminan yang lebih kecil dan lebih sedikit untuk perusahaan pantai timur yang politiknya menentang orang-orang Texas.

Hasil obligasi kota, seperti yang lainnya di Bondland, telah meningkat lebih dari tiga kali lipat sejak tahun lalu. Apakah mereka akan lebih tinggi? Mungkin. Itu sebabnya mengambil posisi tambahan masuk akal. Tidak ada yang bisa menyebut puncak suku bunga. Tetap berpegang pada obligasi Obligasi Umum, obligasi sekolah yang memiliki dukungan negara atau bentuk peningkatan kredit lainnya seperti asuransi. Bahkan tidak melihat rumah sakit kecil, panti jompo, perguruan tinggi swasta kecil, pusat konvensi, museum, struktur parkir, atau muni yang didukung pajak penjualan yang dikeluarkan oleh kota, atau negara bagian yang kehilangan populasi.