Pasar bull di saham tidak akan bertahan lama

• David Rosenberg mengatakan bull market pada saham tidak akan bertahan lama, dan resesi tampaknya pasti terjadi.

• Ekonom veteran mencatat bahwa klaim pengangguran baru saja mencapai level tertinggi sejak Oktober 2021.

• Rosenberg menunjuk ke banyak indikator yang menunjukkan bahwa saham dinilai terlalu tinggi dan ditakdirkan untuk jatuh.

Reli kuat pasar saham tidak berdasar, dan ekonomi AS hampir dijamin akan tenggelam ke dalam resesi, David Rosenberg telah memperingatkan.

S&P 500 secara resmi memasuki pasar bull pada hari Kamis, karena membukukan kenaikan 20% dari posisi terendah Oktober. Sementara itu, data pengangguran yang dirilis pada hari yang sama menunjukkan klaim pengangguran awal naik menjadi 261,000 minggu lalu, level tertinggi sejak Oktober 2021.

"Pasar ini terus menjadi tidak lebih dari permainan momentum jangka pendek," kata ekonom veteran dan presiden Riset Rosenberg dalam catatan pagi.

Rosenberg menggarisbawahi keterputusan antara tonggak sejarah pasar saham dan pelunakan pasar tenaga kerja. Dia mempertanyakan apakah penilaian ekuitas saat ini dapat dibenarkan mengingat latar belakang ekonomi yang semakin gelap.

“Anda dapat mempercayai berita utama pers atau Anda dapat mempercayai indikator utama – yang menunjukkan bahwa kita memang memiliki peluang 99.15% dari resesi resmi yang ditentukan NBER,” katanya. "Dan jika itu masalahnya, maka ini adalah pertama kalinya dalam catatan sejarah bahwa bear market fundamental berakhir bahkan sebelum penurunan tiba."

Rosenberg menyarankan bahwa pengeluaran federal yang agresif tahun lalu mungkin telah mendorong kembali resesi. Dia menggambarkan dukungan fiskal sebagai "hadiah Kelinci Energizer yang terus diberikan."

Selain itu, mantan kepala ekonom Amerika Utara di Merrill Lynch menggarisbawahi optimisme besar yang diperhitungkan dalam saham. Dia mencatat kelipatan harga-ke-pendapatan S&P 500 adalah 25% di atas rata-rata jangka panjangnya, dan indeks sangat terkonsentrasi, seperti selama gelembung dot-com.

Dia juga menunjuk pada ekspektasi volatilitas yang rendah sebagai bukti kepuasan mendalam di antara investor, dan memperingatkan bahwa sentimen "dengan cepat mencapai level uber-bullish saat FOMO melakukan kebangkitan."

Kisah berlanjut

Rosenberg telah membunyikan alarm selama beberapa bulan. Pada akhir April, dia memperkirakan resesi pada bulan September, penurunan 20% di S&P 500, dan krisis kredit karena kekhawatiran perbankan mencekik pinjaman. Dia juga mengatakan kepada Insider pada bulan Februari bahwa harga rumah bisa turun 15%-20%.

Banyak komentator pasar telah memperingatkan bahwa harga aset akan turun dan ekonomi akan berkontraksi. Mereka menunjuk pada kenaikan suku bunga Federal Reserve dari hampir nol menjadi lebih dari 5% sejak musim semi lalu, yang telah mendorong tabungan dan membuat pinjaman jauh lebih mahal.

Suku bunga yang lebih tinggi membantu memerangi inflasi, tetapi biasanya merupakan berita buruk bagi pengeluaran konsumen, industri yang bergantung pada utang seperti real estat komersial, dan aset berisiko seperti saham.

Baca lebih lanjut: Taipan real estat Jeff Greene menghasilkan $800 juta dari gelembung perumahan terakhir. Dia menjelaskan bagaimana John Paulson mengilhami taruhan pelawan, dan bagaimana dia melindungi kekayaannya hari ini.

Baca artikel asli di Business Insider