Persaingan Untuk Dominasi Kendaraan Listrik

Pengambilan Kunci

• Tesla saat ini mendominasi pasar EV, tetapi jika GM dapat memulai penjualan EV, analis mengatakan itu siap untuk mengambil alih pada akhir dekade ini.
• Meskipun menjadi perusahaan yang didedikasikan untuk EV, Tesla mendapat skor buruk pada metrik ESG (lingkungan, sosial, dan tata kelola) sementara GM berada di puncak daftar untuk produsen mobil.
• GM memiliki kemampuan untuk mengukur tanpa mencongkel harga, kualitas yang membangun kepercayaan di antara konsumen, tetapi Tesla saat ini tidak ditampilkan.

Tidak diragukan lagi – Tesla mendominasi pasar kendaraan listrik (EV). Tetapi dapatkah Tesla mempertahankan pangsa pasarnya? Atau akan kalah dengan raksasa otomotif berusia 100 tahun– GM?

Di atas kertas, GM lebih baik diposisikan untuk skala, menarik investor berorientasi ESG, dan daftar kendaraan pada titik harga konsumen Amerika benar-benar mampu. Jadi apa yang mereka tunggu?

Saham

Saat ini, jauh kurang dari 10% dari penjualan mobil adalah EV. Pada tahun 2021, Presiden Biden menetapkan tujuan nasional untuk meningkatkan EV di atas 50% dari total penjualan pada tahun 2030. Sementara banyak eksekutif otomotif berpikir ini adalah tujuan yang dapat dicapai, analis industri tetap kurang optimis. Apapun, ini adalah industri yang akan tumbuh secara substansial selama delapan tahun ke depan.

Saat ini, Tesla memiliki 66% pangsa pasar di EV, sementara GM hanya mengklaim 6% remeh, tertinggal di belakang Ford dan Volkswagen.

Namun, itu diproyeksikan akan berubah. Pada tahun 2030, LMC Automotive memperkirakan GM akan mengungguli setiap produsen EV lainnya dengan 18.3% dari pangsa pasar, meninggalkan Tesla dalam debu dengan hanya 11.2%, diikuti oleh Volkswagen dan Ford.

Mengapa? GM memiliki keunggulan skala dibandingkan Tesla. Dan di atas perusahaan mobil besar lainnya, mereka memiliki platform yang mapan, daripada memodifikasi kendaraan yang boros bahan bakar menjadi EV dengan baterai yang ditampar. GM telah mengembangkan platform yang disebut Ultium, yang memusatkan sistem EV, dan menempatkan baterai langsung ke rangka kendaraan.

Sekarang setelah mereka memiliki sistem, produksi diharapkan meningkat dengan cepat dan lebih lancar daripada sebelumnya. Tesla tidak memiliki kapasitas yang sama untuk membuat kendaraan pada skala ini, kekurangan infrastruktur manufaktur yang sudah ada sebelumnya, meskipun faktanya mereka hanya membuat EV.

Keuangan Perusahaan

Tesla adalah perusahaan yang lebih menguntungkan saat ini. Pada Q2 tahun 2022, laba bersihnya adalah $2.3 miliar, naik 98% dari tahun ke tahun. Laba bersih GM selama periode yang sama hanya $1.7 miliar, turun 40.3% dari tahun ke tahun.

Ini mungkin tampak membingungkan karena GM memiliki sistem yang lebih mapan, mereka menjual 578,639 kendaraan pada Q2 2022 versus 254,695 pengiriman Tesla. (Pengiriman adalah metrik setara terdekat dengan penjualan yang dirilis Tesla.)

Jadi mengapa Tesla jauh lebih menguntungkan? Ada banyak faktor, salah satunya adalah Tesla tidak mengeluarkan biaya apa pun untuk pemasaran—memotong pengeluaran yang besar. Ini juga telah menaikkan harga kendaraannya dalam beberapa tahun terakhir.

Tetapi kontributor besar lainnya untuk profitabilitas Tesla saat ini adalah kredit regulasi.

Kredit regulasi Tesla akan menghadapi penurunan permintaan

Di California dan 13 negara bagian lainnya, pembuat mobil diharuskan membuat persentase tertentu dari penjualan mereka di EV. Jika tidak, mereka harus membeli kredit peraturan dari pembuat mobil lain yang memiliki kelebihan kredit.

Karena Tesla berurusan secara eksklusif di EV, ia memiliki persediaan kredit peraturan, yang kemudian dijual ke produsen mobil lain - seperti GM.

Mari kita lihat seberapa besar pengaruh kredit ini terhadap laba Tesla. Pada tahun 2020, pendapatan bersih Tesla adalah $862 juta, sementara produsen mobil lain membayar Tesla $1.58 miliar untuk kredit regulasi selama periode waktu yang sama, yang berarti Tesla akan memiliki pendapatan bersih negatif tanpa mereka.

Pada tahun 2021, laba bersih Tesla untuk tahun ini adalah $ 5.64 miliar, termasuk $ 1.47 miliar dalam kredit peraturan yang dijual. Kredit ini tidak menghasilkan sebagian besar keuntungan pada tahun 2021 seperti pada tahun 2020, tetapi 26% dari laba bersih masih signifikan.

Karena pembuat mobil lain seperti GM meningkatkan produksi EV, mereka tidak perlu lagi membeli kredit ini dari Tesla, secara bersamaan meningkatkan laba GM dan menurunkan Tesla.

Dampak UU Pengurangan Inflasi

Undang-Undang Pengurangan Inflasi merevisi kredit pajak yang tidak dapat dikembalikan senilai $7,500 untuk konsumen jika mereka membeli jenis EV yang tepat. Perubahan terbesar adalah setidaknya 40% bahan baku yang digunakan dalam baterai harus bersumber dari Amerika Utara, dan kendaraan itu sendiri harus dibuat di Amerika Utara. Persyaratan 40% naik secara bertahap menjadi 80% pada tahun 2027.

Jika persyaratan persentase baterai tidak terpenuhi, konsumen hanya akan memenuhi syarat untuk kredit $3,750.

GM, Tesla, dan sebagian besar produsen EV memasok sebagian besar bahan ini di luar Amerika Utara, dengan pasar terbesar berada di Asia, tetapi ada juga beberapa di Afrika, Eropa, Australia, dan Amerika Selatan. Itu berarti sebagian besar EV hanya akan memenuhi syarat untuk kredit $ 3,750 – terutama karena persentase yang diperlukan meningkat di tahun-tahun mendatang.

Fitur kunci lain dari kredit pajak adalah bahwa itu hanya tersedia untuk individu dengan penghasilan $ 150,000 atau kurang (batas itu melonjak menjadi $ 300,000 atau kurang untuk pasangan). Ini juga hanya berlaku untuk mobil seharga $55,000 atau kurang dan truk seharga $80,000 atau kurang.

Idenya adalah untuk memberi insentif kepada pembuat mobil untuk memproduksi kendaraan yang terjangkau untuk orang Amerika sehari-hari, daripada mempertahankan status quo EV sebagai barang mewah.

Ini menggeser kepada siapa produsen mobil dapat memasarkan kredit ini, karena EV saat ini sedang tren di sisi yang mahal. Ketika kami menempatkan kedua perusahaan di samping satu sama lain, GM telah menurunkan harga EV-nya akhir-akhir ini sementara Tesla telah menaikkannya.

Chevy Bolt saat ini dibanderol dengan harga $26,595. Satu-satunya model Tesla yang saat ini memenuhi syarat untuk kredit pajak ini adalah Model 3 tanpa tulang dengan penggerak roda belakang, yang saat ini dibanderol dengan harga $46,990. Perbedaan harga ini tidak hanya penting untuk kredit pajak – ini penting karena tingkat pendapatan yang ditargetkan kredit pajak.

Perbedaan harga $ 20,000 berarti lebih banyak orang Amerika dapat tertarik pada produk GM daripada Tesla.

Plus, GM akan merilis Silverado EV pertama pada Musim Gugur 2023. Perkiraan daftar harga mulai dari $39,900 – jauh di bawah batas $80,000 untuk truk EV.

Kabar baik bagi produsen adalah bahwa dulu ada batas 200,000 kendaraan untuk kredit ini, yang kini telah dihapus. Hal ini memungkinkan sebanyak mungkin konsumen untuk mengklaim kredit pajak selama mereka berada dalam batas pendapatan.

Prospek LST

Ketika investasi ESG (lingkungan, sosial, tata kelola) menjadi semakin populer, GM memiliki daya tarik yang lebih baik bagi investor.

Ini mungkin mengejutkan, karena Anda akan menganggap komponen "lingkungan" di ESG akan lebih dari cukup untuk menempatkan Tesla di urutan teratas daftar. Namun pada Mei 2022, perusahaan tersebut dikeluarkan dari indeks S&P 500 ESG.

Ada beberapa faktor yang berperan dalam hal ini. Pertama, sementara Tesla memproduksi kendaraan listrik dan mengambil untung dari produksi energi hijau, Tesla sebenarnya tidak memiliki rencana untuk membuat perusahaan tersebut netral karbon.

Itu telah melanggar Undang-Undang Udara Bersih EPA selama bertahun-tahun, diselesaikan dengan agensi pada Februari 2022. Perusahaan ini sedang diselidiki oleh negara bagian California untuk penanganan limbahnya juga.

Di sisi sosial dan pemerintahan, Tesla telah melalui beberapa tuntutan hukum akhir-akhir ini yang menunjukkan diskriminasi rasial di tempat kerja, dan Elon Musk sendiri mendapat masalah dengan Dewan Hubungan Perburuhan Nasional atas sikap anti-serikat dan praktik perburuhan yang tidak adil.

GM, di sisi lain, tidak hanya berencana untuk menjadi netral karbon pada tahun 2040, tetapi juga meminta pemasoknya untuk membuat janji yang sama. Ini secara aktif berinvestasi dalam memperluas lini kendaraan EV-nya juga, meskipun saat ini investasinya cukup kecil.

GM juga memiliki metrik yang sangat kuat di sisi pemerintahan. Dipimpin oleh CEO Mary Barra, setengah dari kursi dewan direksi perusahaan GM ditempati oleh wanita. Sebaliknya, hanya dua anggota dewan Tesla – atau 29% – adalah perempuan.

GM juga memiliki sistem pelaporan pelanggaran anonim untuk karyawan sehingga mereka dapat melaporkan pelanggaran tanpa harus khawatir tentang pembalasan.

Di dunia EV khususnya, investor ESG dapat memegang pengaruh besar atas harga saham dan kebijakan perusahaan. Berdasarkan cara perusahaan dijalankan saat ini, GM pasti akan menjadi yang teratas saat menimbang nilai-nilai ESG ini.

Tesla vs. GM: GM mungkin memiliki masa depan yang lebih cerah

Anda akan berpikir perusahaan yang didedikasikan sepenuhnya untuk EV akan memiliki masa depan yang lebih cerah di pasar EV, tetapi semua tanda menunjukkan bahwa GM siap untuk mengambil alih pasar dalam dekade ini jika dapat merancang mobil yang menggairahkan konsumen dan meningkatkan penjualan EV-nya.

Karena kemampuan perusahaan untuk meningkatkan skala, kurangnya ketergantungan pada kredit peraturan, standar ESG yang kuat, dan kesediaan untuk menetapkan harga kendaraannya pada tingkat yang lebih terjangkau untuk orang Amerika sehari-hari, GM dapat menjadi pemimpin pasar baru pada tahun 2030.

Saat ini, Tesla adalah merek yang lebih menarik, dengan figur publik yang memimpin untuk dorong inovasi dan tarik talenta terbaik.

Jika Anda ingin berinvestasi dalam teknologi hijau seperti EV tanpa berinvestasi dalam produk atau perusahaan tunggal, pertimbangkan Q.ai's Kit Investasi Teknologi Bersih. Dipandu oleh AI, kit ini membantu mengawasi keuangan, harga saham, dan sentimen perusahaan. Ini memungkinkan Anda untuk berinvestasi di perusahaan yang melawan perubahan iklim tanpa mengangkat jari.