Kasus pelawan harga saham Adani Enterprises

Perusahaan Adani (NSE: ADANIEN) harga saham terus terguncang dalam beberapa minggu terakhir karena kekhawatiran tentang konglomerat India terus berlanjut. Saham anjlok lebih dari 5% pada hari Jumat untuk diperdagangkan pada 1,600, level terendah sejak 7 Februari. Secara keseluruhan, saham tersebut telah jatuh lebih dari 61% di bawah titik tertinggi pada tahun 2023. Bagian lain dari konglomerat seperti Adani Power, Pelabuhan Adani, dan Adani Green Energy juga jatuh.

Kasus pelawan untuk Adani

Saham Adani Enterprises tampak seperti aset beracun akhir-akhir ini setelah serangan pedas oleh Hindenburg Research. Dengan semua tajuk berita negatif, saham tersebut terpukul, yang menyeret kekayaan bersih Gautam Adani menjadi sekitar $55 miliar. Pada tahun 2022, dia adalah orang terkaya kedua di dunia dengan kekayaan bersih lebih dari $120 miliar.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Namun, kasus pelawan dapat dibuat tentang saham Adani Enterprise. Pertama, meskipun laporan Hindenburg pedas, laporan tersebut tidak menuduh perusahaan tersebut memiliki masalah akuntansi yang serupa dengan Enron. Laporan yang paling dekat adalah ketika fokus pada auditor perusahaan, sebuah perusahaan kecil di India.

Selain itu, laporan tersebut tidak fokus pada isu-isu bisnis inti Adani seperti kurangnya permintaan. Sebaliknya, ia menuduhnya diungkit secara signifikan, yang dapat membuatnya berjuang untuk membayar utangnya. Tapi investor selalu mengetahui situasi utang Adani. Itu bukan hal baru.

Adani telah mengambil langkah-langkah untuk meyakinkan investor. Misalnya, perusahaan terus membuat utangnya pembayaran tepat waktu. Kadang-kadang, perusahaan telah melakukan pembayaran kupon sebelumnya. Perusahaan juga bekerja untuk mengurangi prakiraan pertumbuhannya dan memangkas utang bersihnya menjadi EBITDA dari 3.2. Lebih lanjut, itu telah memperlambat investasi dan akuisisi.

Kasus yang paling kontradiktif untuk Adani adalah, tidak seperti Evergrande, perusahaan tersebut memiliki beberapa aset berharga yang masih menghasilkan sumber daya yang besar. Misalnya, ini adalah pemain terkemuka di industri pelabuhan dan energi India, yang diharapkan terus menghasilkan arus kas.

Sementara itu, perusahaan sedang mempertimbangkan untuk membawa perusahaan audit empat besar untuk melihat pembukuannya. Katalis lain yang mungkin adalah keputusan MSCI untuk menunda free float pembaruannya. 

Teknis harga saham Adani mengkhawatirkan

Minggu lalu, saya menulis bahwa saham Adani telah membentuk a pola salib kematian yang langka, yang menunjukkan lebih banyak kelemahan. Pandangan itu akurat karena saham telah bergerak lebih rendah sejak saat itu. Itu juga bisa terus turun dan menguji ulang terendah tahun ini di 1,020 INR, yaitu sekitar 37% di bawah level saat ini.

Namun, dalam jangka panjang, kami tidak dapat mengesampingkan situasi di mana saham Adani Enterprise rebound karena investor membeli penurunan.