(Bloomberg) — Putaran baru dana talangan IMF sedang berlangsung, dan beberapa negara yang paling banyak berutang di dunia harus mengorbankan mata uang mereka untuk mendapatkannya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Tahun ini telah melihat tiga negara sarat utang - Mesir, Pakistan dan Lebanon - menurunkan nilai tukar mereka untuk membuka bantuan Dana Moneter Internasional. Itu mungkin baru permulaan. Dengan setidaknya dua lusin negara mengantri sebelum Dana untuk paket penyelamatan, pedagang mata uang bersiap untuk potensi gelombang baru devaluasi di negara berkembang.
“Devaluasi tambahan di beberapa pasar perbatasan yang rapuh sangat mungkin terjadi,” kata Brendan McKenna, ahli strategi di Wells Fargo & Co. di New York. “Saat buffer eksternal habis, kemampuan mereka untuk mempertahankan pasak berkurang. Investor dengan eksposur ke pasar ini harus berpikir tentang lindung nilai terhadap risiko devaluasi.”
Meningkatnya suku bunga dan ekonomi yang melambat telah menyebabkan beberapa pasar negara berkembang dengan beban utang yang tidak berkelanjutan dan kekurangan dolar. Pasak mata uang dan nilai tukar yang dikelola berada di bawah tekanan, dan distorsi di negara-negara termasuk Nigeria dan Lebanon telah menyebabkan penerapan nilai tukar berganda.
Sementara mata uang yang lebih lemah dapat membantu menarik modal dan membuat suatu negara lebih kompetitif dalam hal perdagangan, hal itu juga dapat membawa inflasi yang lebih tinggi dan pelunasan hutang yang menggelembung. Itu berarti investor harus berhati-hati terhadap kekalahan di negara-negara yang mungkin berada di tepi jurang, menurut Hasnain Malik, ahli strategi di Tellimer di Dubai.
“Devaluasi mata uang membuat sejumlah pasar ekuitas di negara berkembang dan perbatasan yang lebih kecil tidak tersentuh,” kata Malik, menyebut Argentina, Mesir, Ghana, Lebanon, Nigeria, Pakistan, Sri Lanka, dan Zimbabwe.
Apa Kata Ekonomi Bloomberg
“Meningkatnya suku bunga global dan harga komoditas yang lebih tinggi telah mengekspos banyak negara berkembang dengan nilai tukar tetap. Guncangan telah memaksa beberapa negara untuk mendevaluasi tajam, yang lain mungkin akan segera menyusul. Lonjakan inflasi akan terjadi. Stabilitas politik dan sosial terancam.”
—Ziad Daoud, kepala ekonom pasar berkembang
Ketika China secara tak terduga mendevaluasi yuan pada Agustus 2015, hal itu menyebabkan aksi jual global, menghapus $13 triliun dari kapitalisasi pasar ekuitas dalam enam bulan. Gema seperti itu tidak mungkin terjadi kali ini, dengan pasar yang lebih kecil menghadapi tekanan untuk mendorong mata uang mereka melemah secara signifikan.
Berikut adalah beberapa negara yang menurut investor paling berisiko:
Argentina
Argentina telah mencoba untuk mencegah devaluasi yang tiba-tiba, membuka aturan tentang siapa yang dapat mengakses dolar dan bagaimana hal itu telah menimbulkan selusin nilai tukar yang tumpang tindih. Tarif resminya adalah 190 peso, tetapi satu dolar berharga 373 di jalan-jalan Buenos Aires. IMF, yang telah berkomitmen untuk pembiayaan $44 miliar, telah menyerukan pencabutan pembatasan. Ditanya tentang kemungkinan devaluasi, juru bicara bank sentral merujuk pada anggaran pemerintah tahun 2023, yang mengindikasikan bahwa peso akan mengakhiri tahun secara signifikan lebih lemah dari kurs resmi, pada 269 peso per dolar, namun masih jauh dari kurs pasar gelap. .
Nigeria
Perekonomian terbesar Afrika secara luas diperkirakan akan mendevaluasi naira setelah pemilu akhir bulan ini, dengan estimasi median yang disusun oleh Bloomberg menyebutkan naira turun seperlima. Mata uang diperdagangkan sekitar 755 per dolar di pasar informal, sementara kurs resmi sekitar 460. Seperti Argentina, Nigeria mengoperasikan beberapa nilai tukar untuk transaksi yang berbeda. Ketiga kandidat presiden terkemuka telah berjanji untuk mengakhiri itu. Seorang juru bicara bank sentral tidak menanggapi panggilan dan pesan teks tentang masalah tersebut.
malawi
Malawi mendevaluasi kwacha sebesar 25% pada bulan Mei untuk mengatasi kekurangan devisa. Sementara selisih antara kurs resmi dan kurs pasar menyempit pada awalnya, itu melebar sekali lagi dari September, dan mata uang melemah ke rekor tertinggi pada 8 Februari, setelah bank sentral mengatakan pada Januari akan melakukan penjualan dolar secara berkala. Bank sentral tidak segera membalas permintaan komentar.
Etiopia
Ethiopia telah menolak spekulasi bahwa ia mungkin mendevaluasi mata uangnya dan telah menindak pasar tidak resmi. Birr diperdagangkan sekitar 99 per dolar, dibandingkan dengan kurs resmi 53.5. Negara Afrika Timur itu mulai mencari kesepakatan pada tahun 2021 dengan IMF, dan pemberi pinjaman mengatakan pada bulan Januari sedang mencari keterlibatan yang “konstruktif dan bermakna” dengan pemerintah Ethiopia. Kemajuan penghapusan utang terhambat oleh perang saudara selama dua tahun. Bank sentral tidak segera membalas permintaan komentar.
Bangladesh
Bangladesh telah mengumumkan rencana untuk beralih ke nilai tukar terpadu dengan variasi 2% pada bulan Juni. Tetapi negara Asia Selatan, yang membatasi mata uangnya pada 107 per dolar, mungkin juga memerlukan devaluasi 26%, menurut Bloomberg Economics. Untuk meningkatkan ekspor dan mengekang impor, taka perlu turun menjadi 145, kata analis Ankur Shukla. Seorang juru bicara bank sentral mengatakan dia melihat tidak perlu mendevaluasi.
Apa yang dilihat
Sementara pembuat kebijakan di Filipina diperkirakan akan memberikan kenaikan suku bunga lagi untuk menjangkarkan ekspektasi inflasi di minggu depan, mereka mungkin memilih langkah 25 basis poin yang kurang agresif.
Bank Indonesia, yang berada dalam siklus pengetatan sejak Agustus, siap mempertahankan suku bunga.
People's Bank of China mungkin mempertahankan suku bunga satu tahun tetap stabil tetapi masih melihat penurunan lebih lanjut, menurut Bloomberg Economics.
Pedagang akan memantau apakah inflasi utama di India bertahan dalam kisaran target 2% hingga 6% dari Reserve Bank.
Rusia akan merilis data PDB kuartal keempat, dengan Bloomberg Economics memperkirakan penurunan 4% dari tahun ke tahun.
Data IHK Argentina akan menjadi fokus setelah negara tersebut menutup tahun 2022 dengan inflasi sebesar 94.8%, tertinggi dalam lebih dari tiga dekade.
Banyak indikator ekonomi di Kolombia - dari penjualan ritel hingga PDB kuartal keempat - ada di kalender.
–Dengan bantuan dari Arun Devnath, Sydney Maki, Faseeh Mangi dan Patrick Gillespie.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/devaluasi-run-emerging-markets-just-130000476.html