Wilayah pasar beruang Dow 'keluar'. Inilah mengapa investor harus menerimanya dengan sebutir garam

Dow
DJIA,
+ 2.18%
menyelesaikan sesi Rabu pada level penutupan tertinggi sejak 21 April, menurut Data Pasar Dow Jones. Berkat kenaikan yang didorong oleh komentar Ketua Fed Jerome Powell di Brookings Institution, kenaikan blue-chip kini telah naik 20.4% dari penutupan terendah 30 September, yang berarti secara teknis telah keluar dari wilayah pasar beruang. Ini satu-satunya indeks ekuitas utama yang melakukannya.

Biasanya, ketika indeks atau aset tertentu telah naik 20% atau lebih dari level terendah pasar beruang baru-baru ini, dikatakan secara teknis telah keluar dari wilayah pasar beruang.

Sepanjang sejarah pasar keuangan, ada banyak contoh di mana saham telah rally selama bear market, hanya untuk akhirnya berbalik lebih rendah dan menghapus semua keuntungan tersebut.

Selama pasar beruang resesi yang berlarut-larut, saham sering kali naik lebih tinggi, hanya untuk melihat keuntungan mereka gagal lagi dan lagi. Ini telah terjadi lebih dari tiga kali sejak awal 2022, termasuk demonstrasi tandingan penting yang terjadi pada bulan Maret, Juli dan Agustus, dan sekali lagi sejak pertengahan Oktober, menurut data FactSet.

Melihat lebih jauh ke belakang, sejarah pasar selama beberapa dekade terakhir penuh dengan contoh serupa, seperti yang dilaporkan MarketWatch.

Menyusul pecahnya gelembung dot-com, Nasdaq Composite mengalami setidaknya tujuh reli sebesar 20% atau lebih sebelum mencapai siklus terendah terakhirnya pada tahun 2002.

Ahli strategi pasar sangat berhati-hati mengingat The Fed masih menaikkan suku bunga, meskipun Ketua Fed Jerome Powell menyarankan pada hari Rabu bahwa pejabat senior Fed kemungkinan akan memilih kenaikan yang lebih kecil pada bulan Desember setelah empat kali kenaikan 75 basis poin berturut-turut — pernyataan yang membantu memicu saham yang luas. -gelombang pasar.

Hal ini pada akhirnya menggarisbawahi poin sederhana: sulit untuk mengatakan kapan bear market benar-benar berakhir, karena dimulainya bull market baru sering kali sangat jelas dalam retrospeksi — tidak berbeda dengan tantangan untuk menentukan dimulainya resesi.

Ajaran serupa berlaku untuk ekonomi. Sementara kuartal berturut-turut dari produk domestik bruto yang berkontraksi sering digambarkan sebagai resesi "teknis", ini bukanlah kriteria yang digunakan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional ketika menentukan apakah ekonomi AS benar-benar dalam resesi atau tidak.

Karena Dow naik lebih tinggi akhir pekan lalu, salah satu ahli strategi pasar UBS memperingatkan bahwa investor harus mengantisipasi lebih banyak volatilitas.

“Kami tetap skeptis bahwa reli baru-baru ini menandai dimulainya rezim pasar baru. Prioritas Fed kemungkinan akan tetap memerangi inflasi, menunggu aliran harga yang lebih konsisten dan data ketenagakerjaan. Dengan latar belakang ini, kami mendukung penambahan aset defensif di pasar ekuitas dan pendapatan tetap,” kata Mark Haefele, kepala investasi di UBS Global Wealth Management.

Blue-chip menyelesaikan sesi Rabu di 34,589.77, setelah naik 737.24 poin, atau 2.2%. S&P 500
SPX,
+ 3.09%
dan Nasdaq
COMP
+ 4.41%
juga mencatat kenaikan kuat sebesar 3.1% dan 4.4%. Itu adalah sesi terbaik untuk ketiga indeks dalam waktu sekitar tiga minggu.