Federal Reserve Tidak Dapat Mencekik Anda, Atau Meninggikan Anda

Semuanya sangat dapat diprediksi pada titik ini: Risalah Fed yang menawarkan petunjuk tentang rencana masa depannya keluar, dan komentator ekonomi menjadi hiruk-pikuk. Seharusnya jika bank sentral "melonggarkan," itu akan "membiarkan" lebih banyak pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, jika The Fed “mengencangkan”, pertumbuhan akan terbatas. Sejarawan akan kagum pada bagaimana tipe ekonomi diambil oleh suatu entitas yang begitu tidak relevan dengan akses kredit yang sebenarnya.

Tampaknya dilupakan oleh Fed yang terobsesi bahwa kredit adalah diproduksi di sektor swasta melalui produksi barang dan jasa aktual seperti meja, kursi, komputer, ruang kantor, perangkat lunak, belum lagi modal manusia yang merupakan sumber daya terpenting dari semuanya. The Fed tidak dapat mengecilkan atau memperluas untuk apa kita meminjam uang. Itu juga tidak dapat mengontrol tingkat bunga yang kita bayar untuk mengakses "uang" yang dapat ditukar dengan sumber daya.

Terlepas dari pernyataan yang jelas ini, terengah-engah tentang Fed terus berlanjut. Baru-baru ini, komentator yang banyak dibaca Louis-Vincent Gave memperingatkan Mark Dittli tentang publikasi Swiss Pasar bahwa jika The Fed “mengencangkan”, hasil akhirnya adalah jatuhnya harga ekuitas. Oh sayang….pass Pak Memberi garam berbau.

Kembali ke beberapa kemiripan realitas, dari semua dolar AS yang beredar, lebih dari setengahnya bermigrasi ke luar Amerika Serikat. Apakah ini terjadi secara acak, atau hanya untuk bersenang-senang? Tentu saja tidak. Dolar ada di seluruh dunia hanya karena dolar adalah kesepakatan utama tentang nilai yang menjadi wasit pertukaran barang dan jasa secara global. Sementara toman, won, dan bolivar adalah mata uang resmi Iran, Korea Utara dan Venezuela, ketiga negara tersebut untuk semua maksud dan tujuan. dolarisasi. Bahwa mereka juga merupakan pernyataan yang jelas.

Untuk melihat whey, ingatlah bahwa semua perdagangan adalah produk dan layanan untuk produk dan layanan. Selalu selalu, selalu. Karena itu, jarang ada produsen yang mau menerima kertas yang tidak dapat dipercaya untuk produk dan layanan yang sebenarnya. Melakukannya berarti menerima kertas yang lebih sering daripada tidak (rial Iran, mata uang sebelum toman, didevaluasi lebih dari 3,000 kali setelah 1971) ditukar dengan lebih sedikit barang dan jasa daripada yang awalnya disediakan. Oleh karena itu dolar.

Meskipun greenback telah mengalami devaluasi dan volatilitas sejak tahun 1970-an, greenback tetap dipercaya secara luas di seluruh dunia sebagai alat tukar yang andal. Keandalannya memastikan bahwa dolar hampir selalu ada di mana pun produksi berlangsung.

Tolong pikirkan tentang kebenaran sederhana ini dalam hal ketakutan yang sering diungkapkan oleh pemikiran mendalam bahwa Fed akan mengecilkan apa yang disebut "persediaan uang" melalui suku bunga yang lebih tinggi. Gagasan bahwa The Fed dapat menghentikan akses ke "uang" atau kredit tidak terlalu serius.

Orang yang sedikit bijak mengetahui hal ini karena uang tidak berlimpah di tempat-tempat di mana ada kegiatan ekonomi yang diurus oleh bank sentral AS; uang yang cukup melimpah merupakan konsekuensi logis dari kegiatan ekonomi. Dengan kata lain, kelas pakar ekonomi sepenuhnya membalikkan sebab akibat ketika mengoceh tentang dugaan "kemudahan" atau "keketatan" bank sentral. Omelan mereka menganggap bahwa pertumbuhan ekonomi terjadi berdasarkan kesediaan relatif The Fed dan bank sentral lainnya untuk menyediakan "uang" kepada produsen. Silahkan.

Sungguh, apakah ada orang yang secara serius berpikir bahwa The Fed memiliki kantor satelit di Teheran, Pyongyang, dan Caracas yang masing-masing membeli obligasi dari bank untuk "mencairkan" pertukaran? Ini bukan pertanyaan jebakan, atau tidak seharusnya demikian. Kenyataannya adalah bahwa produksi adalah magnet bagi uang yang memfasilitasi pergerakannya ke penggunaan yang semakin tinggi. Dengan kata lain, seorang individu, kota, negara bagian, atau bangsa tidak perlu takut kekurangan “uang”. Jika Anda produktif, uang akan menemukan Anda.

Di atas adalah salah satu dari pernyataan yang sudah jelas; salah satunya diperjelas oleh kemakmuran simbol yaitu "Wall Street," dan pusat keuangan global lainnya. Kekayaan besar yang diperoleh di tempat-tempat itu merupakan konsekuensi dari persaingan tanpa henti di antara para pemodal untuk mencairkan pertukaran barang dan jasa bersama dengan pergerakan sumber daya untuk penggunaan tertinggi mereka. Sekali lagi, jika Anda melakukan sesuatu yang berharga, uang akan menemukan Anda.

Diterapkan ke AS, bahkan jika memang benar bahwa Fed dapat mengecilkan apa yang disebut "persediaan uang", hal itu tidak akan berdampak apa-apa. Untuk mengetahui alasannya, pertimbangkan sekali lagi semua dolar yang bermigrasi secara global saat ini. Mereka melintasi dunia dengan mengklik mouse untuk mencairkan pergerakan sumber daya yang sebenarnya.

Dalam hal ini pembaca hanya bisa membayangkan Fed entah bagaimana menabrak pasokan dolar di Amerika Serikat. Upaya bank sentral untuk menulis ulang kenyataan akan dibalikkan oleh kekuatan pasar yang sebenarnya dalam hitungan menit. Astaga, jika dolar mengalir melalui Teheran, apakah ada orang yang secara serius berpikir bahwa para pemodal hiperkompetitif di seluruh dunia tidak akan terburu-buru untuk memperluas pangsa pasar di negara paling dinamis secara ekonomi di dunia? Pertanyaan itu menjawab sendiri.

Bahkan jika Fed bisa merekayasa kredit ketat, melakukan hal itu akan ada sebagai ibu dari semua peluang pasar untuk sumber keuangan swasta yang ingin menyediakan akses sumber daya dengan tarif yang tidak terkait dengan pengendalian harga yang diupayakan oleh yang diurapi. Dengan asumsi The Fed dapat membuat kredit aktual murah (petunjuk, itu tidak bisa), melakukan hal itu tidak akan menyusutkan kredit sebanyak pemodal global akan memigrasikan bakat pencocokan modal mereka ke tempat harga berada dan merupakan cerminan dari kenyataan.

Hal utama adalah pembaca tidak perlu khawatir tentang kedua skenario yang disebutkan di atas. The Fed adalah pengikut suku bunga, bukan penentu suku bunga. Dan lagi-lagi tidak bisa menulis ulang kenyataan. Di pasar global yang ditentukan oleh kredit yang diproduksi secara global, ide-ide bagus adalah magnet yang kuat untuk kredit. The Fed tidak bisa mencekik atau meninggikan Anda.