Federal Reserve Tidak Dapat 'Mengencangkan' Kredit, dan Tidak Pernah Bisa

Kembali sebelum Facebook menjadi perusahaan publik, pendiri Mark Zuckerberg memiliki sedikit reputasi dengan pemodal ventura. Dia akan muncul ke pertemuan dengan celana pendek, sandal jepit, dan dengan rambut acak-acakan. Pesannya yang tidak terlalu terselubung kepada VC adalah bahwa Facebook punya pilihan. Banyak pilihan. Dan karena pilihan pendanaannya berlimpah, mereka yang ingin mendapatkan bagian dari super-unicorn pada masanya harus bersaing untuk mendapatkan kesempatan itu.

Facebook tidak akan mengambil uang sembarang orang.

Lebih baik lagi, Facebook tidak akan membatasi diri pada investor di Amerika Serikat. Bayangkan bahwa investor di seluruh dunia akan mengantre untuk mendapatkan kesempatan mendanai aktivitas jejaring sosial paling terkemuka di dunia.

Salah satu investor asing itu adalah pengusaha internet Rusia Yuri Milner. Seperti banyak orang asing lainnya, Milner sudah lama memiliki pandangan romantis yang pantas tentang Amerika Serikat. Seperti yang dijelaskan Sebastian Mallaby tentang Milner dalam buku barunya yang brilian, hukum kekuatan, yang selalu terpesona oleh America Milner telah "menciumnya sebelum dia melihatnya." Ayah profesor bisnisnya adalah salah satu dari sedikit orang yang beruntung yang dapat melakukan perjalanan ke luar bekas Uni Soviet selama masa muda Milner, hanya untuk ayahnya kembali dengan membawa "kenang-kenangan" sabun dari hotel-hotel di AS. Seperti yang dikatakan Milner dalam pidato pembukaan di Wharton tentang sabun, "Itu adalah aroma dunia baru."

Kisah Milner adalah kisah yang membangkitkan semangat, mudah-mudahan salah satu yang anti-imigrasi Amerika akan tetap diingat tentang bagaimana orang di bagian "musuh" dunia melihat kita, tetapi yang paling penting untuk di sini dan sekarang adalah panggilan untuk relaksasi tentang apa yang dilakukan Federal Reserve. Itu tidak masalah.

Mengakhiri cerita Milner setidaknya sedikit, dia mampu meyakinkan Facebook untuk membiarkan dia menginvestasikan $200 juta. Dia bisa setelah menyetujui bahwa, antara lain, saham yang dia beli tidak akan memiliki hak suara.

Harap pertimbangkan semua ini dalam hal semua pemikiran dan tinta yang terbuang pada keputusan Fed untuk "menaikkan" suku bunga 75 basis poin. Bagaimana mungkin orang yang berpura-pura serius menganggap ini serius?

Milner hanyalah salah satu dari pengingat yang tak terhitung jumlahnya yang bertentangan dengan para pakar di Kiri dan Kanan, hanya ada satu ekonomi. Ini mendunia. Dan dalam ekonomi global ini modal mengalir ke tempat yang diharapkan diperlakukan dengan baik. Milner diperlakukan dengan indah. Seorang miliarder hari ini berkat investasi yang sukses di Facebook (antara lain), pria yang berbau Amerika dulu sekarang tinggal di salah satu rumah termahal di Amerika. Jika itu tidak membuat Anda bangga menjadi orang Amerika, sulit untuk mengetahui apa yang akan membuat Anda bangga.

Kembali ke The Fed, untuk membaca komentar yang tidak kritis tentang kenaikan suku bunga (“rekor”) yang diduga signifikan, orang akan percaya bahwa biaya modal baru saja naik 75 basis poin. Akan menarik untuk mengetahui pemikiran Milner karena dia sebenarnya tumbuh di bawah perencanaan pusat. Apa yang harus dia herankan ketika dia menyaksikan ekonom dan pakar Amerika yang berpikir kredit direncanakan oleh The Fed.

Kembali ke kenyataan, The Fed tidak dapat mengecilkan apa yang didambakan oleh mereka yang memiliki modal, dan tidak dapat meningkatkan apa yang tidak. Dalam ekonomi riil, kredit melimpah di tempat yang kreatif bekerja dan langka di tempat yang tidak. Dengan asumsi pernyataan Fed tentang kekuatannya yang dilebih-lebihkan melalui sistem perbankan sklerotik benar-benar memiliki impor, kenyataannya adalah bahwa apa yang dapat diambil Fed di alam semesta paralel yang dihuni oleh kelas pakar akan dan akan dibuat oleh kumpulan modal global. hingga mencocokkan sumber daya dengan talenta dunia.

Tentu saja, "dukungan" yang dinyatakan untuk The Fed oleh Kiri dan Kanan adalah untuk mengecilkan inflasi dengan menyusutkan pinjaman. Oke, tetapi jika kita memiliki masalah inflasi, para pengisap jempol di tengah kita mungkin berhenti untuk merenungkan apa yang pasar lakukan setiap detik setiap hari: mereka memperhitungkan segalanya, termasuk implikasi mata uang yang kehilangan nilainya. Soal pernyataan sebelumnya, inflasi tetaplah devaluasi mata uang, kan? Jika demikian, yang khawatir tidak perlu khawatir. Jika aliran pendapatan dan pengembalian investasi akan datang dalam dolar yang terdevaluasi, pakar dapat tidur dengan mudah bahwa mereka yang memiliki kulit sebenarnya dalam permainan akan menyesuaikan biaya kredit untuk mencerminkan inflasi.

Di luar itu, kami juga mendengar dari kedua belah pihak bahwa upaya The Fed untuk "menghabiskan keringat" inflasi akan menyakitkan. Ya, mitos Paul Volcker hidup; mitos Volcker berakar pada gagasan bahwa kenaikan suku bunga artifisial di Amerika Serikat tidak akan memobilisasi kumpulan kredit domestik dan global yang ingin beroperasi di sekitar perencanaan terpusat. Dengan kata lain, tidak ada yang lucu bahwa Fed dapat "mengencangkan" uang dan kredit. Ekonomi global memiliki cara untuk mengejek para alarmis.

Yang mengarah ke titik akhir penulisan ini. Sebagai penutup, ada gunanya untuk membahas akibat wajar dari hal di atas tentang bagaimana memerangi inflasi melibatkan pengorbanan, kehilangan pekerjaan, penghematan… Para pendukung narasi tidak masuk akal ini luar biasa karena pandangan mereka yang tidak serius tentang cara kerja dunia.

Memang, jika kita mengalami inflasi, satu-satunya jawaban adalah kebijakan dolar yang dimaksudkan untuk menahan penurunan greenback. Mengingat hal ini, presiden secara historis mendapatkan dolar yang mereka inginkan. Apakah Anda mendengarkan Presiden Biden? Jika demikian, tidak ada yang dirugikan oleh dolar yang kuat dan stabil nilainya.