Reset Ritel Hebat Mencapai Bullseye: Kembali ke Target

"Kejutan dan kekaguman" pasar yang terjadi minggu ini, sudah lama datang, dan di satu sisi adalah efek riak dari transisi kita dari "pandemi ke endemik" sejauh normalisasi Covid dalam kehidupan kita. Tentu saja, ini telah diperburuk oleh inflasi yang mengejutkan, kesulitan rantai pasokan, dan perang.

Pengecer masih berurusan dengan gangguan radikal yang dibawa atau ditimbulkan Covid atas mereka. Pertama-tama menjaga kami tetap makan dan aman, dan kemudian mencoba mengisi hidup kami dengan kegembiraan liburan di akhir tahun lalu, berapa pun biayanya. Tagihan telah jatuh tempo.

Aman untuk mengatakan pengecer mencoba untuk transisi ke fase berikutnya, atau "reset ritel besar" sementara pada saat yang sama berurusan dengan persediaan yang telah duduk di gudang atau dermaga terapung, yang mereka harapkan seperempat yang lalu. Juga menjadi jelas bahwa masalah rantai pasokan dianggap sementara dan terkait dengan pandemi, mungkin tidak. Ini juga merupakan endemik mentalitas persediaan "tepat pada waktunya" yang pernah dianggap pengecer sebagai obat mujarab. Mungkin semua AI di dunia tidak dapat mengakomodasi kompleksitas rantai pasokan global yang begitu rentan.

Seminggu Perhitungan

Sementara itu trifecta ekonomi yang terlalu panas, perang di Ukraina, tenaga kerja tinggi, dan biaya transportasi, bersama dengan salah membaca zeitgeist konsumen menyebabkan satu minggu perhitungan untuk beberapa pengecer terbesar di planet ini. Scott Muskin, analis ritel dan pendiri R5 Capital berkata, “Saya telah melakukan ini selama 30 tahun dan saya tidak pernah mengalami hal seperti yang kami alami hari ini di ritel.”

Target
TGT
laba turun menjadi $ 1 miliar dari lebih dari $ 2 miliar setahun yang lalu, dan dalam proses menghapus sekitar 25% dari penilaiannya. Sementara itu, para eksekutif mengatakan bahwa kenaikan biaya akan terus mengikis keuntungan untuk beberapa kuartal ke depan. Mereka telah menaikkan harga pada beberapa barang, tetapi mereka mengatakan bahwa mereka tidak akan membebankan kepada konsumen semua kenaikan biaya yang dihadapi perusahaan.

Target eksekutif bergegas untuk menjelaskan bagaimana hal-hal berubah begitu radikal dalam waktu kurang dari 10 minggu sejak mereka berada di New York menjual investor di gagasan bahwa perusahaan dapat mempertahankan momentum itu dibangun selama dua tahun terakhir. "Kami tidak mengantisipasi perubahan cepat yang telah kami lihat selama 60 hari terakhir," kata CEO Target Brian Cornell melalui telepon dengan para analis.

Terlepas dari berita suram di intinya, Target terus menarik lebih banyak pelanggan di toko dan online. Penjualan yang sebanding meningkat sebesar 3.3% karena lalu lintas ke toko dan online naik hampir 4% dibandingkan tahun lalu. Penjualan perusahaan tumbuh 4% menjadi $25.2 miliar pada kuartal pertama fiskal yang berakhir 30 April. Namun biaya penjualannya tumbuh lebih dari 10% dan biaya umum juga tumbuh tajam, dengan eksekutif mengutip rekor biaya bahan bakar sebagai salah satu contoh.

Konsumen masih belanja

“Kami masih melihat pembelanjaan keseluruhan yang sehat oleh para tamu kami, bahkan ketika pembelanjaan mereka terus berkembang,” kata Cornell. “Khususnya, kami terus melihat lonjakan pengeluaran yang berarti di sekitar hari libur, termasuk Paskah dan Hari Ibu beberapa minggu yang lalu.”

Menurut firma analisis data Placer.ai, “Target telah melihat peningkatan rata-rata bulanan lebih dari 6% dalam kunjungan ke toko-tokonya pada tahun 2022 dibandingkan dengan waktu yang sama tahun lalu.” Kunjungan bahkan lebih mengesankan, naik rata-rata 10.5% selama empat bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan angka pra-pandemi 2019.

Christina Hennington, Chief growth officer Target mengatakan, “Banyak tamu berbagi ketidakpastian tentang keadaan ekonomi secara keseluruhan, tetapi merasa lebih positif tentang keuangan pribadi mereka.” Yah, aku takut bahkan itu bisa berubah.

Pandangan Seorang Ekonom

Aku mengulurkan tangan untuk Dr. David Kass, Profesor Klinis Keuangan di Universitas Maryland untuk pendapatnya tentang gangguan yang dirasakan oleh hampir semua pengecer besar yang melaporkan minggu ini, dan dia memiliki beberapa wawasan menarik mengenai kepercayaan konsumen. Secara alami, dia melihat inflasi menjadi pendorong besar, mengurangi permintaan.

Dia juga mencatat bahwa setelah konsumen dikunci selama lebih dari dua tahun, banyak hal telah berubah secara nyata. Sampai baru-baru ini, penjualan segala sesuatu yang mendukung "tempat perlindungan" kami termasuk komputer, TV, dan barang-barang perbaikan rumah adalah hal yang paling diperhatikan dan dompet. Sekarang setelah merasa aman untuk bergabung kembali dengan masyarakat, pengeluaran sektor jasa telah mengambil alih. “Konsumen tiba-tiba merencanakan perjalanan, pergi ke restoran, dan secara umum lebih sosial” katanya. Ini sesuai dengan penurunan yang dilaporkan dalam pengeluaran elektronik dan perabot rumah tangga baik Target maupun Walmart
WMT
dilaporkan.

"Kata-R"

Dr. Kass juga menunjukkan fakta bahwa dengan sekitar 55% orang Amerika memiliki investasi di pasar saham, mereka cenderung mulai merasa kurang “kaya”. Dengan demikian, pengetatan ikat pinggang lebih lanjut mungkin terjadi, yang tetap menjadi tujuan Fed. Dia juga mencatat bahwa Ketua Federal Reserve Powell sedang berjalan mengenai "pendaratan lunak" karena mereka memperketat kebijakan moneter bersama dengan konsumen yang sudah mulai mengubah pola pengeluaran mereka.

Secara alami, saya hampir tidak bisa berhubungan dengan seorang ekonom terkenal tanpa menanyakan kemungkinan resesi. Seperti seorang dokter yang membuat ramalan, Dr. Kass mencatat bahwa kita telah belajar untuk memperkirakan resesi setiap 10 tahun, dan itu benar terutama ketika kita mengalami efek paralel dari pengetatan kebijakan moneter dan fiskal, dikombinasikan dengan inflasi yang tinggi.

Pada catatan positif, ia menyatakan bahwa ekonomi masih kuat dengan tingkat pengangguran hanya 3.6%, menutup pengangguran terendah dalam 15 tahun. Dia percaya bahwa ada kurang dari 50% kemungkinan resesi besar-besaran. Dia lebih lanjut mendalilkan bahwa inflasi harus turun ke antara 4-5% pada akhir tahun. Saya harap dia benar.

Masih Tepat Sasaran?

Apa yang tidak boleh kita lupakan, bahkan dengan semua gejolak ini, Target tetap menjadi salah satu pengecer pasar massal terbaik di planet ini. Mereka juga memainkan "permainan panjang" yang telah melayani mereka dengan baik selama beberapa dekade. "Dulu pilihan yang dibuat Target untuk tidak meneruskan kenaikan biaya karena upah yang lebih tinggi dan peningkatan biaya logistik kepada tamu mereka” kata Jordyn Holman, dari Bloomberg News

Neil Saunders, direktur pelaksana perusahaan analisis data GlobalData, mengatakan Ia terkesan Target masih mampu menumbuhkan penjualan. “Saya pikir apa yang kita lihat adalah normalisasi,” kata Saunders. “Saya pikir tren mulai sekarang adalah untuk pertumbuhan yang lebih rendah dan mungkin juga untuk penurunan profitabilitas. Tetapi saya pikir penurunannya sangat tajam pada kuartal ini karena ini adalah kuartal pertama di mana kita telah melihat koreksi.”

Analis RBC Capital Markets Steven Shemesh melaporkan pada hari Kamis “Sementara hambatan biaya yang tersisa dan meningkatnya ketidakpastian seputar kesehatan keuangan dari jumlah jaminan konsumen AS yang turun, kami tetap berpandangan bahwa Target secara struktural tumbuh lebih cepat, bisnis dengan margin lebih tinggi pasca-reset strategis.” Shemesh menyimpulkan, “Kami percaya reinvestasi Target yang stabil di balik kemampuan digital, kesenjangan harga yang tepat, remodeling toko, dan merek yang dimiliki akan menghasilkan peningkatan struktural dalam basis pendapatan perusahaan,”

Star TribuneSetelah makmur di masa pandemi, Target kini menjadi simbol dampak inflasi