Gelembung pasar perumahan masih bisa meledak pada tahun 2023

Jeremy Grantham adalah salah satu investor paling dihormati di dunia. Dia mendirikan GMA, raksasa dengan rekam jejak 40 tahun di industri ini dan lebih dari $71 miliar aset yang dikelola. Ketika dia berbicara, investor mendengarkan. Misalnya, dia baru-baru ini memperingatkan bahwa S&P 500 indeks bisa jatuh ke sekitar $3,200, ~21% di bawah level saat ini. Dia juga memperingatkan bahwa gelembung pasar perumahan bisa segera meledak.

Harga rumah jatuh

Pasar perumahan sedang mengalami periode tersulit dalam lebih dari satu dekade karena suku bunga di sebagian besar negara naik. Harga telah jatuh di negara-negara seperti Swedia, Inggris, Amerika Serikat, dan Australia semuanya jatuh setelah melonjak ke titik tertinggi dalam beberapa dekade selama pandemi. 

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Swedia, khususnya, sedikit mengerikan, dengan harga mengalami momen perhitungan jatuh pada kecepatan tercepat sejak 1990-an. Dan analis percaya bahwa harga rumah Swedia bisa turun sekitar 20% dari titik tertingginya di tahun 2022. 

Di Inggris, data yang diterbitkan oleh Halifax menunjukkan bahwa harga rumah terus turun di bulan Januari, melanjutkan tren yang dimulai enam bulan sebelumnya. Tren yang sama terjadi di AS, di mana indeks harga rumah S&P/Case-Shiller terus menurun seperti yang ditunjukkan di bawah ini.

Suku bunga terus meningkat tahun ini, seperti yang kami tulis di sini artikel. Dan, dengan inflasi yang masih tinggi dan pengetatan pasar tenaga kerja, ada kemungkinan The Fed akan melanjutkan kenaikan suku bunga. Dalam sebuah pernyataan minggu lalu, James Bullard mengisyaratkan bahwa suku bunga bisa naik menjadi sekitar 7%. Beberapa ekonom bahkan melihat tingkat kenaikan antara 8% dan 9%.

Jeremy Grantham tentang jatuhnya pasar perumahan

Dengan latar belakang inilah Jeremy Grantham memperingatkan tentang pasar saham dan perumahan. Dia memperingatkan bahwa gelembung pasar perumahan global sudah berlangsung karena tingkat hipotek yang tinggi membuatnya tidak terjangkau. Selanjutnya, dia memperingatkan bahwa gelembung perumahan membutuhkan waktu sekitar dua hingga tiga tahun untuk terbentuk sepenuhnya. Pernyataannya tersebut:

“Pecahnya gelembung perumahan global, yang baru saja dimulai, kemungkinan akan memiliki efek ekonomi yang lebih menyakitkan daripada penurunan ekuitas, karena harga gelembung ekstrim dalam saham hanya terbatas di AS saja.”

Dalam pernyataan yang sama, Jeremy Grantham memperingatkan bahwa S&P 500 dapat jatuh hingga sekitar $3,200. Ini penting karena Grantham mengambil nada bearish dalam beberapa tahun terakhir. Dan ramalannya sebagian besar benar.

Apakah gelembung akan pecah?

Yang mengatakan, seperti yang saya tulis di n sayakecelakaan pasar perumahan ext prediksi, gagasan bahwa kita akan mengalami krisis seperti tahun 2008 segera tampaknya tidak masuk akal karena kondisinya jauh berbeda. Pertama, seperti yang ditunjukkan di bawah ini, permintaan hipotek subprime telah menurun tajam dalam beberapa tahun terakhir. Menurut Fred, permintaan ini mencapai sekitar -85.6%.

Pada saat yang sama, permintaan akan perumahan tetap kuat, dengan tantangan utamanya adalah tingkat hipotek yang lebih tinggi. Dalam pandangan saya, harga akan terus turun karena masalah keterjangkauan dan kemudian melanjutkan tren naik karena tingkat hipotek turun dan persediaan naik. Bahkan, tingkat hipotek telah menuju ke bawah dalam beberapa minggu terakhir.

Pandangan ini sejalan dengan apa yang diperingatkan oleh analis di Morgan Stanley. Dalam sebuah catatan, mereka memperingatkan bahwa harga rumah akan turun sekitar 10% antara Juni tahun depan dan 2024. Jadi, apakah gelembung pasar perumahan akan meledak pada tahun 2023? Meskipun harga akan turun, saya tidak dapat menggambarkannya sebagai sesuatu yang serupa dengan yang terjadi pada 2008/9. Memang, seperti yang ditunjukkan di bawah ini, sebagian besar real estate ETF telah merangkak kembali dengan cukup baik, dengan Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) dan Schwab Real Estate ETF (SCHH) naik 22% dari titik terendahnya di tahun 2022.