Federal Reserve memiliki buku pedoman sederhana untuk memerangi inflasi. Bunyinya seperti ini: Terus berikan tekanan ke atas pada suku bunga sampai pengeluaran bisnis dan konsumen di seluruh perekonomian melemah dan inflasi surut.
Secara historis, buku pedoman memerangi inflasi Fed selalu memberikan pukulan yang sangat keras ke pasar perumahan AS. Dalam hal transaksi perumahan, pembayaran bulanan adalah segalanya. Dan ketika tingkat hipotek melonjak—yang terjadi segera setelah The Fed mengejar inflasi—pembayaran itu melonjak untuk peminjam baru. Itu menjelaskan mengapa segera karena suku bunga hipotek naik musim semi ini, pasar perumahan tergelincir ke dalam pendinginan perumahan.
Tapi itu koreksi perumahan bisa segera kalah beberapa uap.
Selama seminggu terakhir, tingkat hipotek telah menurun dengan cepat. Pada hari Selasa, rata-rata suku bunga hipotek tetap 30 tahun berada di 5.05%, turun dari Juni, ketika suku bunga KPR memuncak pada 6.28%. Suku bunga hipotek yang turun itu memberikan bantuan langsung kepada pembeli rumah yang terpinggirkan. Jika peminjam pada bulan Juni mengambil hipotek $500,000 pada tingkat 6.28%, mereka akan membayar $3,088 bulanan dalam pokok dan bunga. Pada tingkat 5.05%, pembayaran itu hanya $2,699. Selama pinjaman 30 tahun itu menghemat $140,000.
Apa yang sedang terjadi? Sebagai data ekonomi melemah masuk, pasar keuangan memperkirakan resesi tahun 2023. Itu menempatkan tekanan ke bawah pada tingkat hipotek.
"Pasar obligasi memperkirakan kemungkinan besar resesi tahun depan, dan penurunan itu akan mendorong The Fed untuk membalikkan arah dan memangkas suku bunga [Dana Federal]," Mark Zandi, kepala ekonom di Moody Analytics, mengatakan Nasib.
Sementara The Fed tidak secara langsung menetapkan suku bunga hipotek, kebijakannya berdampak pada bagaimana harga pasar keuangan keduanya hasil Treasury 10-tahun dan tingkat hipotek. Dengan ekspektasi kenaikan suku bunga Dana Federal dan pengetatan moneter, pasar keuangan meningkatkan imbal hasil Treasury 10-tahun dan suku bunga hipotek. Dengan ekspektasi penurunan suku bunga Dana Federal dan pelonggaran moneter, pasar keuangan menurunkan harga imbal hasil Treasury 10-tahun dan suku bunga hipotek. Yang terakhir adalah apa yang kita lihat sekarang di pasar keuangan.
Lihat grafik interaktif ini di Fortune.com
Karena tingkat hipotek melonjak awal tahun ini, puluhan juta orang Amerika kehilangan kelayakan hipotek mereka. Namun, ketika tingkat hipotek mulai turun, jutaan orang Amerika mendapatkan kembali akses ke hipotek. Itulah mengapa begitu banyak profesional real estat yang mendukung tingkat hipotek yang lebih rendah: Mereka seharusnya membantu meningkatkan aktivitas pembelian rumah.
Sementara tingkat hipotek yang lebih rendah pasti akan mendorong lebih banyak pembeli sampingan kembali ke rumah terbuka, jangan pensil di akhir koreksi perumahan dulu.
"Intinya adalah penurunan suku bunga hipotek baru-baru ini akan membantu margin, tetapi pasar perumahan akan tetap berada di bawah tekanan dengan suku bunga hipotek sebesar 5% (penjualan lebih sedikit, memperlambat pertumbuhan harga rumah)," tulis Bill McBride, penulis ekonomi. blog Risiko Terhitung, dalam buletin Selasanya. Alasannya? Bahkan dengan penurunan satu persen poin dalam tingkat hipotek, keterjangkauan perumahan secara historis tetap rendah.
“Jika kita memasukkan kenaikan harga rumah, pembayaran naik lebih dari 50% dari tahun ke tahun di rumah yang sama,” tulis McBride.
Ada alasan lain mengapa bulls perumahan tidak boleh terlalu percaya diri: Jika ketakutan resesi—yang membantu mendorong tingkat hipotek lebih rendah—benar, itu akan menyebabkan beberapa pelemahan tambahan di sektor ini. Jika seseorang takut kehilangan pekerjaan, mereka tidak akan terjun ke pasar perumahan.
“Sementara tarif yang lebih rendah dengan sendirinya positif untuk perumahan, itu tidak terjadi ketika disertai dengan resesi dan pengangguran yang meningkat dengan cepat,” kata Zandi. Nasib.
Lihat grafik interaktif ini di Fortune.com
Ke mana arah suku bunga hipotek dari sini?
Peneliti di Bank of America percaya ada kemungkinan bahwa imbal hasil Treasury 10-tahun bisa turun dari 2.7 menjadi 2.0% selama 12 bulan mendatang. Itu bisa membuat tingkat hipotek turun menjadi antara 4% dan 4.5%. (Lintasan suku bunga hipotek berkorelasi erat dengan lintasan imbal hasil Treasury 10-tahun.)
Tapi ada kartu liar besar: Federal Reserve.
The Fed jelas ingin memperlambat pasar perumahan. itu booming perumahan pandemi—selama itu harga rumah melonjak 42% dan pembangunan rumah mencapai level tertinggi 16 tahun—telah menjadi salah satu pendorong inflasi setinggi langit. Pengurangan penjualan rumah dan penurunan pembangunan rumah seharusnya memberikan kelegaan bagi pasokan perumahan AS yang tertekan. Kami sudah melihatnya: Penurunan harga perumahan berarti berkurangnya permintaan untuk segala sesuatu mulai dari membingkai kayu ke lemari ke jendela.
Tetapi jika tingkat hipotek turun terlalu cepat, pasar perumahan yang rebound dapat mengacaukan pertarungan inflasi Fed. Jika itu terjadi, The Fed memiliki lebih dari cukup "kekuatan" moneter untuk sekali lagi memberikan tekanan ke atas pada suku bunga hipotek.
“Apakah kita secara teknis dalam resesi atau tidak, tidak mengubah analisis saya. Saya fokus pada data inflasi… Dan sejauh ini, inflasi terus mengejutkan kami hingga naik,” Neel Kashkari, presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, mengatakan kepada CBS pada hari Minggu. “Kami berkomitmen untuk menurunkan inflasi, dan kami akan melakukan apa yang perlu kami lakukan.”
Ingin tetap update resesi perumahan? Ikuti saya di Twitter at @BeritaLambert.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/housing-market-correction-takes-unexpected-221444454.html