Minyak Strategic Petroleum Reserve (SPR) dijual secara kompetitif ketika Presiden Amerika Serikat menemukan, sesuai dengan kondisi yang ditetapkan dalam Energy Policy and Conservation Act (EPCA), bahwa penjualan diperlukan. Di masa lalu, sumber daya minyak ditarik dari SPR untuk memenuhi kebutuhan minyak domestik – seperti Penarikan Darurat, Penjualan Non-Darurat, Penjualan Modernisasi SPR, dan Penjualan Mandat.
Pada Maret 2022, perintah tersebut dikeluarkan oleh Presiden Amerika Serikat, Joe Biden. Presiden Biden telah memutuskan untuk membuka SPR untuk mengurangi konsekuensi dari konflik Rusia-Ukraina yang menyebabkan Amerika Serikat dan sekutunya menjatuhkan sanksi ekonomi yang keras terhadap Rusia. Akibatnya, sanksi-sanksi tersebut, dan tidak disangka-sangka, ketatnya pasokan minyak dan gas di pasar internasional telah menaikkan harga energi internasional.
Ada dua faktor yang secara bersamaan terjadi dan mempercepat penarikan SPR dari 21 Maret hingga Juli 2022. Selama periode tersebut, inflasi masih berada di atas target 2%. Masalah sebenarnya terutama terkait dengan dampak COVID-19. Masalah rantai pasokan, stimulus selama periode yang diperpanjang, dan suku bunga rendah telah membantu menghidupkan kembali ekonomi AS, tetapi telah menyebabkan periode inflasi tinggi yang berkepanjangan. Stimulus ekonomi dan kenaikan harga minyak dan gas semakin memperburuk inflasi domestik yang menyebabkan kesulitan bagi konsumen domestik. Bahkan, secara bertahap meningkat dari 2.6% pada Maret 2021 menjadi 9.1% pada Juni 2022. Pada saat yang sama, WTI juga cenderung naik, naik dari sekitar $60/bbl pada Maret 2021 menjadi lebih dari $100/bbl hampir sepanjang tahun 2022 ( lihat Gambar-1 & 2). Untuk memberikan beberapa bantuan kepada konsumen domestik, Amerika Serikat menarik 169.768 juta barel dari SPR selama periode ini. Akibatnya, SPR mencapai level terendah 468 juta barel pada akhir Juli 2022. Baru-baru ini, ada laporan bahwa hanya ada 427.2 juta barel bahan bakar yang tersisa di cadangan bahan bakar Amerika Serikat yang dapat memenuhi sekitar 50 hari dari konsumsi minyak harian AS.
Penarikan SPR tahun ini merupakan penarikan terbesar yang pernah tercatat. Argumen dapat dibuat di sini bahwa pemerintah AS telah mengambil tindakan proaktif dari sanksi ekonomi terhadap Rusia dan cukup menyadari konsekuensinya.
Apapun argumennya, pesannya jelas bagi OPEC dan Rusia bahwa jika mereka mencoba memanipulasi produksi minyak untuk harga minyak yang lebih tinggi, AS akan melawannya dengan melepaskan minyak mentah dari SPR-nya. Satu-satunya bahaya adalah seberapa banyak SPR dapat dilepaskan tanpa risiko, dari perspektif strategis, dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengisi kembali cadangan SPR.
Tentunya, butuh bertahun-tahun atau puluhan tahun untuk mengisi ulang SPR menjadi sekitar 700 juta barel. Kecepatan pengisian tergantung pada banyak faktor. Namun, faktor terbesar adalah harga minyak dan perkembangan inflasi domestik. Penarikan yang berlebihan bisa berisiko, karena Rusia dapat dengan sengaja memperpanjang konflik dengan Ukraina. Strategi ini memberikan lebih banyak daya ungkit bagi OPEC untuk memanipulasi produksi minyak guna mendorong harga minyak lebih tinggi lagi. Strategi seperti itu oleh OPEC dan Rusia dapat menciptakan kekurangan minyak dan gas lebih lanjut di Eropa pada khususnya. Seperti yang diharapkan, sekutu OPEC dan non-OPEC, juga disebut sebagai OPEC+, mengumumkan pada 5 Oktober 2022 mereka akan memangkas produksi minyak sebesar 2 juta barel per hari (mmbd) mulai November. Dengan kenaikan harga minyak, harga gas alam dan listrik dunia juga akan naik. Jika musim dingin mendatang di Eropa keras, konsumen yang menderita kekurangan bahan bakar akan menjadi ujian bagi pemerintah masing-masing. Selain itu, pada titik tertentu, AS tidak akan memiliki kemewahan rilis SPR tambahan untuk menjaga harga minyak tetap terkendali dan untuk memberikan bantuan kepada konsumen domestik. Memperpanjang strategi seperti itu dapat menjadi bumerang. Oleh karena itu, AS harus mengadopsi strategi peningkatan produksi minyak dalam negeri untuk mengurangi ketergantungan impor minyak dan memiliki opsi strategis yang lebih fleksibel.
Gambar-1: Hubungan historis antara SPR (ribu barel) dan WTI $/bbl pada sumbu y-2) (Sumber: EIA).
Gambar-2: Hubungan historis antara SPR (ribu barel) dan inflasi AS (sumbu y-2 inflasi) (Sumber: EIA).
Masalah mendasar
Pertanyaannya, sampai kapan pemerintah AS bisa terus mengandalkan rilis SPR? Apakah itu berkelanjutan?
Gambar-3 menggambarkan tren rata-rata bulanan historis konsumsi minyak Amerika Serikat, total produksi minyak, produksi minyak serpih, dan WTI. Sejak Januari 2010, ketergantungan impor minyak AS telah menurun, karena peningkatan substansial dalam produksi minyak serpih AS, serta konsumsi minyak yang stabil yang sebagian besar tetap sekitar 19 hingga 21 juta barel per hari.
Sejak 2014, industri shale AS telah berkembang menjadi industri yang lebih matang yang saat ini memproduksi sekitar 8.7 juta barel per hari dari total 11.79 juta barel per hari. Meskipun jauh lebih rendah dari puncak produksinya 13.3 juta barel per hari pada Januari 2022, ketergantungan impor minyak AS turun menjadi 42% pada akhir Juli 2022, dibandingkan dengan 71% pada Januari 2010. Dengan demikian, solusinya tidak memaksa minyak. perusahaan untuk membatasi ekspor produk atau memaksa mereka untuk menimbun lebih banyak bahan bakar di tangki penyimpanan AS tetapi lebih untuk mengatasi masalah mendasar.
Saya pikir terlalu banyak mengandalkan SPR hanya dapat menyelesaikan masalah jangka pendek yang ada. Sebaliknya, masalah mendasar perlu ditangani. Ada kebutuhan untuk mengembangkan strategi jangka panjang dua arah untuk mengurangi ketergantungan impor minyak dan mengurangi ketergantungan pada SPR di masa depan. Pertama, industri minyak perlu berinvestasi dalam operasi hulu, dan fokus untuk menemukan dan mengembangkan lebih banyak cadangan. Untuk melakukan ini, pemerintah perlu membuka areal baru di wilayah yang dikendalikan federal serta memberikan beberapa insentif kepada perusahaan minyak dan gas untuk berinvestasi dalam kegiatan eksplorasi, pengembangan, dan produksi. Kedua, AS perlu mengembangkan strategi percepatan penggunaan kendaraan listrik (EV). Pemerintah harus memberikan insentif bagi pembeli kendaraan listrik serta bagi perusahaan yang memasang infrastruktur EV. Penetrasi EV yang cepat pasti akan menggantikan sejumlah besar minyak di sektor transportasi. Namun, kedua bagian dari strategi ini membutuhkan banyak waktu untuk diterapkan, dan harga minyak mentah yang lebih rendah dapat menyebabkan adopsi kendaraan listrik yang lebih lambat dan belanja modal hulu minyak dan gas yang lebih rendah.
Gambar-3: Tren bulanan historis dari total produksi minyak AS, konsumsi, produksi minyak serpih (mmbd) dan ketergantungan impor minyak (%) (Sumber: EIA).
Gambar-4: Tren bulanan Shale USA – hubungan mmbd dengan WTI (Sumber: EIA).
Implikasi dari Pemotongan Produksi OPEC-+
Saya pikir OPEC belum belajar dari kesalahan masa lalunya, karena ini bukan saat yang tepat untuk memangkas produksi minyak sebesar 2 juta barel per hari pada November 2022, terutama pada saat ekonomi global berada di bawah tekanan. Sementara harga minyak yang lebih tinggi pada saat ini dapat membawa pendapatan minyak yang sangat dibutuhkan untuk perusahaan minyak (nasional) dan anggota OPEC, ini akan mengakibatkan percepatan resesi global, membawa lebih banyak kesengsaraan bagi konsumen. Akibatnya, permintaan dan harga minyak dunia akan melemah. Harga minyak di kisaran $70-$80/bbls pada saat yang sulit ini bisa menjadi situasi yang saling menguntungkan bagi produsen dan konsumen, dan melindungi ekonomi global dari keruntuhan. Akibatnya, AS harus mengambil langkah-langkahnya sendiri untuk meningkatkan produksi minyak domestiknya, mendorong EV dan menghentikan pelepasan SPR lebih lanjut. Menjalankan SPR akan memungkinkan OPEC+ lebih fleksibel untuk bermain-main dengan produksi.
Oleh Salman Ghouri untuk Oilprice.com
Lebih Banyak Baca Teratas Dari Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/implications-u-spr-withdrawals-200000575.html