Pertukaran: Sinyal campuran Venture

Selamat datang kembali di The Interchange, seri TechCrunch mingguan yang melihat yang terbaru — dan apa yang akan terjadi — di industri fintech global. Ini adalah waktu yang luar biasa untuk menjadi jurnalis teknologi keuangan. Selain fakta bahwa lebih dari 20% dari semua dolar ventura tahun lalu masuk ke startup fintech, Saya sangat senang dengan berbagai cara teknologi ini membantu meningkatkan inklusi di seluruh dunia. Sementara pandemi menyedot 1,000 level yang berbeda, satu hikmahnya adalah bahwa konsumen dan bisnis telah memaksa lebih banyak tekfin untuk ada, dan itu hal yang baik. 

Apakah Anda ingin The Interchange ada di kotak masuk Anda setiap hari Minggu? Daftar sini.

Keadaan usaha

Pelaporan tentang startup dan dunia ventura pada saat seperti ini adalah serangkaian kontradiksi. Suatu hari, kita membaca tentang raksasa investasi seperti Tiger Global melihat kerugian sekitar $17 miliar. Kemudian berikutnya, saya membuka kotak masuk saya untuk melihat penawaran putaran pendanaan sembilan digit (halo, Tepat) dan kelahiran unicorn baru (memandangmu, Satuan). 

Suatu hari, saya mendengar akun pribadi VC menarik lembar persyaratan pada menit terakhir, dengan beberapa mengutip bahwa investor mereka sendiri telah mundur dari menyediakan dana, membuat para pendiri berebut untuk menyelamatkan putaran — dan wajah. Kemudian selanjutnya, saya memiliki seorang pendiri yang memberi tahu saya putaran terakhir mereka adalah didahului oleh perusahaan ventura besar dalam industri mereka.

Suatu hari, saya memiliki VC yang berfokus pada fintech yang memberi tahu saya bahwa mereka belum berinvestasi di startup mana pun sejak Oktober lalu. Berikutnya, saya memiliki alumni PayPal Venture untuk berbagi berita tentang penutupan dana baru $ 158 juta, siap mendukung sekitar dua lusin startup tahap awal melalui perusahaan baru mereka, Infinity Ventures.

Suatu hari, Y Combinator menasihati para pendiri portofolionya untuk “rencanakan yang terburuk” saat perusahaan rintisan di seluruh dunia berebut untuk menavigasi pembalikan tajam setelah 13 tahun bull run. Berikutnya, Mitra Usaha Lightspeed adalah mendesak para pendiri untuk "tetap optimis."

Segudang sinyal yang saling bertentangan sudah cukup untuk membuat kepala siapa pun pusing, tetapi sebagai jurnalis, kita harus menerima semuanya dengan tenang. Saya menyadari, dalam melaporkan perusahaan rintisan dan modal ventura cukup banyak secara eksklusif selama 5 tahun terakhir — dan untuk lebih banyak lagi sebelumnya dalam satu kapasitas atau lainnya — bahwa tidak ada yang hitam dan putih, segala sesuatunya tidak selalu seperti yang terlihat. dan mereka bisa berubah dalam sekejap mata. Misalnya, dana yang saya maksud? Itu benar-benar ditutup Oktober lalu.

Kisah berlanjut

Selama booming dot.com akhir 90-an, saya ingat mengagumi jumlah uang tunai yang dilemparkan ke perusahaan rintisan untuk ide-ide yang terkadang konyol. Tidak akan berbohong, ada getaran serupa pada tahun 2021, di mana perusahaan tanpa pendapatan, tanpa pelanggan dan dalam beberapa kasus, bahkan tanpa model pendapatan, mendapatkan pendanaan jutaan dolar. Hal itu membuat saya sangat cemas bahkan untuk membuka kotak masuk saya karena jumlah penawaran yang begitu banyak dan ada begitu banyak startup yang melakukan banyak hal serupa, sehingga semakin sulit untuk membedakan mereka.

Di sini kita hari ini. Saya memiliki kotak masuk (sedikit) lebih tenang, VC tampaknya menerapkan lebih banyak (atau dalam beberapa kasus, beberapa ketika ada sedikit atau tidak ada) uji tuntas dan penilaian datar atau hanya naik sedikit daripada melonjak — bahkan turun dalam beberapa kasus. PHK berlimpah, hanya beberapa bulan setelah berita utama tentang kekurangan pekerja teknologi di tengah hiruk-pikuk perekrutan. Sementara itu, perusahaan rintisan memegang standar yang lebih tinggi dalam hal pendapatan, pelanggan, dan profitabilitas. Ada kepanikan di udara yang tidak ada sebelumnya karena semua orang bertanya-tanya apa yang akan terjadi selanjutnya bagi para pendiri, investor, dan perusahaan rintisan secara keseluruhan. 

Apakah ini koreksi pasar atau hanya pergeseran cara? harus menjadi? Mungkin sedikit dari keduanya. Either way, saya pikir fintech terus menjadi sedikit outlier, setidaknya untuk saat ini.

Gambar Kredit: Usaha Tanpa Batas

Berita Mingguan

Drama antara Plaid dan Stripe berlanjut minggu ini dengan pengumuman sebelumnya ekspansi di luar penawaran intinya penautan akun untuk pertama kalinya sejak awal tahun 2013. Berita bahwa Plaid beralih ke verifikasi identitas dan pendapatan, pencegahan penipuan, dan pendanaan akun tidak sepenuhnya mengejutkan mengingat startup telah melakukan beberapa akuisisi dalam 18 bulan terakhir. Itu sebagian besar diminati, menurut CEO dan salah satu pendiri Zach Perret, dari pelanggan dan keinginan di pihaknya untuk "memiliki lebih banyak proses pendanaan akun." Dan itu menempatkan Plaid ke posisi yang lebih kompetitif dengan raksasa pembayaran Stripe.

Sementara itu, Stripe memiliki beritanya sendiri, mengambildia menutup Data Pipeline, produk infrastruktur yang memungkinkan penggunanya membuat tautan antara data transaksi Stripe mereka dan penyimpanan data yang mereka simpan di Amazon Redshift atau Cloud Data Snowflake.

Seperti yang dikatakan Ingrid Lunden kami sendiri, langkah ini menggarisbawahi bagaimana Stripe memposisikan dirinya sebagai lebih dari sekadar penyedia pembayaran. Ini memiliki ambisi untuk menjadi layanan keuangan dan pembangkit tenaga data yang lebih besar, "platform infrastruktur keuangan untuk bisnis" dengan kata-katanya sendiri. Bukan Plaid itu? 

Jadi intinya, Plaid semakin mirip Stripe dan Stripe semakin mirip Plaid. Sama sekali tidak membingungkan. 

Pergerakan Plaid baru-baru ini kurang terduga daripada yang terlihat di permukaan — di luar akuisisi terkait baru-baru ini yang telah dibuatnya. Ingatlah bahwa Visa hampir membeli Plaid seharga $5.3 miliar sebelum kesepakatan itu jatuh terpisah pada awal 2021 karena masalah regulasi. Kombinasi potensial pertama kali memperoleh tingkat kerumitan yang lebih tinggi ketika, pada November 2020, tdia Departemen Kehakiman dituntut untuk memblokir usulan pembelian Plaid. DOJ menegaskan bahwa Visa membeli Plaid untuk menghilangkan pesaing di dunia transaksi debit online. Visa membantah pernyataan itu, dengan menyatakan bahwa Plaid bukan perusahaan pembayaran dan, oleh karena itu, bukan pesaing langsung.

Tapi salah satu hal yang keluar saat itu adalah Visa itu sebenarnya melakukan melihat Plaid sebagai pesaing potensial, dengan satu eksekutif penyamaan startup ke sebuah pulau "gunung berapi" yang kemampuannya pada waktu itu hanyalah "ujung yang menunjukkan di atas air," memperingatkan bahwa "apa yang ada di bawah, bagaimanapun, adalah peluang besar — ​​yang mengancam Visa." Dan ketika melakukan uji tuntas dalam proses akuisisi, eksekutif senior Visa dilaporkan semakin khawatir dengan rencana Plaid untuk menambahkan “bisnis pergerakan uang yang berarti pada akhir tahun 2021.”

Ketika Anda melihat kembali sejarah itu, pengumuman produk terbaru Plaid bukanlah sebuah kejutan. Jika ada, kebanyakan dari kita bertanya-tanya "Apa yang membuat mereka begitu lama?" Untuk informasi lebih lanjut tentang Alex Wilhelm dan pendapat saya tentang topik tersebut, buka di sini.

Sementara itu, di Meksiko, startup pialang ritel Flink, yang mengklaim sebagai yang pertama di negara asalnya yang menawarkan saham pecahan langsung dari New York Stock Exchange, mengatakan akan membeli Vifaru Casa de Bolsa, dengan persetujuan dari Komisi Perbankan dan Sekuritas Nasional (CNBV, dengan akronimnya dalam bahasa Spanyol). Mengapa ini masalah besar? Ini menandai pertama kalinya di Meksiko bahwa sebuah startup mengakuisisi perusahaan pialang di bawah pengawasan otoritas pengatur. Setelah kesepakatan ditutup, Flink mengatakan akan menciptakan produk keuangan baru “untuk diinvestasikan oleh jutaan orang Meksiko.”

“Di Flink, misi kami adalah menciptakan ekosistem yang jauh lebih adil, di mana siapa pun dapat mengakses layanan keuangan berkualitas. Oleh karena itu, transaksi ini merupakan langkah besar untuk memenuhi tujuan kami menghasilkan inklusi keuangan sejati di negara dan kawasan ini,” kata CEO dan salah satu pendiri Flink Sergio Jiménez Amozurutia dalam siaran pers.

Ini bukan pertama kalinya sebuah startup mengakuisisi lembaga keuangan yang ada. Pada bulan September 2020, saya menulis tentang bagaimana startup mobile banking Grup Jiko membeli Bank Nasional Tengah Tengah di Wadena, Minnesota. Dalam hal ini, Federal Reserve dan Office of the Comptroller of the Currency dan Federal Reserve Bank of San Francisco menyetujui transaksi tersebut. Tapi itu adalah sebuah proses. “Kesepakatan itu terjadi setelah 3 tahun R&D, pengujian dan audit 'ketat', kata perusahaan itu.

Baru-baru ini, Salah satu pendiri Plaid William Hockey — yang meninggalkan perusahaan pada 2019 — membeli bank komunitas (Northern California National Bank atau NorCal) seharga $50 juta tahun lalu. Dia mengganti namanya menjadi Kolom, startup terbarunya, yang dia yakini sebagai lembaga keuangan pertama dari jenisnya: bank "infrastruktur keuangan".

Saya merasa agak menarik ketika fintech membeli pemain lama, dan saya berharap kita akan terus melihat lebih banyak lagi.

Juga minggu lalu, Square terus mengintegrasikan Afterpay ke dalam penawarannya, dengan memperluas fungsi beli sekarang, bayar nanti (BNPL) ke penjual langsung, artinya konsumen kini dapat menggunakan BNPL untuk melakukan pembelian di bisnis lokal di Amerika Serikat dan Australia. Kesepakatan $ 29 miliar ditutup pada Januari.

Juga, di dunia BNPL, Berbasis di London Zilch — yang bernilai $2 miliar November lalu — mengumumkan peluncurannya ke pasar AS. Peluncuran dengan over 150,000 pelanggan pra-registrasi, Zilch mengatakan kedatangannya di AS mengikuti periode pertumbuhan besar, mencapai lebih dari 2 juta pelanggan dalam 18 bulan sejak diluncurkan di Inggris 

Dalam berita BNPL (besar) lainnya, Wall Street Journal melaporkan bahwa Klarna bertujuan untuk mengumpulkan hingga $1 miliar dari pendukung baru dan yang sudah ada dalam kesepakatan yang dapat menilai perusahaan “hampir sepertiga kurang dari Penilaian $ 45.9 miliar itu dicapai kurang dari setahun yang lalu,” atau dalam nilai pasca-uang dengan kisaran $30 miliar yang rendah. Alex Wilhelm dari TC sendiri memiliki pemikiran tentang itu. Baca mereka di sini.

Sementara itu, salah satu pendiri Revolut, Nik Storonsky mengumumkan bahwa dia berencana untuk meluncurkan dana venturanya sendiri, didukung oleh kecerdasan buatan, untuk bersaing dengan investor modal ventura "warisan", lapor Forbes. Storonsky mengatakan dia sendiri akan berinvestasi, dengan orang lain, sekitar $200 juta ke dalam Dana Quantum Light Capital.

Dan, pertukaran cryptocurrency FTX mengatakan akan meluncurkan kemampuan perdagangan saham untuk pelanggannya melalui divisi AS. Perusahaan, dipimpin oleh salah satu pendiri dan miliarder Sam Bankman-Fried, mengatakan bahwa peluncurannya akan dimulai dalam mode beta pribadi untuk sekelompok pelanggan terpilih yang dipilih dari daftar tunggu sebelum peluncuran penuh pada akhir 2022. Anita Ramaswamy memberi kami semua detailnya. di sini.

Co-founder Plaid William Hockey dan Zach Perret. Gambar Kredit: Kotak-kotak

Pendanaan dan M&A

Minggu lalu, saya (secara eksklusif) membahas dua kenaikan gaji yang terkait dengan pasar real estat perumahan, yang merupakan bidang minat yang meningkat untuk VC akhir-akhir ini. Dalam hal ini, keduanya berfokus pada penyewa. Pertama, saya menulis tentang Arrived — proptech yang mengumpulkan $25 juta dalam putaran pendanaan Seri A yang dipimpin oleh Forerunner Ventures untuk memberi orang kemampuan untuk membeli saham dalam persewaan keluarga tunggal dengan “sedikitnya $100.” Pendukung yang kembali termasuk Ekspedisi Bezos, perusahaan investasi pribadi Jeff Bezos; Good Friends, dana ventura yang dijalankan oleh CEO dan salah satu pendiri Warby Parker, Harry's dan Allbirds, serta Spencer Rascoff, salah satu pendiri dan mantan CEO Zillow.

Konsep investasi real estat fraksional bukanlah hal baru. Tapi apa yang menonjol tentang Arrived adalah bahwa ia mengklaim sebagai yang pertama di ruang yang "sepenuhnya memenuhi syarat SEC," yang berarti bahwa ia memiliki persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa untuk menawarkan saham rumah individu. Dengan kata lain, ini pada dasarnya menciptakan IPO rumah, atau mengambil rumah publik. Sebagai mantan reporter real estat, saya mau tidak mau menjadi gila ketika teknologi dan real estat bersinggungan. Terutama ketika perusahaan memberi orang Amerika akses yang lebih besar untuk berinvestasi dengan cara yang tidak bisa mereka lakukan sebelumnya.

Saya juga menulis tentang Belong, pasar tiga sisi yang menyediakan layanan bagi pemilik rumah yang sekaligus menjadi tuan tanah dan penyewa.

Dari sudut pandang pemilik rumah, Belong menawarkan layanan manajemen rumah yang katanya membuat memiliki rumah sewaan menjadi lebih mudah. Misalnya, jika properti sewaan perlu diperbaiki, perusahaan rintisan memiliki tim pemeliharaan internal yang dapat menanganinya atas nama pemilik. Ini juga memberi pemilik rumah alat keuangan untuk mengelola investasi mereka, serta jaminan sewa di awal setiap bulan. Dan itu juga akan membantu pemilik memperbaiki properti dan membuatnya dalam bentuk siap sewa.

Di sisi penyewa, Belong mengatakan telah menciptakan sistem yang memberi mereka cara untuk membangun kepemilikan rumah sendiri. Misalnya, dengan setiap pembayaran sewa satu kali, penghuni mendapatkan sekitar 3% dari harga sewa kembali, yang terakumulasi dalam akun dengan tujuan digunakan untuk uang muka pembelian rumah — tetapi hanya jika digunakan untuk membeli rumah melalui platformnya. Soalnya, perusahaan itu juga berfungsi sebagai pialang real estat. 

Miliki saja mendapatkan $ 80 juta — $50 juta dalam ekuitas dan $30 juta dalam debet. Fifth Wall mendahului putaran tersebut, yang juga termasuk partisipasi dari pendukung berulang Battery Ventures, Andreessen Horowitz dan GGV Capital. 

Kalimat favorit saya dalam cerita ini adalah dari CEO dan salah satu pendiri Belong, Ale Resnik, yang mengatakan bahwa sebagian dari tujuan perusahaan adalah untuk membuat penyewa tidak merasa seperti "warga kelas dua." Ada cerita yang lebih besar di sini tentang mengapa perusahaan rintisan yang berfokus pada pasar sewa tampaknya menarik dolar ventura. Suatu hari nanti, saya akan menulisnya.

Sementara itu, infrastruktur terus menghasilkan banyak uang. Xendit, platform infrastruktur pembayaran untuk Asia Tenggara, mengumpulkan $300 juta dalam pendanaan baru. Penilaian baru perusahaan tidak diungkapkan, tapi itu mencapai status unicorn di putaran terakhir pendanaannya pada bulan September 2021. Dan, Unit startup BaaS ditutup pada putaran $ 100 juta dengan valuasi $1.2 miliar. Berbicara tentang infrastruktur, pembayaran infra startup Finix mengumumkan beberapa berita produk baru minggu lalu, termasuk fakta bahwa sekarang menjadi fasilitator pembayaran terdaftar dan telah memperluas kemampuan pembayaran langsung dan menambahkan pemantauan penipuan waktu nyata.

Di LatAm, UnDosTres, sebuah perusahaan fintech Meksiko yang mengerjakan pengisian pulsa, pembayaran layanan, dan pembelian hiburan, mengumumkan penutupan Seri B senilai $30 juta yang dipimpin oleh IDC Investments.

Dan Nomad, perusahaan fintech Brasil yang mengizinkan warga Brasil membuka rekening perbankan/investasi digital 100% di bank Amerika Utara, mengumpulkan $ 32 juta hanya 9 bulan setelah putaran pertama mereka. Stripes memimpin pembiayaan terbaru. Perusahaan mengatakan telah mengumpulkan 300,000 pelanggan dalam waktu kurang dari 18 bulan beroperasi. Berbicara tentang Brasil, lihat fitur ini Saya melakukannya di Neon, bank digital dengan 16 juta pelanggan di negara asalnya yang berfokus pada kelas pekerja.

Trellis, sebuah perusahaan yang ingin membantu orang membayar lebih sedikit uang untuk asuransi mobil mereka dan membuatnya lebih mudah untuk beralih dengan API-nya, mengumpulkan $ 5 juta dari Amex Ventures.

Caribou, sebuah fintech yang misinya membantu orang mengendalikan pembayaran mobil mereka, ditutup pada $ 115 juta dalam putaran pendanaan Seri C “oversubscribed”, yang memberi nilai perusahaan sebesar $1.1 miliar. Goldman Sachs Asset Management memimpin pembiayaan, memperluas layanannya di seluruh lanskap keuangan otomotif, baru-baru ini meluncurkan pasar asuransi mobil digitalnya.

Itu saja untuk minggu ini…Semoga hari Minggu dan minggu depan Anda menyenangkan. Terima kasih sudah membaca!

PS Newsletter ini masih dalam proses, jadi saya bereksperimen dengan format yang berbeda, panjang, dll. Saya sengaja membuat edisi ini sedikit lebih pendek dari yang sebelumnya. Saya selalu terbuka untuk umpan balik yang membangun, jadi beri tahu saya jika ada yang ingin Anda lihat lebih banyak — atau kurang —.

Gambar Kredit: Xendit