Kekuatan CPG Membawa ROI Stabil ke Dana VC

Hampir 70% dari ekonomi AS didorong oleh pengeluaran konsumen. Namun, investasi modal ventura difokuskan terutama pada tech.

Beberapa, seperti Springdale Ventures, melihat peluang dalam mendanai perusahaan tahap awal di barang kemasan konsumen ruang (CPG). Perusahaan modal ventura berinvestasi dalam segala hal mulai dari makanan dan minuman hingga barang tahan lama dan dari kesiapsiagaan darurat hingga buku berlangganan untuk anak-anak. “Apa pun yang Anda temukan dalam rumah tangga yang membuat hidup lebih baik adalah apa yang kami investasikan,” kata Genevieve Gilbreath, salah satu pendiri dan mitra umum (GP) di Springdale.

Gilbreath adalah pengusaha serial yang mendirikan dua perusahaan suplemen ekspor/impor. Setelah menjual perusahaan kedua, dia ingin mulai berinvestasi pada merek konsumen dan mendukung wirausahawan melalui tahap awal mereka, jadi Gilbreath bergabung dengan SKU sebagai direktur pelaksana. Ini adalah program akselerator terkemuka untuk perusahaan rintisan produk konsumen di AS. Di situlah dia bertemu dengan salah satu pendiri dana ventura, Dan Graham.

Graham memiliki bisnis pencetakan tanda digital bernama Build a Sign yang dia bootstrap dan dijual ke Vistaprint seharga sembilan angka. “Latar belakang saya adalah produk fisik di semua saluran [distribusi], tetapi sebagian besar saluran alami, seperti Whole Foods,” kata Gilbreath. “Latar belakangnya jauh lebih fokus pada e-commerce dan direct-to-consumer untuk produk fisik.”

“Kami melihat celah besar di pasar untuk mendanai perusahaan CPG tahap awal,” kata Gilbreath. Ada banyak dana teknologi tahap awal tetapi tidak dana yang berfokus pada konsumen, terutama di Austin. Merek penskalaan konsumen mencoba mengumpulkan uang dari dana teknologi atau malaikat. Namun, “kebanyakan investor [teknologi] tidak tahu apa yang diperlukan untuk skala merek [konsumen] atau memiliki jaringan yang sangat membantu.”

Springdale Ventures diluncurkan pada 2019. Pasangan ini berangkat untuk mengumpulkan dana $20 juta tetapi mengumpulkan $27 juta. Mitra terbatas dana pertama (LP) semuanya adalah individu berpenghasilan tinggi (HNWI) dan kantor keluarga kecil.

“Kami berinvestasi di 28 merek,” kata Gilbreath. Duo ini mengumpulkan uang terutama dari orang-orang yang mengenal mereka. “Agak mirip dengan putaran teman-dan-keluarga untuk sebuah startup. Mereka adalah orang-orang kaya yang mengenal dan mempercayai kami.”

Gilbreath dan Graham saat ini sedang mengumpulkan dana kedua mereka. Mereka memiliki beberapa hasil dari dana pertama tetapi belum keluar. "Kami masih cukup muda," katanya. “Sebagian besar investasi kami baru berusia sekitar satu setengah tahun.”

“Sekarang, kami menargetkan ukuran dana $60 juta dengan hard cap $85 juta,” kata Gilbreath. Pasangan ini telah mengumpulkan $ 40 juta. “Kami berinvestasi di perusahaan pertama kami pada bulan Januari,” kata Gilbreath. Banyak piringan hitam dari dana pertama kembali. “Kami juga memiliki individu dengan kekayaan bersih tinggi di luar jaringan kami, beberapa kantor keluarga yang lebih besar, dan institusi kecil.”

"Kami berbicara dengan banyak institusi, baik kecil maupun besar," Gilbreath. “ada banyak sekali program manajer baru [di lembaga-lembaga ini].”

Dana pensiun, bank, reksa dana, dana lindung nilai, perusahaan asuransi, dan dana abadi memiliki program manajer baru di mana mereka berinvestasi pada dana pertama, kedua, dan bahkan ketiga di bawah ambang batas tertentu. Ambang batas untuk berinvestasi di sebagian besar program manajer baru adalah dana antara $50 juta dan $150 juta. Dana pertama Springdale tidak memenuhi syarat, tetapi dana kedua memenuhi syarat untuk beberapa.

Sebagian besar VC berpikir bahwa teknologi adalah satu-satunya tempat di mana ada pengembalian. "Ini benar-benar blindspot," tegas Gilbreath. Dia melihat investasi di perusahaan konsumen melalui dua lensa. Pertama, dari perspektif ukuran pasar: Hampir 70% dari PDB AS berasal dari konsumen. Sektor ini sangat kekurangan dana. Kedua, dari perspektif pengembalian. Pengembalian investasi (ROI) yang Anda dapatkan dari startup CPG jauh lebih konsisten di seluruh dana daripada dana teknologi. Tidak seperti investasi teknologi di mana Anda mungkin mendapatkan keuntungan tetapi sering kali menyerang, dengan investasi produk konsumen, ada lebih banyak konsistensi. Pikirkan banyak ganda dan tiga kali lipat.

Banyak produk dan layanan konsumen adalah bahan pokok. Mereka menikmati permintaan yang stabil selama resesi dan keadaan darurat lainnya, seperti pandemi. Ada lebih banyak wanita dan pendiri BIPOC di CPG daripada di teknologi. “Ada kumpulan individu yang jauh lebih beragam yang ingin memulai perusahaan tersebut dan memiliki keahlian yang diperlukan,” kata Gilbreath.

“Pada saat kami berinvestasi dalam produk, mereka memiliki kesesuaian pasar produk yang baik,” kata Gilbreath. “Mereka memiliki basis konsumen dan mulai berkembang. Ada begitu banyak peluang keluar untuk merek konsumen. Bahkan dalam situasi tertekan, pembeli akan tetap ada di luar sana.”

Ada hambatan tak terduga dan diharapkan untuk mengumpulkan dana. “Beberapa individu kami yang memiliki kekayaan bersih tinggi yang berkomitmen sekarang mengatakan bahwa karena keadaan pasar saham dan likuiditas mereka, mereka ingin mengurangi jumlah atau menghentikan komitmen,” kata Gilbreath.

“Mayoritas individu dengan kekayaan bersih tinggi yang berinvestasi dalam dana adalah pria kulit putih,” kata Gilbreath. Tetapi wanita memiliki pemahaman yang lebih baik tentang ruang konsumen. “Sementara wanita semakin menjadi individu dengan kekayaan bersih tinggi, akan butuh waktu bagi norma-norma budaya di sekitar wanita dan investasi untuk berubah.” Wanita diberitahu bahwa mereka bukan investor yang baik, dan kenyataannya adalah mereka investor yang lebih baik daripada pria.

Minimum investasi Springdales saat ini adalah $500,000. Persyaratan investasi yang lebih rendah diperlukan untuk mendorong perempuan berinvestasi sebagai LP. Dana lebih dari $10 juta dibatasi untuk 99 investor terakreditasi. Sembilan puluh sembilan cek kecil tidak membawa Anda terlalu jauh. "Saya sedang melihat bagaimana kita bisa melakukan ini," kata Gilbreath. Itu bisa memiliki dana paralel yang kurang dari $10 juta dan dapat memiliki 249 investor terakreditasi.

Bagaimana Anda memikirkan kembali bagaimana Anda mengumpulkan uang?