"Hedge Inflasi" Shiney Kehilangan Kilau Jangka Pendeknya

Emas telah lama dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi tetapi tindakan harga baru-baru ini mempertanyakannya mengingat laporan pemerintah minggu lalu.

Rilis hari Jumat dari pengeluaran konsumsi pribadi baru — PCE — menunjukkan bahwa harga konsumen meningkat 6% dari Desember hingga Januari, jauh lebih besar dari kenaikan 2% dari November hingga Desember. Berita itu menyebabkan pasar saham menjual - dan coba tebak - lindung nilai inflasi lama, emas, juga turun.

Mungkin investor logam mulia sedang mengantisipasi poros Fed di mana di beberapa titik di masa depan suku bunga berhenti naik dan mulai turun. Harapannya dulu adalah bahwa ini mungkin terjadi pada akhir 2023 tetapi sekarang "para ahli" berpikir itu mungkin lebih seperti di tahun 2024.

Apa pun penyebabnya, stok emas dan emas telah merosot selama beberapa minggu ini. Ini grafik harian untuk Saham Emas SPDR (NYSE: GLGLD
):

Sangat jelas terlihat bahwa tren naik yang spektakuler dari titik terendah awal November 2022 telah berakhir. Puncak awal Februari 2023 di dekat $182 terlihat cukup terdampar setelah gap turun yang tiba-tiba beberapa hari kemudian. Perhatikan bahwa harga sekarang berada di bawah rata-rata pergerakan 50 hari (garis biru) dan tampaknya siap untuk berbalik ke bawah. Rata-rata pergerakan 200 hari, tepat di bawah harga sekarang, perlahan-lahan terus menuju ke bawah.

Bagan mingguan untuk Saham Emas SPDR terlihat seperti ini:

Harga puncak yang lebih rendah adalah hal pertama yang Anda perhatikan: harga tertinggi adalah pertengahan tahun 2020, lalu ada upaya lain yang gagal di awal tahun 2022. Rata-rata pergerakan 50 minggu telah cenderung miring ke bawah sejak awal tahun 2021. Meskipun demikian, rata-rata pergerakan 200 minggu terus menguat - jangka panjang bertahan dengan itu bahkan saat kerumunan jangka pendek membuang.

Berikut grafik Saham Emas SPDR bulanan:

Jadi pandangan jangka panjang adalah bahwa tren naik tetap ada sebagaimana dibuktikan oleh rata-rata pergerakan 200 bulan yang terus bergerak lebih tinggi. Bahkan dengan semua penjualan Februari ini, rata-rata pergerakan 50 bulan terus meningkat. Ini adalah hal positif dari perspektif analisis grafik harga.

Logam mulia mengkilap lainnya, perak, memiliki tampilan aksi harga yang serupa. Ini grafik harga harian untuk iShares Silver Trust:

Pembuangan iShares perak bulan ini luar biasa dengan harga tertinggi awal $22.50 dan kemudian orang banyak masuk dan keluar. Garis tren naik dari titik terendah Oktober 2022 ditembus, rata-rata pergerakan 50 hari berubah ke bawah dan harga meluncur ke bawah rata-rata pergerakan 200 hari.

Bilah jual merah hari Jumat menunjukkan sedikit perhatian terhadap kemungkinan efek dari indeks konsumsi pribadi. Perak mengatakan “inflasi? inflasi apa?” — setidaknya, dalam kerangka waktu jangka pendek ini.

Berikut grafik harga mingguan untuk iShares Silver Trust:

Lihatlah betapa tegasnya saham minggu lalu mengalahkan rata-rata pergerakan 50 minggu dan 200 minggu. Tampaknya mereka akan menguji berapa banyak dukungan yang ada pada area Agustus/September/Oktober 2022 $16/$17. Ini adalah bagan lain yang mengatakan "inflasi apa?"

iShares Silver Trust bulanan terlihat seperti ini:

Ini jauh berbeda dari grafik emas bulanan, bukan? Ini mungkin terkait dengan penggunaan industri yang berbeda untuk perak dan efek yang mungkin terjadi pada aksi harga. Apa pun alasannya, logam mulia ini jauh dari harga tertinggi tahun 2011 di $48. Titik terendah awal 2020 di $11/$12 mungkin merupakan ujian dukungan berikutnya jika dilihat dari perspektif ini.

Bukan saran investasi. Untuk tujuan pendidikan saja.