Pasar saham 'telah retak tahun ini,' kata ahli strategi, dan ada 2 hal yang harus diperhatikan selanjutnya

Sebagai perlambatan ekonomi membebani penghasilan, perusahaan menghidupkan kembali slogan “percaya proses” yang dipopulerkan oleh Philadelphia 76ers di era pasca-Iverson.

Pasar, pada bagian mereka, telah mulai memperhitungkan risiko resesi, dengan S&P 500 dan Nasdaq jatuh ke pasar bearish tahun ini – masing-masing turun 20% dan 32% tahun ini – sementara Dow telah jatuh lebih dari 9%. .

“Pasar menjadi yang pertama, jadi pasar telah retak tahun ini,” Liz Young, kepala strategi investasi di SoFi, mengatakan kepada Yahoo finance Live (video di atas). “Pasar telah menunjukkan pesimismenya kepada kami. Ini menunjukkan kepada kita reaksinya terhadap lingkungan mikro.”

Penurunan pasar sebagian besar bergantung pada kenaikan suku bunga Federal Reserve yang agresif, dan dengan demikian memperlambat ekonomi, dalam fakta inflasi yang tinggi selama beberapa dekade: Ketua Fed Powell baru-baru ini mengakui risiko mendorong ekonomi ke dalam resesi tetapi mengatakan bahwa memikirkan menghentikan kenaikan suku bunga pada saat ini akan menjadi “sangat prematur. "

"Sampai kita melihat inflasi bulan berturut-turut turun dengan cara yang berarti, saya berharap mereka terus mendaki dan terus mengetatkan," kata Young. "Saya pikir mereka cukup nyaman dengan pengetatan mungkin agak terlalu jauh, dan kemudian mencoba meminta pengampunan dari pasar nanti dengan alat yang harus mereka rangsang."

Sementara itu, Young menyarankan agar investor memperhatikan dua tanda lain bahwa siklus bisnis mungkin akan berbalik.

Kontraksi pendapatan

Kontraksi pendapatan yang menyapu mungkin menjadi sepatu berikutnya yang turun, menurut Young. Pasar belum melihat gelombang revisi turun dalam perkiraan pendapatannya sejak awal pandemi virus corona.

"Saya pikir bagian dari itu yang belum sepenuhnya dihargai adalah kontraksi pendapatan," katanya.

Dalam catatan 4 November, Goldman Sachs mengecilkan target pendapatannya untuk S&P 500 untuk sisa tahun ini serta hingga 2024. Bank sekarang melihat pendapatan untuk tahun 2022 menjadi $224, turun dari $226. Selanjutnya, ahli strategi di perusahaan merevisi ekspektasi pendapatan mereka untuk tahun 2023 menjadi $224 (sebelumnya $234) dan menjadi $237 pada tahun 2024 (dari $243).

Kisah berlanjut

Young menambahkan bahwa jika AS jatuh ke dalam resesi, dia akan mengharapkan kontraksi 10% hingga 15% dalam pendapatan. Pada saat yang sama, dia mencatat, pendapatan yang goyah akan bervariasi di seluruh sektor karena inflasi.

“Inflasi barang cenderung turun jauh lebih cepat dan ke tingkat yang lebih mudah dikelola daripada inflasi layanan, yang cenderung lebih lengket dan mencakup hal-hal seperti sewa, dan bisnis juga berurusan dengan inflasi upah yang kaku,” kata Young. “Jadi sektor-sektor yang padat barang dan dapat mengambil manfaat dari inflasi barang yang turun dan harga komoditas yang turun kemungkinan akan lebih baik dan mungkin tidak menerima pukulan pendapatan yang besar.”

Goyangan ekonomi

Tingkat pengangguran AS saat ini berada di dekat posisi terendah 50 tahun, dan The Fed secara luas melihat pasar tenaga kerja yang terlalu panas dengan permintaan untuk karyawan melebihi pasokan pelaku pasar tenaga kerja.

Tapi itu bisa berubah karena The Fed terus menaikkan suku bunga.

“Bagian terakhir dari teka-teki adalah bahwa ekonomi goyah, dan Anda melihat data nyata dalam ekonomi, pasar tenaga kerja, inflasi turun, bahwa segala sesuatunya benar-benar berkontraksi,” kata Young.

Titik terang bagi investor adalah bahwa pada saat data ekonomi tersandung, pasar saham mungkin sudah dalam mode pemulihan karena ekuitas cenderung turun jauh sebelum berakhirnya resesi.

Menurut data historis dari JPMorgan, rata-rata, S&P 500 melihat titik terendah tiga bulan setelah awal resesi dan mencapai siklus terendah 10 bulan sebelum akhir resesi.

"Resesi sangat mungkin terjadi pada titik ini - tidak berarti itu harus buruk, tidak berarti itu harus dirusak," kata Young. “Resesi mengatur ulang siklus bisnis, dan itu mungkin positif di lingkungan ini.”

Bradley Smith adalah pembawa berita di Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @thebradsmith.

Klik di sini untuk berita pasar saham terbaru dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube