Setelah salah satu minggu terburuk untuk pasar saham pada tahun 2022, dua faktor dapat mengayunkan pasar selama beberapa hari ke depan dan membuat investor bersiap untuk kuartal keempat yang penuh gejolak.
Pasar terhuyung-huyung setelah aksi jual luas pada hari Jumat, mengakhiri pingsan dua minggu yang mengambil
Itu berarti bahwa pasar kemungkinan akan berayun pada dua tema utama selama beberapa minggu ke depan—data inflasi dan petunjuk apa pun tentang apa yang akan dilakukan The Fed dalam beberapa pertemuan berikutnya. Di minggu depan, lebih banyak petunjuk itu akan segera hadir.
Investor akan mendengar dari beberapa pejabat Fed dan akan mengamati dengan cermat bahasa yang mengindikasikan perpecahan di antara anggota dewan. Dua belas dari 19 gubernur dan presiden Fed berbicara minggu mendatang ini, "dengan hampir semua penampilan berpotensi menyentuh prospek ekonomi atau kebijakan moneter," catat ekonom Deutsche Bank yang dipimpin oleh Brett Ryan.
Sementara semua anggota Fed tampaknya berniat untuk terus menaikkan suku bunga dari kisaran 3.0%-3.25% saat ini, ada juga ketidaksepakatan penting. Misalnya, "titik-plot" yang melacak di mana pejabat Fed melihat data ekonomi dan suku bunga di masa depan menunjukkan bahwa anggota terbagi rata antara mereka yang mengharapkan suku bunga Federal Funds mencapai puncaknya pada 4.75% tahun depan, dan mereka yang melihat 4.5% dan 4.25% sebagai suku bunga teratas. Itu mungkin tampak seperti perbedaan yang relatif kecil, tetapi mereka bisa membuat perbedaan besar di pasar, mengingat seberapa dekat investor mengamati suku bunga. Jika pejabat Fed mulai condong ke arah kebijakan yang lebih dovish—menaikkan suku bunga secara bertahap—pasar kemungkinan akan naik. Tapi itu masih terasa seperti tembakan panjang. Deutsche Bank, pada bagiannya, mengharapkan suku bunga harus naik menjadi 5%, yang kemungkinan akan menjadi negatif bagi investor.
Powell sendiri akan tampil dua kali dalam sepekan mendatang. “Ketiga anggota kepemimpinan Fed akan berbicara, dengan Powell mengambil bagian dalam panel mata uang digital pada hari Selasa dan pada hari Rabu memberikan sambutan sambutan di konferensi perbankan komunitas, di mana Gubernur Bowman juga akan muncul,” tulis Ryan.
Selain itu, akan ada beberapa rilis data yang dapat mempengaruhi pasar. Pada hari Kamis, Biro Analisis Ekonomi (BEA) akan merilis perkiraan ketiga produk domestik bruto kuartal kedua, dan berpotensi merevisi beberapa angka yang lebih lama juga. Karena ini adalah angka yang melihat ke belakang, PDB sering kali tidak banyak menggerakkan pasar. Tetapi tanda lebih lanjut bahwa ekonomi sudah dalam resesi dapat berdampak pada sentimen investor. Ini juga dapat berdampak pada kesediaan The Fed untuk menjerumuskan ekonomi ke dalam resesi yang lebih dalam jika menjadi lebih jelas bahwa resesi telah dimulai. Perkiraan terakhir PDB kuartal kedua adalah penurunan 0.6%, menyusul penurunan 1.3% pada kuartal pertama.
Data baru tentang barang tahan lama, konsumsi, dan aktivitas ekonomi lainnya juga akan membantu para peramal memperkirakan produk domestik bruto kuartal ketiga. Seperempat penurunan lainnya akan memperjelas bahwa ekonomi sudah berada dalam resesi—dan menguji kesediaan The Fed untuk memperburuk kepedihan ekonomi.
Namun, berita terbesar kemungkinan akan datang pada hari Jumat. BEA akan merilis indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran utama inflasi yang diawasi ketat oleh Fed. Indeks itu naik 6.8% dari tahun ke tahun di bulan Juni—tingkat tertinggi sejak 1982—dan turun menjadi 6.3% di bulan Juli. Indeks PCE inti, mengambil makanan dan energi, naik 4.6%. Analis memperkirakan PCE inti naik 4.7% pada bulan Agustus.
Bahkan dengan semua pejabat Fed ini berencana untuk berbicara dan rilis data penting, tidak mungkin ada kejelasan yang cukup dalam minggu mendatang tentang jalur kenaikan suku bunga untuk menentukan ke mana saham akan menuju sisa tahun ini. Goldman Sachs pada hari Jumat mengurangi target S&P 2022 500 menjadi 3,600 dari 4,300—tanda lain bahwa Wall Street tidak melihat penangguhan hukuman jangka pendek untuk pasar.
"Selama beberapa minggu ke depan, investor jangka panjang mungkin ragu membeli kelemahan karena sepertinya tidak ada rilis data ekonomi atau pembicaraan Fed akan meyakinkan pasar bahwa penurunan dari kampanye pengetatan agresif ini akan terjadi dalam waktu dekat," tulisnya. Analis Oanda Edward Moya. "Target penurunan untuk S&P 500 termasuk level 3,470, yang mungkin terlihat menarik bagi beberapa investor jangka panjang."
Kirim surat ke Avi Salzman di [email dilindungi]