Sementara aksi jual tajam saham tahun ini mungkin terasa brutal, terutama setelah pembantaian September, S&P 500 tetap tentang 17.1% di atas level akhir tahun 2019, menurut Dow Jones Market Data.
Itu tidak cukup rendah, mengingat kemungkinan lingkup tindakan Federal Reserve yang diperlukan untuk membawa lonjakan inflasi kembali ke target tahunan 2% bank sentral, menurut Steven Blitz, kepala ekonom AS di TS Lombard.
"Ya, pasar sedang dialihkan, tetapi, hingga saat ini, mereka mengatur ulang dari tingkat harga yang terlalu kaya yang diciptakan oleh kebijakan Fed yang berlangsung terlalu lama," kata Blitz dalam catatan klien baru-baru ini.
“Kondisi keuangan akibatnya mengetat tetapi belum cukup untuk
membenarkan kekhawatiran bahwa ekonomi akan meledak.”
Blitz menunjukkan betapa sedikit kondisi keuangan yang telah diperketat (lihat grafik) relatif terhadap resesi di masa lalu, untuk mendukung alasannya mengapa The Fed masih perlu menaikkan suku bunga lebih dari yang diantisipasi.
Kondisi keuangan lebih ketat, tetapi tidak cukup ketika melihat resesi masa lalu
Bloomberg, TSLombard
Saham AS berakhir lebih rendah Rabu dalam perdagangan berombak, setelah reli tajam untuk memulai Oktober dan mengikuti September terburuk sejak 2002. William Watts menulis bagaimana setelah September yang keras, S&P 500
SPX,
biasanya melihat kenaikan moderat sebulan kemudian, tetapi tidak pada Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
ketika melihat data historis.
Masalah utama, untuk Blitz, adalah bahwa penurunan pasar saham tahun ini telah "hampir tidak goyah" ketika melihat sekitar 50% penurunan ekuitas dalam resesi 1974-75 dan satu di 2008-09.
“Lebih penting lagi, pasar telah sampai di sini dengan menetapkan harga dalam solusi Fed 4.5% (inflasi 4.5%, pengangguran 4.5%, tingkat dana 4.5%) dengan semua percaya ini
akan cukup untuk memberikan tekanan ke bawah maksimum pada inflasi, ”kata Blitz. “Tidak akan.”
Investor telah fokus pada laporan pekerjaan hari Jumat untuk bulan September untuk petunjuk apakah The Fed mungkin menjaga kecepatannya kenaikan suku bunga yang terlalu besar dalam menghadapi kenaikan upah yang kuat yang telah memicu inflasi.
Sebaliknya, Blitz memperkirakan "solusi" Fed mungkin perlu mencapai 5.5%, terutama dengan neraca rumah tangga yang tetap tangguh sejauh ini, bahkan ketika suku bunga telah naik secara dramatis, yang telah mendinginkan pasar perumahan karena tingkat hipotek tetap 30 tahun mendekati 7%.
Biaya energi sebagai komponen inflasi kembali menjadi fokus pada hari Rabu karena harga minyak mentah naik setelah produsen minyak utama setuju untuk mengurangi tingkat produksi minyak mentah kolektif mereka sebesar 2 juta barel per hari, mulai bulan depan.
Keputusan itu diikuti oleh patokan minyak mentah West Texas Intermediate AS untuk pengiriman November
CLX22,
CL00,
naik 1.4% pada $87.76 per barel.
Harga minyak mentah AS telah jatuh dari puncak intraday tertinggi pada bulan Maret hampir $ 130 per barel, menurut data FactSet, setelah melonjak karena ekonomi global pertama kali muncul dari penguncian pandemi, tetapi juga karena perpindahan ke sumber daya yang lebih hijau mengumpulkan tenaga dan dari perang Rusia. Di Ukraina.
Baca: Mengapa perumahan memiliki 'banyak ruang gerak' dalam resesi, bahkan jika harga turun 15%
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo