Pasar saham semakin gelisah pada tahun 2022, karena investor mencoba mencari tahu ke mana ekonomi dan pendapatan perusahaan akan pergi di tengah suku bunga yang lebih tinggi, rekor inflasi, invasi Rusia ke Ukraina, dan Penguncian Covid di China.
Pertimbangkan ini: Sejauh tahun ini, satu dari setiap enam hari perdagangan telah ditutup dengan keuntungan atau kerugian 2% atau lebih untuk S&P 500.
Perombakan terbaru terjadi Rabu lalu, setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, tetapi mengatakan bahwa itu tidak "secara aktif mempertimbangkan" kenaikan 75 basis poin. Pelaku pasar memperdebatkan apakah itu berita baik atau buruk.
Kenaikan suku bunga yang lebih ringan akan menyebabkan lebih sedikit kerusakan pada permintaan konsumen dan kegiatan investasi, tetapi mungkin tidak cukup untuk mengendalikan lonjakan inflasi.
Pemikiran yang bertentangan itu tercermin dalam pergerakan pasar baru-baru ini. Itu
S&P 500
melonjak hampir 3% pada hari Rabu setelah komentar Fed yang kurang hawkish, tetapi mengembalikan semua keuntungan hanya 24 jam kemudian—jatuh 3.6% dalam perdagangan Kamis.
Hari-hari yang bergejolak seperti itu secara historis jarang terjadi.
Sejak 1928, jumlah hari rata-rata setiap tahun di mana S&P 500 naik atau turun lebih dari 2% hanya delapan dari sekitar 250 hari perdagangan. Hanya empat bulan memasuki 2022, kita telah melihat 14 hari dengan volatilitas seperti itu.
Air berombak datang setelah pasar yang relatif tenang pada tahun 2021, ketika S&P 500 membukukan keuntungan atau kerugian harian lebih dari 2% hanya tujuh kali. Itu dikerdilkan oleh apa yang terjadi pada tahun 2020, ketika pandemi Covid-19 mengguncang ekonomi global: Indeks membuat pergerakan liar dalam 44 hari. S&P 500 tidak begitu bergejolak sejak krisis keuangan tahun 2008, ketika 72 hari perdagangan ditutup dengan perubahan 2% atau lebih.
Melihat ke belakang lebih jauh, tahun-tahun paling bergejolak di abad ke-20 terjadi pada tahun 1930-an selama Depresi Hebat. Pada tahun 1931, 1932, dan 1933, S&P 500 melonjak naik atau turun lebih dari 2% masing-masing pada 90, 132, dan 94 hari.
Pada tahun tertentu, jumlah hari naik yang fluktuatif (ketika S&P 500 naik lebih dari 2%) dan hari turun yang fluktuatif (ketika kehilangan lebih dari 2%) biasanya serupa. Sejak 1930-an, perbedaan antara keduanya tidak pernah lebih dari 10 hari.
Pembalikan whipsaw yang terjadi pada hari Rabu dan Kamis lalu bukanlah hal yang tidak biasa; pasar telah melihat pasangan hari yang bergejolak berkali-kali. Pada tahun 2020, misalnya, S&P 500 menguat 6.2% pada 26 Maret, tetapi jatuh 3.4% pada hari berikutnya. Pergeseran serupa terjadi dari 12 hingga 13 Maret dan dari 16 Maret hingga 17 Maret tahun itu.
Selain perubahan yang dipicu pandemi, S&P 500 anjlok 6.7% pada 8 Agustus 2011, dan bangkit kembali 4.7% pada hari berikutnya. Pola serupa terjadi pada 2008 dan 2009, juga.
Saham lebih lanjut memperpanjang kerugian pada hari Jumat meskipun ada laporan pekerjaan padat untuk bulan April, dengan S&P 500 jatuh lagi 0.6%. Harapkan hari-hari yang lebih bergejolak yang akan datang, menurut orang-orang di Wall Street.
"Ada banyak ketidakpastian dengan apa yang sedang terjadi, dengan inflasi, minyak, peristiwa makroekonomi global," kata Matthew Tym, kepala perdagangan derivatif ekuitas di Cantor Fitzgerald. "Saya pikir kita berada dalam beberapa volatilitas ke depan, mungkin sepanjang tahun."
Kirim surat ke Evie Liu di [email dilindungi]
