Pasar Saham Memasuki Wilayah Beruang Minggu Lalu – Kunjungan Sementara?

Minggu yang lebih buruk lagi, hanya lebih buruk. Hambatan yang tampak aman pada Kamis pagi itu runtuh pada sore hari. Friday meleset kemudian melanjutkan penurunan Kamis, gagal mengisi perannya sebagai hari yang berlawanan. (Grafik di akhir artikel menunjukkan aksinya.)

Penurunan yang luas dan kuat menandakan pergerakan ke wilayah bearish, terlepas dari perhitungan persentase di bawah puncak. Namun, ada harapan karena pergerakan dramatis satu minggu tidak selalu menentukan tren.

Konvergensi faktor dapat terjadi dalam seminggu yang membuat segalanya tampak ajaib atau mengerikan. Tapi kemudian datang jeda – akhir pekan dengan kontemplasi yang tenang. Pada pembukaan Senin, investor akan menentukan apakah drama minggu sebelumnya itu tepat atau berlebihan.

Akankah "berlebihan" menjadi kesimpulannya kali ini?

Itu akan membuat kenaikan yang bagus. Bagi pemegang saham, tanda bahwa aksi jual ini mungkin merupakan penyesuaian yang berlebihan. Untuk pemegang uang tunai, tanda bahwa beberapa saham yang tampak murah itu mungkin bagus untuk dibeli.

Namun, tetap ada fundamental negatif yang penting yang masih menunjukkan pasar saham menghadapi cuaca yang lebih badai.

Apalagi, minggu depan ada tiga peristiwa yang berpotensi mengguncang segalanya. (Perkiraan konsensus dari Kalender Ekonomi Econoday 2022):

• Rabu (26 Januari pukul 2:XNUMX EST) – Komite Pasar Terbuka Federal Reserve mengeluarkan pengumuman tindakan setelah pertemuan Selasa-Rabu (konsensus tidak ada perubahan), diikuti (pada 2:30) oleh konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell (tidak ada konsensus – ini adalah saat komentar penggerak pasar dapat diberikan)
• Kamis (27 Januari pukul 8:30 EST) – PDB kuartal ke-4 2021 riil (disesuaikan dengan inflasi) tingkat pertumbuhan tahunan (konsensus adalah 5.7%)
• Jumat (28 Januari pukul 8:30 EST) – Perubahan bulanan (Desember 2021) dalam pendapatan pribadi (konsensus naik 0.5%) dan pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) (konsensus turun -0.5%), bersama dengan perubahan indeks harga PCE dari tahun ke tahun (konsensus 5.8%)

Tanda negatif: Komentar aneh tentang penurunan pasar saham

Ada keanehan yang mengkhawatirkan minggu lalu: Pelaporan yang lesu tentang penurunan minggu ini dan, terutama, perubahan haluan yang tidak menyenangkan pada hari Kamis.

Dari edisi cetak Jumat The Wall Street Journal, “Saham Menghapus Keuntungan pada Penjualan yang Terlambat.”

"Saham jatuh pada hari Kamis, karena aksi jual sore hari menghapus apa yang telah menjadi reli awal, menunjukkan bahwa investor masih khawatir tentang prospek pengetatan kebijakan moneter dan perlambatan pertumbuhan."

Penurunan itu lebih dari sekadar menghapus keuntungan pagi hari. DJIA naik hampir 500 poin di pagi hari, lalu turun 800 poin. Lebih buruk lagi, itu menembus tingkat penghalang 35,000 yang sering disebutkan.

Bukan hanya media yang gagal melihat keseriusan pembalikan hari Kamis. Demikian pula, dua profesional investasi yang disebutkan dalam artikel (yang digarisbawahi adalah milik saya):

Profesional #1

“Aksi jual sore hari tidak mengejutkan, kata Sameer Samana, ahli strategi di Wells Fargo Investment Institute. Bahkan setelah kemunduran baru-baru ini, aksi jual biasanya membutuhkan waktu untuk menemukan dasar yang sebenarnya. Lebih-lebih lagi, pada hari seperti Kamis, kemungkinan beberapa pedagang memutuskan untuk menjual ke keuntungan awal untuk memotong beberapa kerugian mereka dari aksi jual sebelumnya. 'Ini adalah bagaimana pasar bawah,' katanya. 'Hanya butuh beberapa hari.'"

Selalu merupakan kesalahan untuk mengaitkan pergerakan pasar saham dengan para pedagang Wall Street yang kompetitif yang tiba-tiba bertindak sejajar. Selain itu, mengatakan bahwa dasar pasar serupa dan hanya bertahan beberapa hari sama sekali tidak benar.

Profesional #2

“'Saya tidak melihat banyak hal di pasar yang benar-benar mengkhawatirkan saya. Tidak ada orang di luar sana yang mengatakan 'lari ke bukit,' tetapi ada yang mengatakan mereka akan mengambil risiko dan memposisikan ulang ke area pasar lainnya,' kata Kara Murphy, kepala investasi Kestra Holdings.

Memang benar bahwa tidak ada alarm publik yang tersebar luas. Tapi, jika ada, itu akan menjadi tanda pelawan positif bahwa bagian bawah sudah dekat. Selain itu, tidak benar untuk mengatakan bahwa "tidak seorang pun" memperingatkan kemungkinan aksi jual besar-besaran. Selalu ada investor dan profesional yang meramalkan apa yang mungkin terjadi.

Profesional #3

Dalam artikel tersebut, ada seorang profesional investasi yang menyatakan pandangan yang tepat tentang pasar ini:

“'Setiap kali kita melihat ekuitas bergejolak lebih rendah, seperti yang mereka alami tahun ini, kami menyadari bahwa risiko kehancuran tumbuh bukannya berkurang,' kata Nicholas Cola, pendiri firma analitik DataTrek Research.”

Akankah terjadi kehancuran? Itu tidak pasti, tetapi ada kemungkinan yang cukup tinggi bahwa itu bisa, membuat hati-hati (dan cadangan uang tunai) menjadi strategi yang baik.

Intinya – Minggu depan bisa menghasilkan salah satu dari tiga skenario:

1. semacam pembalikan, menawarkan harapan bahwa aksi jual akan berakhir
2. Gerakan ke samping, kemungkinan bergejolak, yang mempertahankan pandangan negatif dan tidak pasti dari minggu lalu
3. Seminggu lagi, menyebabkan peningkatan kekhawatiran dan keraguan (di sinilah "kehancuran" mengambil probabilitas yang lebih tinggi)

Apa pun yang terjadi, memegang cadangan kas memungkinkan investor untuk membentuk pandangan dan pemahaman yang lebih baik tentang apa yang terjadi – ditambah sumber daya untuk memanfaatkan peluang yang muncul.

Empat grafik pasar saham yang menunjukkan penurunan penting minggu lalu – DJIA, S&P 500, Nasdaq Composite dan Nasdaq 100