Perekonomian AS tidak akan runtuh di bawah 'bobot' Fed berdasarkan kinerja sektor-sektor ini meskipun ada risiko inflasi dan minyak

Slimmon menunjuk ke kinerja yang lebih baik dari sektor siklus pasar, termasuk keuangan, industri, dan material selama beberapa bulan terakhir, dengan mengatakan bahwa sektor-sektor tersebut "akan berguling mati" jika ekonomi dan pendapatan perusahaan berada di ambang kehancuran. 

AS menambahkan 263,000 pekerjaan baru yang kuat di bulan November, melebihi perkiraan dari 200,000 dari ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal. Tingkat pengangguran tidak berubah pada 3.7%, Biro Statistik Tenaga Kerja AS dilaporkan Jumat. Itu mendekati level terendah setengah abad. Sementara itu, gaji per jam naik 0.6% bulan lalu menjadi rata-rata $32.82, menurut laporan tersebut. 

"Ketahanan" pasar tenaga kerja dan "kebangkitan tekanan upah" tidak akan membuat Fed memperlambat laju kenaikan suku bunga bulan ini, Capital Economics mengatakan dalam sebuah catatan email Jumat. Capital Economics mengatakan masih mengharapkan bank sentral untuk mengurangi ukuran kenaikan suku bunga berikutnya pada bulan Desember menjadi 50 basis poin, setelah serangkaian kenaikan 75 basis poin.

"Dalam gambaran yang lebih besar, pasar kerja yang kuat baik untuk ekonomi dan hanya buruk karena misi Fed untuk menahan inflasi," kata Louis Navellier, kepala investasi di Navellier, dalam sebuah catatan Jumat. 

The Fed telah menaikkan suku bunga acuan dalam upaya untuk menjinakkan inflasi tinggi yang menunjukkan tanda-tanda pelonggaran pada bulan Oktober berdasarkan data indeks harga konsumen. Minggu mendatang, investor akan membaca inflasi grosir untuk bulan November yang diukur dengan indeks harga produsen. Data PPI akan dirilis pada 9 Desember.

“Itu akan menjadi angka yang penting,” kata Slimmon. 

Indeks harga produsen jauh lebih didorong oleh masalah pasokan daripada permintaan konsumen, menurut Jeffrey Kleintop, kepala strategi investasi global Charles Schwab. 

“Saya pikir tekanan PPI telah memuncak berdasarkan penurunan yang kami lihat dalam masalah rantai pasokan,” kata Kleintop dalam wawancara telepon. Dia mengatakan bahwa dia berharap bahwa angka PPI yang akan datang dapat memperkuat pesan keseluruhan dari bank sentral untuk menurunkan laju kenaikan suku bunga. 

Minggu mendatang ini investor juga akan mencermati data klaim pengangguran awal, yang akan dirilis 8 Desember, sebagai indikator utama kesehatan pasar tenaga kerja. 

"Kami tidak keluar dari hutan," memperingatkan Slimmon Morgan Stanley. Meskipun dia optimis tentang pasar saham dalam waktu dekat, sebagian karena "ada banyak uang di sela-sela" yang dapat membantu memicu reli, dia menunjuk kurva hasil terbalik pasar Treasury sebagai alasan untuk khawatir. 

Inversi, kapan imbal hasil Treasury jangka pendek naik di atas tarif jangka panjang, secara historis telah mendahului resesi.

"Kurva imbal hasil adalah prediktor yang sangat baik dari perlambatan ekonomi, tetapi mereka bukan prediktor yang sangat baik kapan itu akan terjadi," kata Slimmon. "Kecurigaannya" adalah bahwa resesi bisa terjadi setelah bagian pertama tahun 2023. 

'Pemulihan teknis besar-besaran'

Sementara itu, indeks S&P 500 ditutup sedikit lebih rendah pada Jumat di 4,071.70, tetapi masih membukukan kenaikan mingguan sebesar 1.1% setelah melonjak pada 30 November atas pernyataan Powell di Brookings Institution yang mengindikasikan bahwa Fed dapat menurunkan besaran kenaikan suku bunga pada 13 Desember. 14-XNUMX pertemuan kebijakan.

“Para bearish meremehkan” reli yang diinduksi Powell, dengan mengatakan pidatonya “hawkish dan tidak membenarkan putaran bullish pasar,” kata Yardeni Research dalam sebuah catatan yang dikirim melalui email pada 1 Desember. memuncak musim panas ini dan lega mendengar Powell mengatakan bahwa Fed mungkin bersedia membiarkan inflasi mereda tanpa mendorong ekonomi ke dalam resesi."

Sementara krisis inflasi tahun ini telah menyebabkan investor untuk fokus "hanya pada bahaya, bukan peluang," Powell memberi isyarat bahwa sudah waktunya untuk melihat yang terakhir, menurut Tom Lee, kepala penelitian di Fundstrat Global Advisors, dalam sebuah catatan Jumat pagi. Lee sudah bullish menjelang pidato Powell Brookings, merinci dalam catatan 28 November, 11 angin sakal tahun 2022 yang telah 'membalik.' 

Lihat: Pasar saham dapat melihat 'kembang api' hingga akhir tahun karena angin sakal telah 'membalik,' kata Tom Lee dari Fundstrat

S&P 500 telah bangkit kembali di atas rata-rata pergerakan 200 hari, yang disorot Lee dalam catatannya Jumat menjelang pembukaan pasar saham. Dia menunjuk penutupan hari kedua berturut-turut indeks di atas rata-rata pergerakan itu sebagai "pemulihan teknis besar-besaran," menulis bahwa "dalam 'krisis' tahun 2022, ini belum terjadi (lihat di bawah), jadi ini adalah terobosan dalam pola. ”

Pada hari Jumat, S&P 500
SPX,
-0.12%
kembali ditutup di atas rata-rata pergerakan 200 hari, yang kemudian berdiri di 4,046, menurut data FactSet.

Navellier mengatakan dalam sebuah catatan Jumat bahwa rata-rata pergerakan 200 hari adalah "penting" untuk diperhatikan hari itu karena apakah benchmark pasar saham AS selesai di atas atau di bawahnya dapat "menyebabkan momentum lebih lanjut ke kedua arah."

Tapi Kleintop dari Charles Schwab mengatakan dia mungkin "mengurangi sedikit masalah teknis" di pasar yang saat ini lebih didorong oleh makro. "Ketika kata sederhana dari Powell dapat mendorong" S&P 500 di atas atau di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, katanya, "ini mungkin tidak terlalu didorong oleh penawaran atau permintaan ekuitas oleh investor individu."

Kleintop mengatakan dia mengincar risiko ke pasar ekuitas minggu depan: batas harga minyak Rusia yang dapat berlaku segera setelah hari Senin. Dia khawatir tentang bagaimana Rusia akan menanggapi pembatasan semacam itu. Jika negara bergerak untuk menahan minyak dari pasar global, katanya, itu bisa menyebabkan “harga minyak
sel.1,
+ 0.45%
untuk menembak kembali” dan menambah tekanan inflasi. 

Baca: G-7 dan Australia bergabung dengan UE dalam menetapkan batas harga $60 per barel untuk minyak Rusia

Navellier, yang mengatakan “soft landing masih mungkin” jika inflasi turun lebih cepat dari yang diperkirakan, juga menyatakan keprihatinan atas harga energi dalam catatannya. “Satu hal yang dapat menyulut kembali inflasi adalah lonjakan harga energi, yang paling baik dilindungi oleh paparan berlebihan terhadap saham energi,” tulisnya.

"Volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi," menurut Navellier, yang menunjuk pada "tekad Fed untuk terus menginjak rem." 

Saham AS telah mengambil beberapa ayunan besar akhir-akhir ini, dengan S&P 500 naik lebih dari 5% bulan lalu setelah melompat 8% pada bulan Oktober dan meluncur lebih dari 9% pada bulan September, data FactSet menunjukkan. Tolok ukur utama berakhir bervariasi pada hari Jumat, tetapi S&P 500, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
dan Nasdaq Composite yang sarat teknologi
COMP
-0.18%
setiap mawar untuk minggu kedua berturut-turut.

"Pertahankan bias pada penerima berkualitas," kata Navellier, "ambil keuntungan untuk menambah kemunduran."