Posting ini awalnya diterbitkan pada TKer.com.
Biaya pembiayaan rendah, tabungan berlebih, Dan permintaan untuk lebih banyak ruang selama pandemi memicu hiruk-pikuk di pasar perumahan yang membuat harga rumah melonjak.
Pembeli rumah, bagaimanapun, sekarang menghadapi pasar perumahan yang semakin tidak terjangkau yang telah terkendala kekurangan.
Dan dengan Federal Reserve memaksa biaya pembiayaan lebih tinggi dalam beberapa bulan terakhir, aktivitas pasar perumahan telah mendingin secara signifikan.
"Perumahan kemungkinan hanya di awal resesi," Tom Porcelli, kepala ekonom AS di RBC Capital Market, menulis pada hari Senin. “Tentu saja, sejumlah besar aktivitas ditarik ke depan selama pandemi dan kemudian Anda menambahkan kenaikan tajam dalam suku bunga (pembayaran hipotek bulanan naik sekitar +60% selama tahun lalu) dan perumahan pasti akan turun drastis. “
Minggu lalu datang dengan membanjirnya data pasar perumahan, dan tidak ada yang terlihat bagus untuk mereka yang ada di pasar.
Sebagai permulaan, keterjangkauan adalah masalah besar.
Menurut Laporan pasar perumahan bulanan Zillow dirilis Selasa, pembayaran hipotek bulanan rata-rata rumah AS adalah $1,613 pada bulan Juni, naik 4.5% dari bulan lalu dan 62.2% dari tahun lalu.
Sekali lagi, Anda bisa berterima kasih konsumen cash-flush untuk membantu memicu ledakan pasar perumahan yang menyebabkan harga rumah melonjak selama dua tahun terakhir.
Baru-baru ini, Anda memiliki Fed yang telah memperketat kondisi keuangan, yang telah datang dengan melonjaknya tingkat hipotek. Hal ini membuat keterjangkauan menjadi lebih buruk.
Menurut Freddie Mac Berdasarkan data, tingkat rata-rata untuk hipotek suku bunga tetap 30 tahun adalah 5.54% per 21 Juli. Tingkat hipotek telah melonjak ke tingkat yang terakhir terlihat pada Desember 2008.
Harga rumah yang tinggi dan tingkat hipotek yang tinggi telah mematikan pembeli rumah potensial.
Menurut Asosiasi bankir hipotek (MBA), pembelian hipotek dan aktivitas aplikasi pembiayaan kembali pekan lalu turun ke level terendah dalam 22 tahun. Bill McBride, penulis Risiko Dihitung, memetakan perlambatan:
“Aktivitas pembelian menurun untuk pinjaman konvensional dan pemerintah, karena prospek ekonomi yang melemah, inflasi yang tinggi, dan tantangan keterjangkauan yang terus-menerus berdampak pada permintaan pembeli,” Joel Kan dari MBA tersebut Rabu.
Ini semua tercermin dari penurunan jumlah rumah yang dijual.
Penjualan rumah yang dimiliki sebelumnya turun 5.4% pada bulan Juni ke tingkat tahunan 5.12 juta unit, menurut Asosiasi Realtors Nasional (NAR). Itu adalah penurunan 14.2% dari tahun lalu.
"Baik suku bunga hipotek dan harga rumah telah meningkat terlalu tajam dalam waktu singkat," kepala ekonom NAR Lawrence Yun tersebut Rabu.
Memang, harga rata-rata rumah yang ada terjual mencapai rekor $416,000 pada bulan Juni, naik 13.4% dari tahun lalu.
Bagian dari apa yang terjadi di perumahan adalah persediaan terbatas. Tapi apakah pembangun berteriak-teriak untuk mengambil keuntungan dari harga jual yang tinggi? Tidak.
“Kemacetan produksi, kenaikan biaya pembangunan rumah dan inflasi yang tinggi menyebabkan banyak pembangun menghentikan konstruksi karena biaya tanah, konstruksi dan pembiayaan melebihi nilai pasar rumah,” Jerry Konter, Ketua Asosiasi Nasional Pembangun Rumah (NAHB) , tersebut pada hari Senin.
Menurut data NAHB yang dirilis Senin, Sentimen pembangun rumah jatuh di bulan Juli ke level terendah sejak Mei 2020.
"Selain April 2020, ini adalah penurunan satu bulan terbesar dalam 37 tahun sejarah seri ini," kata ekonom UBS Sam Coffin. “Indeks pasar perumahan telah cenderung turun secara bertahap sejak awal tahun, tetapi sekarang, penurunannya lebih curam daripada pada waktu yang setara dengan tujuh bulan krisis perumahan. Singkatnya, ini menunjukkan penurunan signifikan lebih lanjut dalam pembangunan rumah.”
Data konstruksi rumah mengkonfirmasi sentimen tertekan.
Menurut Data Biro Sensus dirilis Selasa, konstruksi rumah mulai turun ke tingkat tahunan 1.559 juta unit di bulan Juni, turun 2.0% dari bulan lalu dan turun 6.3% dari tahun lalu.
Dengan sebagian besar ukuran, aktivitas pasar perumahan sedang mendingin dan terlihat matang untuk mendingin lebih lanjut selama masalah keterjangkauan tetap ada.
Yang mengatakan, kita mungkin segera melihat harga secara luas bergerak lebih rendah lebih cepat daripada nanti karena semakin banyak penjual menemukan bahwa mereka mendaftarkan rumah mereka dengan harga yang terlalu tinggi.
“Rata-rata, 7.3% rumah yang dijual setiap minggu mengalami penurunan harga, rekor tertinggi sejauh data berjalan, hingga awal 2015,” analis Redfin Tim Ellis menulis.
Semua yang dikatakan, apa yang kita saksikan di pasar perumahan adalah hasil yang diinginkan dari The Fed, yang terus menggunakan kondisi keuangan yang lebih ketat — termasuk kenaikan suku bunga hipotek — untuk mendinginkan aktivitas ekonomi dalam upayanya menurunkan inflasi.
Di tempat lain dalam perekonomian
Data pasar tenaga kerja terus berlanjut dari panas ke kurang panas.
Minggu lalu, kita belajar Apple, Google, dan Microsoft termasuk di antara perusahaan yang memperlambat perekrutan mereka.
Juga, klaim awal untuk tunjangan asuransi pengangguran meningkat menjadi 251,000 selama pekan yang berakhir 16 Juli. Ini adalah kenaikan minggu keempat berturut-turut, dan ini merupakan angka tertinggi sejak November 2021.
Meskipun perkembangan ini tidak menguntungkan bagi pencari kerja, mereka persis seperti perkembangan yang dilakukan The Fed telah diharapkan saat memerangi inflasi.
Tanda-tanda awal kontraksi
Menurut IMP Manufaktur AS awal S&P Global Laporan yang dirilis pada hari Jumat, indeks headline turun menjadi 47.5 di bulan Juli dari 52.7 di bulan Juni. Setiap pembacaan di bawah 50 menandakan kontraksi, dan ini adalah cetakan sub-50 pertama sejak Juni 2020.
Indeks aktivitas bisnis jasa turun menjadi 47.0 dari 52.7 sebulan lalu. Dan indeks output manufaktur turun menjadi 49.9 dari 50.2.
“Tidak termasuk bulan-bulan penguncian pandemi, output turun pada tingkat yang tidak terlihat sejak 2009 di tengah krisis keuangan global, dengan data survei menunjukkan PDB turun pada tingkat tahunan sekitar 1%,” Chris Williamson, Kepala Ekonom Bisnis di S&P Global Market Intelijen, kata Jumat. “Manufaktur telah terhenti dan rebound sektor jasa dari pandemi telah berbalik, karena permintaan yang terpendam telah diatasi oleh meningkatnya biaya hidup, suku bunga yang lebih tinggi, dan meningkatnya kesuraman tentang prospek ekonomi.”
Temuan S&P Global digaungkan oleh Survei Prospek Bisnis Manufaktur Philly Fed dirilis Kamis. Indeks aktivitas umum laporan tersebut jatuh 9 poin menjadi -12.3 pada bulan Juli. Setiap pembacaan di bawah 0 menandakan kontraksi.
Gambaran besar
Kita terus hidup di dunia di mana Federal Reserve telah mencoba untuk memperlambat ekonomi by menggedor pasar keuangan dalam usahanya untuk mendapatkan inflasi bawah.
Memang, pasar telah melakukan dengan sangat buruk dan data ekonomi telah berubah dengan jelas ke selatan. Dan harga untuk beberapa barang, termasuk bensin, telah turun.
Tapi, mungkin masih sulit untuk berpendapat bahwa inflasi bergerak lebih rendah dalam "jelas dan meyakinkancara, yang berarti kita harus mengharapkan Fed untuk tetap sangat hawkish.
The Fed mengadakan pertemuan kebijakan moneter reguler Selasa dan Rabu depan. Sebagai penutup, Ketua Fed Jerome Powell akan memberi tahu kita tentang penilaian inflasi bank sentral dan prospeknya untuk kebijakan moneter.
Kemiringan hawkish atau dovish dalam nada Powell dapat memicu volatilitas di pasar.
-
Terkait dari TKer:
Minggu lalu ?
? Saham naik: S&P 500 naik 2.5% minggu lalu menjadi ditutup pada 3,961.63. Indeks sekarang turun 17.4% dari penutupan tertinggi 3 Januari di 4,796.56 dan naik 8.0% dari penutupan terendah 16 Juni di 3,666.77. Untuk lebih lanjut tentang volatilitas pasar, baca ini dan ini. Jika Anda ingin membaca tentang pasar beruang, baca ini dan ini.
Seperti saya menulis bulan lalu, tampaknya pasar akan disandera oleh The Fed selama inflasi tidak menunjukkan “jelas dan meyakinkan” tanda-tanda pelonggaran. Baca lebih lanjut tentang ini di sini dan di sini.
Minggu depan ?
Ini akan menjadi minggu yang sibuk.
Musim pendapatan dimulai minggu ini dengan Coca-Cola, UPS, GM, McDonald's, Alphabet, Microsoft, Meta, Ford, Apple, Amazon, dan ExxonMobil di antara perusahaan besar yang mengumumkan hasil keuangan triwulanan.
The Fed mengakhiri pertemuan kebijakan moneter dua hari regulernya pada Rabu sore, saat itulah bank sentral diperkirakan akan mengumumkan lain Kenaikan suku bunga 75 basis poin. Namun, ada beberapa ekonom yang berpikir Fed harus menaikkan 100 basis poin. Yang penting adalah apa yang dikatakan Ketua Fed Powell tentang arah inflasi pada konferensi pers 2:30 ET. Apakah dia pikir inflasi membaik? Atau terlalu dini untuk mengatakannya?
Kamis datang dengan perkiraan pertama Biro Analisis Ekonomi dari PDB Q2. Menurut survei ekonom Bloomberg, perkiraan rata-rata adalah untuk tingkat pertumbuhan 0.5%. Padahal, ada banyak ekonom yang memperkirakan tingkat pertumbuhan negatif, yang akan menjadi kuartal kedua berturut-turut dari PDB negatif.1
Jumat datang dengan indeks harga PCE inti Juni, ukuran inflasi pilihan Fed. Para ekonom memperkirakan metrik ini meningkat menjadi 4.8% dari tahun ke tahun dari 4.7% di bulan Mei.
Inflasi terus menjadi perhatian utama seperti sebelumnya tinggi terus-menerus. Sampai metrik inflasi bergerak jelas lebih rendah, mengharapkan The Fed untuk terus memukul pasar dan ekonomi.
1. Beberapa pakar akan berpendapat bahwa dua kuartal berturut-turut pertumbuhan PDB negatif berarti ekonomi berada dalam resesi. Itu tidak akurat. Untuk lebih lanjut tentang bagaimana resesi didefinisikan, baca ini.
Posting ini awalnya diterbitkan pada TKer.com.
Sam Ro adalah pendiri Tk.co. Ikuti dia di Twitter di @ SamRo.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/the-us-housing-market-has-gone-cold-153657282.html