Resesi Inggris akan hampir sedalam yang terjadi di Rusia, prediksi para ekonom

LONDON — Kontraksi ekonomi Inggris tahun 2023 akan hampir sedalam Rusia, perkiraan para ekonom, sebagai penurunan tajam dalam standar hidup rumah tangga membebani aktivitas.

Dalam prospek makro 2023, Goldman Sachs memperkirakan kontraksi 1.2% dalam PDB riil Inggris selama tahun ini, jauh di bawah semua ekonomi utama G-10 (Kelompok Sepuluh) lainnya. Ini akan diikuti oleh ekspansi 0.9% pada tahun 2024, pemberi pinjaman mengantisipasi.

Angka tersebut menempatkan Inggris hanya sedikit di depan Rusia, yang diproyeksikan bank akan mengalami kontraksi 1.3% pada tahun 2023 karena terus mengobarkan perang di Ukraina dan menghadapi sanksi ekonomi yang menghukum dari kekuatan Barat. Ini akan diikuti oleh ekspansi 1.8% pada tahun 2024, menurut angka Goldman.

Raksasa Wall Street memperkirakan ekspansi AS sebesar 1% pada tahun 2023 dan 1.6% pada tahun 2024. Jerman — negara dengan kinerja terburuk berikutnya di antara ekonomi utama setelah Rusia dan Inggris — diperkirakan akan mengalami kontraksi 0.6% tahun ini, kemudian berkembang sebesar 1.4% berikutnya. tahun.

Proyeksi Goldman untuk Inggris berada di bawah apa yang disebutnya sebagai konsensus pasar yang menggambarkan kontraksi 0.5% pada tahun 2023 dan ekspansi 1.1% pada tahun 2024. Namun, OECD juga memperkirakan bahwa Inggris akan jauh tertinggal dari negara maju lainnya di tahun-tahun mendatang meskipun menghadapi hambatan makroekonomi yang sama, menempatkan kinerja London lebih dekat dengan Rusia daripada negara-negara G-7 lainnya.

Kawasan euro dan Inggris sama-sama sudah dalam resesi, Kepala Ekonom Goldman Jan Hatzius dan timnya menyimpulkan, karena keduanya telah mengalami "peningkatan tagihan energi rumah tangga yang jauh lebih besar dan lebih berlarut-larut" yang akan mendorong inflasi ke puncak yang lebih tinggi daripada yang terlihat. di tempat lain.

“Pada gilirannya, inflasi yang tinggi akan membebani pendapatan riil, konsumsi, dan produksi industri. Kami memperkirakan penurunan lebih lanjut dalam pendapatan riil sebesar 1.5% di kawasan euro hingga 2023Q1 dan 3% di Inggris hingga 2023Q2, sebelum meningkat di H2,” kata mereka.

Office for Budget Responsibility independen Inggris memproyeksikan bahwa negara tersebut menghadapi penurunan standar hidup yang paling tajam dalam catatan. Bersamaan dengan pernyataan anggaran Menteri Keuangan Jeremy Hunt pada bulan November, OBR memperkirakan bahwa pendapatan riil rumah tangga yang dapat dibuang – ukuran standar hidup – akan turun sebesar 4.3% pada tahun 2022-23.

Perusahaan konsultan KPMG memproyeksikan bahwa PDB riil Inggris akan berkontraksi sebesar 1.3% pada tahun 2023, di tengah "resesi yang relatif dangkal namun berlarut-larut", sebelum melihat pemulihan sebagian sebesar 0.2% pada tahun 2024.

Tekanan pada pendapatan disebutkan sebagai pendorong utama, karena inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi secara signifikan membatasi daya beli rumah tangga. Itu Bank of England menaikkan tarif oleh 50 basis poin menjadi 3.5% pada bulan Desember, seperti yang terlihat mengendalikan inflasi, yang sedikit menurun bulan lalu dari level tertinggi 41 tahun di bulan November.

KPMG mengharapkan bank sentral untuk menaikkan suku bunga bank menjadi 4% selama kuartal pertama tahun ini sebelum mengadopsi pendekatan "tunggu dan lihat", karena inflasi berangsur-angsur mereda.

“Pasar tenaga kerja akan mulai memburuk dari paruh pertama tahun 2023, dengan tingkat pengangguran mencapai 5.6% pada pertengahan tahun 2024, mewakili peningkatan sekitar 680,000 orang,” kata ekonom KPMG dalam laporan prospek pada bulan Desember.

Yael Selfin, kepala ekonom di KPMG UK, mengatakan lonjakan harga pangan dan energi serta inflasi keseluruhan yang lebih tinggi telah memangkas daya beli rumah tangga.

“Meningkatnya suku bunga telah menambah angin sakal lain untuk pertumbuhan. Rumah tangga berpendapatan rendah sangat rentan terhadap campuran tekanan harga saat ini, karena kategori pengeluaran yang paling terpengaruh sebagian besar jatuh pada kebutuhan, dengan sedikit pengganti dalam jangka pendek,” kata Selfin dalam laporan tersebut.

“Rumah tangga diperkirakan akan membatasi pengeluaran untuk barang-barang pilihan pada tahun 2023 sebagai tanggapan atas tekanan pada pendapatan. Saat konsumen mengurangi pengeluaran, kami mengantisipasi penurunan tajam dalam kategori pengeluaran yang tidak penting oleh rumah tangga yang paling terpengaruh oleh kenaikan biaya energi dan makanan, termasuk pengeluaran untuk makan di luar dan hiburan.”

Seiring dengan hambatan global yang timbul dari perang di Ukraina dan kemacetan pasokan terkait dengan langkah-langkah Covid-19 China dan akibat dari pandemi, Inggris menghadapi kendala domestik yang unik seperti krisis penyakit jangka panjang yang sangat memperketat pasar tenaga kerjanya. Negara juga mengalami perdagangan yang sangat terkuras sebagai akibat dari Brexit.

"Meskipun komoditas mendorong lonjakan awal [inflasi], tekanan harga telah meluas secara signifikan di seluruh kategori inti baik di kawasan euro dan Inggris menyusul kejutan kenaikan inflasi," kata Hatzius dari Goldman.

“Faktanya, tekanan harga inti Inggris sekarang paling luas di seluruh G10, dengan badai krisis energi yang sempurna (seperti benua Eropa) dan pasar tenaga kerja yang terlalu panas (seperti AS).”