Setelah awal yang suram ke tahun, Dow Rata-rata industri Jones baru saja menutup bulan terbaiknya sejak 1976, menantang ramalan dari banyak analis Wall Street.
Tapi tidak semua.
Top dunia ahli strategi pasar saham, Morgan Stanley kepala investasi Mike Wilson, meramalkan rebound baru-baru ini, dan dia berpegang teguh pada apa yang akan terjadi selanjutnya.
Menjelang awal Oktober, Wilson berubah "taktis bullish" di pasar saham, dengan alasan bahwa investor telah menjadi terlalu pesimis tentang inflasi dan kenaikan suku bunga Federal Reserve, yang berarti reli kemungkinan di jalan.
“Intinya, inflasi telah mencapai puncaknya dan kemungkinan akan turun lebih cepat dari perkiraan kebanyakan orang,” jelas Wilson saat membahas panggilan telepon sebelumnya di hari Senin. Pikiran di Pasar siniar. "Kami sekarang telah mencapai titik di mana pasar obligasi dan pasar saham mungkin menilai terlalu banyak hawkish... Ini bisa memberikan sedikit kelegaan pada saham dalam jangka pendek."
Wilson yakin S&P 500 bisa mencapai 4150, atau kira-kira 7% di atas level saat ini, selama jangka pendek ini—dikenal pengamat pasar sebagai reli pasar beruang. Tetapi dia juga menjelaskan bahwa saat-saat indah itu hanya sementara.
"Panggilan ini hampir seluruhnya didasarkan pada teknis, bukan fundamental, yang tetap tidak mendukung sebagian besar harga ekuitas dan S&P 500," kata Wilson. “Kami menyadari bahwa melawan pandangan inti seseorang dalam jangka pendek bisa berbahaya—dan mungkin salah arah—tapi itu bagian dari pekerjaan kami. Ini seperti pukulan ganda dalam golf—sulit dilakukan, tetapi Anda tetap harus mencobanya.”
Dalam catatan penelitian hari Minggu yang terpisah, Wilson memperingatkan bahwa "terendah lebih rendah untuk S&P 500 masih ada di depan setelah reli ini selesai." Dan setelah posisi terendah yang lebih rendah itu, CIO memperkirakan S&P 500 akan membutuhkan waktu sekitar delapan bulan untuk pulih kembali ke level saat ini.
Jangan lupa tentang 'api' dan 'es'
Selama lebih dari satu tahun sekarang, Wilson dan tim ahli strateginya di Morgan Stanley berpendapat bahwa pasar saham menghadapi kombinasi beracun dari hambatan ekonomi, yang disebutnya "api dan es."
Di satu sisi, inflasi dan upaya Fed untuk memeranginya dengan kenaikan suku bunga bertindak sebagai "api" terhadap saham, kata Wilson, secara signifikan menurunkan valuasi mereka karena biaya meningkat secara menyeluruh untuk perusahaan. Dan pada saat yang sama, melambat pertumbuhan ekonomi, atau “es”, menurunkan pengeluaran konsumen dan potensi pendapatan perusahaan.
Wilson percaya bahwa sampai kombinasi beracun ini diperhitungkan oleh perusahaan dan perkiraan pendapatan dipangkas, saham akan terus turun. CIO juga mencatat bahwa sebagian besar perusahaan memutuskan untuk "menyepak bola" dalam memberikan panduan apa pun untuk pendapatan 2023 pada kuartal ketiga.
Akibatnya, meskipun pendapatan lemah, perkiraan laba per saham (EPS) 12 bulan ke depan tetap "relatif tidak berubah."
“Inilah mengapa indeks utama [S&P 500] tidak turun menurut pandangan kami,” tulisnya. “Kami pikir reli saat ini di S&P 500 memiliki kaki ke 4000 hingga 4150 sebelum kenyataan menentukan seberapa jauh perkiraan EPS 2023 perlu turun.”
Dalam kasus dasar Wilson, perkiraan pendapatan akhirnya akan turun pada kuartal pertama dan pasar beruang akan berakhir, dengan S&P 500 akhirnya reli kembali ke 3,900 pada pertengahan 2023.
Tetapi jika resesi melanda, dia berpendapat indeks blue-chip bisa turun menjadi hanya 3,350 pada periode yang sama, atau sekitar 18% dari level saat ini.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Pekerja McDonald memohon pelanggan untuk berhenti memesan Happy Meals dewasa
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html