Kurva imbal hasil tidak lagi mengirimkan sinyal jangan khawatir-bahagia, peringatkan raja obligasi Jeffrey Gundlach

Sebuah rebound dengan kaki mungkin tidak cukup di sini, katakanlah. “Pemantulan dari level oversold cenderung sulit dan cepat, dan pembalikan intraday 150 poin kemarin pasti dihitung sebagai keras dan cepat,” catat Jani Ziedins, dari blog CrackedMarket. “Yang mengatakan, lebih sering daripada tidak, pemantulan ketiga adalah real deal, artinya kita bisa melihat beberapa tes terendah sebelum ini semua dikatakan dan dilakukan.”

Ke kami panggilan hari ini dari apa yang disebut raja obligasi, CEO DoubleLine Jeffrey Gundlach, yang telah mengungkapkan prediksinya untuk tahun depan. Dan dia melihat hambatan untuk pasar saham yang telah "didukung oleh QE [pelonggaran kuantitatif]" dan sekarang menghadapi pengurangan Fed, dengan Powell terdengar "lebih hawkish" setiap kali dia berbicara.

“Hari ini [Selasa] terdengar seperti Jay Powell mengulangi formula 2018: akhiri QE dan naikkan suku bunga resmi jangka pendek,” Gundlach berkata dalam webcast untuk klien yang di-tweet langsung Selasa malam. Dia mengatakan bahwa dia belum "memprediksi resesi" tetapi melihat tekanan itu meningkat.

Dia mengatakan kurva imbal hasil telah melihat "perataan yang cukup kuat" dan "mendekati titik di mana itu menandakan pelemahan ekonomi. Pada tahap ini, kurva imbal hasil tidak lagi mengirimkan sinyal jangan khawatir-berbahagialah, kata Gundlach. Ini malah mengisyaratkan investor untuk memperhatikan, katanya.

Gundlach menyoroti grafik yang menunjukkan sentimen konsumen "jatuh bebas," yang "terlihat agak resesi." Dia berkata lonjakan harga mobil bisa menjadi salah satu penyebab karena harga telah naik begitu banyak "orang tidak berpikir ini saat yang tepat untuk membeli mobil jika mereka dapat menemukannya." Lonjakan harga itu bahkan memungkinkan untuk menghasilkan uang dengan membalik dan menjual, katanya.

Kacang Rex: Dari sinilah asal inflasi pada tahun 2021

Manajer dana Cathie Wood. kepala eksekutif ARK Invest, telah memperingatkan "pertumpahan darah" di pasar mobil bekas dan baru.

Manajer uang mengatakan pasar perumahan sedang didorong oleh pasokan yang rendah dan harus tetap didukung asalkan tingkat hipotek rendah. Dia netral terhadap emas dan melihat dolar terus melemah.

Saham AS mahal dibandingkan ekuitas di tempat lain, kata Gundlach, ketika dia menunjukkan bahwa pasar Eropa, favoritnya pada tahun 2021, terlihat bagus lagi untuk tahun 2022.

Melihat kembali perkiraan Gundlach tahun 2021, manajer menyarankan formula "kemenangan" setengah tunai dan obligasi Treasury; 25% ekuitas, sebagian besar pasar negara berkembang dan Asia; dan 25% dalam aset riil, seperti emas atau properti, untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi yang lebih tinggi. Dia memperkirakan ekuitas AS akan tertinggal di belakang seluruh dunia, di samping kenaikan inflasi dan volatilitas.

ETF Pasar Berkembang MSCI iShares
EEM,
+ 1.66%
kehilangan 5% pada tahun 2021, versus reli 27% untuk kepercayaan ETF SPDR S&P 500
MENGINTAI,
+ 0.27%,
dana yang diperdagangkan di bursa populer yang melacak indeks. Real estat memang terbukti sebagai tempat investasi yang cerdas, meskipun emas turun 3% pada tahun 2021, dan obligasi Treasury mengalami tahun yang suram.

Buzz itu

Data masuk dan harga konsumen Desember naik 0.5% untuk bulan tersebut dan 7% pada basis tahunan, dengan kedua angka lebih kuat dari perkiraan. Masih di depan adalah angka anggaran federal dan Buku Beige Fed.

European Medicines Agency telah memperingatkan bahwa terlalu banyak penguat COVID-19 pada akhirnya dapat merusak sistem kekebalan, menggemakan komentar dari Organisasi Kesehatan Dunia. Sementara itu, varian omicron mungkin memuncak di Inggris, menawarkan harapan bagi AS dan di tempat lain. Dan Gedung Putih bersiap untuk mengirimkan jutaan tes COVID-19 ke sekolah umum.

Berita Terkini virus corona: Para ilmuwan mulai memprediksi bahwa omicron akan mencapai puncaknya di AS dalam beberapa minggu mendatang, tetapi rawat inap tetap pada tingkat rekor

Berbagi Biogen
BIIB,
-6.70%
turun 9% karena berita bahwa Medicare akan membatasi cakupan obat alzheimer yang kontroversial, dan mahal, dari biotek, Aduhelm, dan lainnya seperti itu di masa depan.

Saham Imuron
IMRN,
+ 46.18%
melonjak, setelah perusahaan biofarmasi yang berbasis di Australia menerima $4.5 juta dari Departemen Pertahanan AS untuk mengevaluasi obat kunci untuk penggunaan militer.

Seorang Jerman berusia 19 tahun mengatakan dia telah berhasil meretas 13 Tesla
TSLA,
+ 3.93%
kendaraan di seluruh dunia melalui cacat perangkat lunak yang memungkinkannya menyalakan mobil, membuka kunci pintu dan jendela, dan menonaktifkan sistem keamanan.

Dan pengingat bahwa hari Jumat akan menandai awal musim pendapatan, dengan bank — termasuk Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
dan BlackRock
BLK,
-0.35%
— karena melaporkan hasil kuartal keempat mereka. (Lihat pratinjau.)

Pasar

Saham lebih tinggi, dipimpin oleh Nasdaq
COMP
+ 0.23%,
karena imbal hasil obligasi tetap stabil, sementara dolar
DXY,
+ 0.07%
sedang jatuh. harga minyak
CL00,
-0.01%
meningkat, dengan gas alam berjangka
NG00,
-0.76%
naik lebih dari 4%.

Grafik

Di mana kenaikan hasil riil mulai merugikan investor saham? Sebuah tim ahli strategi di UBS, yang dipimpin oleh Bhanu Baweja, mengatakan bahwa ketika imbal hasil naik lebih dari 40 basis poin selama tiga bulan, "dampak pada pasar menjadi material dan menjadi nonlinier."

“Ini adalah kisaran yang kami anggap sebagai ambang batas kasar dari rasa sakit yang nyata
untuk pasar. Kenaikan 10bp tambahan dalam hasil nyata dari sini menyebabkan
pasar turun sekitar 0.8%, ceteris paribus. Tapi bagaimana jika yang lain?
hal-hal yang tidak sama? Kenaikan 5.2 poin pada PMI akan meniadakan pukulan ke
pasar dari kenaikan 50bp dalam hasil nyata, ”kata ahli strategi dalam sebuah catatan kepada klien.

ticker teratas

Berikut adalah ticker pasar saham paling aktif di MarketWatch, mulai pukul 6 pagi waktu Timur

Bacaan acak

Ikan mas belajar mengemudi, berkat robot.

Bersiaplah untuk hot dog bintang hip-hop Snoop Dogg.

Perlu Diketahui dimulai lebih awal dan diperbarui hingga bel pembukaan, tetapi daftar di sini untuk mengirimkannya sekali ke kotak email Anda. Versi email akan dikirim sekitar 7:30 pagi bagian Timur.

Ingin lebih banyak untuk hari depan? Mendaftarlah ke The Barron's Daily, briefing pagi untuk investor, termasuk komentar eksklusif dari penulis Barron's dan MarketWatch.